Реферат Фондові біржі

Страница 1 из 3 | Следующая страница

 1. ФУНКЦИИ,ВЫПОЛНЯЕМЫЕ ФОНДОВЫМИ БІРЖАМИ.......................................................2

 

 2. ДЕЯКІ ПРИНЦИПИ І ОСОБЛИВОСТІ ОРГАНІЗАЦІЇ І ФУНКЦІОНУВАННЯ ФОНДОВИХ БИРЖ.................................................................................................................................2

 

 3. ОСНОВНІ ПРИНЦИПИ ОРГАНІЗАЦІЇ І ФУНКЦІОНУВАННЯ ФОНДОВИХ БИРЖ НА ПРИМЕРЕ БІРЖІ ЦЕННЫХ БУМАГ ВО ФРАНКФУРТЕ-НА-МАЙНЕ....................................6

 

 4. КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БІРЖІ СВІТУ.............................................................................13

 

 5. ФОНДОВЫЕ БІРЖІ У РОСІЇ................................................................................................16

 

 6. СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛІТЕРАТУРИ...............................................................................19


.

 

   Фондова біржа . 0 є ринок позичкових капіталів, у якому відбувається торгівля цінними паперами - акціями, облігаціями, паями тощо., званих часто більш загальним терміном "титули власності" чи навіть титули, і навіть торгівля платіжними документами, виписаними в іноземної валюті - девізами. Торгівля девізами здійснюється часто на спеціальної біржі, що називається девизной чи валютної.

          1. ФУНКЦИИ,ВЫПОЛНЯЕМЫЕ ФОНДОВЫМИ БІРЖАМИ

   Основна роль фондової біржі залежить від обслуговуванні руху грошових капіталів, яке опосередковує розподіл і перерозподіл національного доходу як загалом в народному господарстві, і між соціальними групами, галузями і сферами економіки.

   Фондова біржа виконує такі функції:

   - мобілізацію і концентрацію тимчасово вільних грошових накопичень і заощаджень шляхом продажу цінних паперів біржовим посередникам на первинному і вторинному фондових ринках;

   -кредитування та "фінансування держави й приватного сектора шляхом придбання їх цінних паперів на первинному ринку й перепродажу на вторинному, і навіть кредитування і додаткове фінансування біржових спекулянтів шляхом здійснення угод на вторинному ринку;

   - концентрацію операцій із цінними паперами, встановлення ними цін, що відбивають рівень добробуту і співвідношення попиту й пропозиції.

   Під первинним ринком, фахівці розуміють ринок, у якому відбувається продаж вперше випущених паперів (чи нових партій такі папери), а під вторинним - ринок, у якому ведеться торгівля вже обращающимися паперами.


            2.НЕКОТОРЫЕ ПРИНЦИПИ І ОСОБЛИВОСТІ

        ОРГАНІЗАЦІЇ І ФУНКЦІОНУВАННЯ ФОНДОВИХ БИРЖ

   Біржова котирування акцій має важливого значення для компанії, оскільки одне з передумов отримання кредитів і позик нею служить сприятлива картина біржових показників їх акций(рыночный курс, дивіденди, загальний прибуток вдатися до акцій і

т.д.).      

   Рух _курсів акцій . перебуває під впливом багатьох економічних і полі-тичних чинників, до яких належать:

   - доходность(текущий і очікуваний відсоток за облігаціями, очікувані розміри дивідендів і зростання курсів з акцій);

   - величина позичкового відсотка, що у своє чергу залежить від розмірів грошових накопичень і заощаджень країни, рівня ділову активність, величини державного боргу перед і його, профінансованої емісією цінних паперів;

   - рівень ризику вкладень, яку впливає стійкість, збалансованість і економічного зростання, надійність банківської системи;

    Курс облігацій коливається менш значних межах проти курсом акцій і від співвідношень між відсотком, встановленим за облігаціями, та середнім рівнем позичкового відсотка цьому грошовому ринку, причому враховуються умови погашення позики і надійність позичальника.

   Інтерес до цінних паперів із боку інвесторів (вкладників в цінних паперів) формується з прибутковості, ризикованість і ліквідності (можливості швидкої реалізації, то є перетворення на гроші) приміщення у яких коштів за порівнянню коїться з іншими формами інвестицій.

   Формування курсу, і навіть сам курс, публікується в таблиці біржових курсів, називається котируванням . А, щоб цінний папір котирувалася біржі, повинна бути допущена до котируванні рішенням відповідного органу фондовій біржі.

