Реферати українською » Банковское дело » Міжбанківський валютний ринок


Реферат Міжбанківський валютний ринок

Страница 1 из 2 | Следующая страница

>СОДЕРЖАНИЕ

ЗАПРОВАДЖЕННЯ

1. Поняття й ролі міжбанківського валютного ринку

2. Операції на міжбанківському валютному ринку

3. Характеристика міжбанківського валютного ринку РФ

>ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛІТЕРАТУРИ


ЗАПРОВАДЖЕННЯ

Сучасні міжбанківські валютні ринки характеризуються такими основними особливостями.

1. Інтернаціоналізація валютних ринків.

2. Операції відбуваються безупинно протягом доби поперемінно в усіх галузях світла.

3. Техніка валютних операцій уніфікована, розрахунки здійснюються за кореспондентським рахунках банків.

4. Широке розвиток валютних операцій із метою страхування валютних і кредитних ризиків.

5.Спекулятивние і арбітражні операції набагато перевершують валютні операції, пов'язані із найкращими комерційними угодами, кількість їх учасників різко зросла і включає як банки і, а й інші юридичні і особи.

6. Нестабільність валют, курс яких, подібно своєрідному біржовому товару, має найчастіше свої тенденції, які залежать від фундаментальних економічних чинників.

Валютні ринки - офіційні центри, де відбувається купівля-продаж іноземних валют на національну за курсом,складивающемуся з урахуванням попиту й пропозиції.

Специфіка міжнародних розрахунків у тому, що на посаді валюти ціни, і платежу використовуються зазвичай іноземні валюти. Водночас у кожному суверенну державу як засіб платіжний засіб використовується її національної валюти. Тому необхідною умовою розрахунків з зовнішній торгівлі, послуг, кредитах, інвестиціям, міждержавним платежах є обмін однієї валюти в іншу у вигляді купівлі або продажу іноземної валюти платником чи одержувачем.


1. Поняття й ролі міжбанківського валютного ринку

Міжбанківський валютний ринок виконує такі основні функції:

1. обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг і капіталів;

2. формування валютного курсу з урахуванням попиту й пропозиції на валюту;

3. хеджування (страхування) від валютних і кредитних ризиків;

4. проведення грошово-кредитної політики;

5. отримання прибутку на вигляді різниці курсів валют і відсоткові ставки різноманітні борговим зобов'язанням.

Зорганизационно-функциональной погляду (як наслідок реалізації економічних функцій) міжбанківські валютні ринки забезпечують обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг, робіт; своєчасне здійснення міжнародних розрахунків; взаємозв'язок різних ринків; стихійне визначення валютних курсів шляхом балансування попиту й пропозиції; надання механізмів захисту від валютних ризиків; диверсифікацію валютних резервів банків, підприємств і держави; валютну інтервенцію; використання ринку державами з метою їх грошово-кредитної та політики; отримання прибутку на вигляді різниці курсів валют і відсоткові ставки; регулювання валютних курсів національної валюти до іноземних валют (державний і ринкове); проведення валютної політики, спрямованої на регулювання галузі економіки та інші заходи.

Зорганизационно-институционной погляду міжбанківський валютний ринок є сукупність уповноважених банків, здійснюють валютні операції.

З організаційно-технічною погляду валютний ринок є сукупність комунікаційних систем, що пов'язують між собою банки різних країн, здійснюють міжнародні розрахунки та інші валютні операції.

Отже, з одного боку, міжбанківський валютний ринок - це найбільший, децентралізований фінансовий ринок у світі, у якому здійснюється міжнародної торгівлі та обмін іноземних валют (обсяги операцій на валютних ринках не публікуються, проте, на думку фахівців, сукупний валютний ринок має обертів приблизно 100 м -200 млрд. доларів надень).[1]

Крім комерційних банків, найважливішими учасниками міжбанківського валютного ринку є центральні банки розвинених держав. Крім обслуговування потреб уряду вони відчувають операції у межах офіційної грошово-кредитної політики. Представниками держави може бути зовнішньоторговельні банки та інші установи.

Для проведення валютних операцій великі комерційних банків мають депозитами у фінансові установи, є їх кореспондентами. У той самий час далеко ще не всі, навіть великі банки країн Західної Європи виступають постійних учасників валютного ринку. Наприклад, мови у Франції ними є лише кілька банків: КредіЛионне,Париба, Сосьєтеженераль, БанкНасьональ де Парі,Эндосюез і пояснюються деякідругие.[2]

Валютний ринок є переважно міжбанківський ринок. Тож у ролі його основних дійових осіб передусім виступають банки та інші фінансові установи. Вони можуть здійснювати операції як і власні цілі, і у інтересах своєї клієнтури. У цьому учасники можуть працювати над ринком, беручи прямий контакт друг з одним, або діяти через посередників. У цьому категорії передусім виділяються комерційних банків, особливу увагу у ній займають центральні банки країн.

До групи діючих на валютному ринку учасників ставляться центральні банки. Вони займають особливе становище. Насамперед, за своїм статусом вони є комерційними установами i вже з на цій причині істотно відрізняються від комерційних банків та інших інститутів. Центральні банки також мають у структурі підрозділом дилінгу. Проте валютні операції займають підлегле місце у діяльності центральних банків, оскільки служать їм переважно лише здійснення основних функцій і, зазвичай, немає метою безпосереднє вилучення доходу.

З іншого боку, центральні банки мають контрагентами іншого роду й виконують інші функції. З одного боку, вони керуються розпорядженнями свого уряду (тих країн, де центральний банк не користується повної самостійністю) чи беруть участь у проведення узгодженої з нею економічної політики (у державах, де центральний банк незалежнішим). Вони також координують свої дії на валютному ринку з політикою центральних банків інших країнах (зокрема за проведенні валютних інтервенцій) і керуються положеннями тих нормативних документів міжнародних організацій.

З іншого боку, функцією центральних банків є стеження станом міжбанківського валютного ринку та його регулювання. Передусім це стосується курсу національної валюти, коригування що його бажаному напрямі здійснюється, зокрема, у вигляді інтервенцій на валютному ринку, ні з допомогою валютних резервів центрального банку. З іншого боку, це може торкатися та проведення операції комерційних банків країни й решти фінансових установ, і навіть брокерів, зобов'язаних беззастережно надавати центральному банку відповідну інформацію.

2. Операції на міжбанківському валютному ринку

На міжбанківському валютному ринку здійснюються різні за змістом операції, які об'єднані відповідними сегментами ринку. Основними сегментами міжбанківського валютного ринку є касовий ринок (ринок угод з поточному курсу, чи операцій телеграфного перекладу, що його у загниваючій західній літературі як і ринок ">спот") і терміновий ринок (чи ринок операцій терміном).

На касовому ринку (ринку ">спот") придбання й продаж валют відбувається за умов розрахунку протягом двох робочих днів після дати укладання угоди та за курсом на даний момент її ув'язнення.

Ринок готівки, оскільки є частиною міжбанківського валютного ринку, функціонує також безупинно. Це означає, що його учасники можуть купувати чи продавати валюту протягом усього час його роботи.

Курс будь-який валюти встановлюється над ринком ">спот" стосовно долара США, тоді як між іншими валютами в момент прямого співвідношення може і існувати. Попри безперервний характер валютних операцій та постійне визначення курсів валют, у деяких фінансових центрах існує процедура з так званого "фіксингу", тривалість якої у різних країнах різна. ">Фиксинг - це процес офіційного визначення курсів різних валют, тобто. їх котирування під час періодичних зустрічей основних учасників ринку, які у кожному фінансовому центрі. Наприклад, у Парижі приміщенні фондової біржі з 1977 р. процедура фіксингу відбувається щодня по робочим дням приблизно протягом 30 хвилин (початок в 13.30 - в зимовий період, й у 14.00 - в літнє). У цьому представник Французького об'єднання бірж оголошує курси основних валют (курс продаж і курс купівлі перспективами кожного із валют) стосовно французькому франкові, які потім публікуються у офіційному виданніФранции.[3]

Курс будь-який валюти (зазвичай, стосовно долара США) виражається цифрою, що включає чотири знака після коми, тобто.десятитисячними частками одиниці. У цьому у професіональній термінології дилерів використовується поняття ">пип", тобто. "пункт", що означає 1/10000 курсу валюти. Наприклад, курс французького франка стосовно долара США можна сформулювати цифрами 5,5950-5,5958, де перша відповідає курсу купівлі, а друга - продажу. У цьому курс франка можна й у вигляді наступного висловлювання: 5,5950/08, де 08 - їх кількість ">пипов", що становить відмінність між курсом продаж і курсом купівлі, чи ">спред"("маржа").[4]

Нині касовий ринок (ринок ">спот") залишається найбільшим сегментом міжбанківського валютного ринку. Попри те що, що впродовж останніх роки обсяг торгів тут збільшувався повільніше, ніж у сусідніх сегментах (ринки валютних ф'ючерсів і опціонів), частку касового ринку трохи менше половини (близько 49%) сукупного обороту валютногоринка.[5]

Різниця між курсом продавця та курсом покупця називається "спред" чи "маржа" і становить дохід банку, котрий використовує згадані котирування під час проведення валютних операцій. Така офіційна котирування валют дозволяє клієнтури комерційних банків краще зорієнтуватися щодо кон'юнктури валютного ринку виробництва і точніше формулювати розпорядження банкам.

Іншою важливою сегментом валютного ринку є терміновий ринок (операції у термін). Учасники цього ринку приймають він зобов'язання купити та продати валюту за курсом, встановленому в останній момент укладання угоди, але з вимогою взаємної поставки валют в обумовлений термін. Угоди полягають або терміном від трьох сьомої днів, або на 1, 2, 3, 6, 9, 12 і 18 місяців, або на двоє чи троє року, п'ять років.

Валюти з постачанням у визначений термін немає офіційної котирування, їх курси складаються під впливом ринкових сил, тож вони відрізняються курей сов валют з негайної поставкою (операції ">спот"). Угоди про всяк термін більше двох робочих днів дістали назву форвардних операцій. У цьому якщо курс валюти із них вище чинного курсу ">спот", то кажуть, що ця валюта котирується з премією, якщо він нижче курсу по касовим операціям, то йдеться про дисконті.

Об'єктом таких угод зазвичай може бути будь-яка вільно конвертована валюта. Та що тривалішою від термін угоди, тим менше число валют вони можуть поширюватися. Річ у тім, що з двох основні цілі термінових угод, крім вилучення спекулятивної прибутку, є передусім страхування від можливого ризику, викликаного зміною курсів валют. Тому, за період від трьох днів до шість місяців можливо укладати угоди практично за всі конвертованим валютам, які у міжнародних розрахунках. Проведення операцій терміном однією і майже використовуються такі валюти, як австрійський шилінг, бельгійський франк, іспанська пезета, італійська ліра, португальське ескудо, і навіть грошові одиниці скандинавських країн. У контрактах терміном понад два роки застосовуються лише провідні валюти: долар США, німецькій марці, швейцарським франком, японська йєна і англійська фунтстерлингов.[6]

У разі стабілізації кон'юнктури валютного ринку обсяг термінових операцій скорочується проти готівкою угодами. Навпаки, при значних коливаннях курсів валют над ринком ">спот" обсяг форвардних угод зростає. Так було в останні роки у в зв'язку зі посиленням дестабілізуючих явищ на валютному ринку обсяг термінових операцій збільшувався швидше, ніж обсяг касових угод.

Розглянуті сегменти міжбанківського валютного ринку на сучасних умовах перетерплюють подальшу еволюцію. Як зазначалося, касовий ринок майже всі ще зберігає перше місце обсягу операцій серед інших сегментів загалом обороті валютного ринку. У той самий час форвардний ринок, охоплюючий звичайні форвардні угоди та ринок операцій ">своп", розвивається значно швидше, ніж касовий ринок (">спот"). Передусім це належить до ринків угод ">своп", який став другим за обсягом сегментом валютного ринку після ринку касових операцій. Обсяг операцій із валютними опціонами також істотно зріс, хоча б відносно інших сегментів його частка у загальному обороті валютного ринку поки що залишаєтьсяскромной.[7]

3. Характеристика міжбанківського валютного ринку РФ

Операції на валютному ринку проводяться між банками (міжбанківські валютні розрахунки) і банками відносини із своїми клієнтами.

У Російській Федерації офіційний валютний курс рубля встановлюється з допомогою фіксингу.

Курс фіксингу є єдиним курсом за Центральний банк Росії. Через нього, використовуючи інформацію прокросс-курсах агентства "Рейтер" (>REUTER), виводить курс рубля до решти валютам. Валютний фіксинг відбувається двічі на тиждень - вже у вівторок і четвер. У день валютного фіксингу Центральний банк Росії повідомляє курси провідних вільно конвертовані валют до карбованця через публікацію у складі газеті, в Російських звістках та інших.

Обсяг угод "валютнийсвоп", ув'язнених Банком в Росії 2002 - 2005 року представлено табл. 1.

>Фиксинг здійснюється Центральним банком Росії на Московської міжбанківської валютної біржі (>ММВБ) і становить визначення курсу долара США до карбованця.

Таблиця 1

Обсяг угод "валютнийсвоп", ув'язнених Банком Росії
(млн. дол.США)[8]

>Отчетний період Сума >Отчетний період Сума
Вересень 2002 107,2 Січень 2004
Жовтень 2002 659,0 Лютий 2004
У листопаді 2002 Березень 2004
Грудень 2002 79,5 Квітень 2004 3 714,0
Січень 2003 241,0 Травень 2004 1 211,0
Лютий 2003 Червень 2004 395,7
Березень 2003 Липень 2004 67,5
Квітень 2003 Август 2004 150,0
Травень 2003 Вересень 2004
Червень 2003 Жовтень 2004
Липень 2003 103,0 У листопаді 2004
Август 2003 Грудень 2004
Вересень 2003 1 367,0 Січень 2005
Жовтень 2003 197,0 Травень 2005 90,0
У листопаді 2003 Жовтень 2005 453,8
Грудень 2003

Дані просреднедневном обороті міжбанківських касових конверсійних операціях - у 2005 року представлені у таблиці 2.


Таблиця 2

Середній денний оборот міжбанківських касових конверсійних операцій (млн. дол.США)[9]

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Схожі реферати:

Нові надходження

Замовлення реферату

Реклама

Навігація

Період Загальний (сума всіхвалют/2)

>Россий-
ський карбованець
(>RUB)

Долар США (USD) ЄВРО (EUR)

Фунт стер-
>лингов (>GBP)

Йена (>JPY)

>Швей-
царський франк
(>CHF)

>Австра-
>лийский долар
(>AUD)

>Канад-
ський долар
(>CAD)

>Бело-
російський карбованець
(>BYR)

Гривня (>UAH)

>Тенге (>Казах-
ський)
(>KZT)

Інші
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
січень 28 710 23 202 28 210 4 767 666 218 163 36 82 48