   Оскільки біржі котирується одночасно дуже багато акцій та інших цінних паперів, ціни на всі що у цілому рухаються у різних напрямах, з оцінки середнього зміни застосовуються узагальнюючі індекси курсів акцій, найважливішим із якого є індекс Доу-Джонса США.

   Фондові біржі можуть бути організовані як приватні акціонерні товариства (Великобританія, Японія, Австрія) чи як публічно-правові інститути (Німеччина, Франція). У Франції, наприклад, фондові біржі фактично є урядовими установами i підпорядковуються міністерству фінансів. У

біржі є асоціаціями, і тому уряд неспроможна контролювати безпосередньо їхня діяльність. Особливий вид регулювання діяльності організованого фондового ринку використовують у Швеції, де біржі є акціонерними підприємствами, на 50% які належать уряду.

 

             Принципи організації фондової біржі.

   Фондова біржа є юридичною особою, й у питаннях свого пристрої і роботи вона користується повної самостійністю. Діяльність біржі фінансується з допомогою внесків учасників біржі, набули у ньому "місце", щорічних внесків підприємств, котирующих біржі свої цінних паперів, зборів від біржових операцій та інших виплат учасниками біржі і клієнтури (наприклад, плату видачу довідок, реєстрацію біржових угод, надання підрозділами біржі консультативних посередницьких, інформаційних, юридичний і інших видів послуг).

   Крім офіційної фондової біржі, у низці міст, є центрами біржовий торгівлі, є ще напівофіційні чи неофіційні біржі. У Німеччині є виду подібних ринків - "регульований" і нерегульований", нагляд якими, проте, здійснюють офіційні біржі.

   Членами біржі може бути фізичні і юридичних осіб. До числу перших ставляться індивідуальні торгівці цінними паперами ( фахівці з фінансовим і інвестиційним питанням, задовольняють кваліфікаційним вимогам біржі). Юридичні особи представлені біржі спеціалізованими кредитно-фінансовими інститутами, до складу яких входять передусім вузькоспеціалізовані біржові фірми (брокерські фірми і інвестиційні банки), і навіть універсальні комерційних банків. Усі операції у біржі здійснюються через її членів.

        

Основні риси функціонування фондових бірж.

   Члени фондової біржі поділяються на дві категорії. На одній із становлять брокеры(биржевые маклери - посередники при укладанні угод між покупцем і продавцями цінних паперів, валют та інших фінансових активів, отримують за посередництво певне вознаграждение(комиссионные, чи куртаж, відповідно до встановленим процентом).Ставка комісійних винагород біржовиків будується залежно від обсягу угоди.

   Брокери призначаються біржовим комітетом. Здійснюючи посередницькі операції з цінними паперами, брокери діють за дорученням і завдяки клієнтів. У окремих випадках можуть здійснювати угоди власним коштом. Нині основну частина посередницьких операцій здійснюють великі брокерські фірми з широкою мережею філій і мають тісні зв'язки з банками.

   Іншу групу членів фондової біржі становлять дилери ( джобери, 3специалисты . 0) - окремі особи чи фірми, банки, займаються купівлею-продажем цінних паперів. Вони від свого імені й власним коштом. Ділери можуть укладати угоди тільки між собою й брокери. Посредническими операціями дилери не займаються й, зазвичай, немає право укладати угоди безпосередньо з клієнтурою. Прибуток дилерів формується рахунок різниці між курсом продавця та курсом покупця, і навіть з допомогою зміни курсів валют та обігу цінних паперів, тобто у кінцевому підсумку, як різницю у цінах, за якими купують і продають цінних паперів. Наявність джоберів в Англії й фахівців у США, котрі мають здійснювати угоди лише свої гроші, є характерною рисою біржових систем цих країн.

   Серед біржовиків, що у операціях із цінними паперами, виділяють "ведмедів" і "биків". Біржові спекулянти, які відіграють на зниження ("медеведи"), продають терміном цінні папери, яких ще мають, за курсом, зафіксованим при укладанні угоди, із надією, що до закінчення терміну угоди вони можуть купити цінних паперів за нижчим курсу і їх за вищою ціні, встановленої в договорі термінової угоди. Биржевики, які відіграють для підвищення ("бики"), навпаки, купують цінних паперів терміном чекаючи підвищення курсу із надією згодом їх вигідно продати.

   У порівняні з біржовими системами навіть Англії системи інших країнах мають деякі відмінності. У Німеччині членами фондових бірж є передусім курсові маклери. По своїм статусом - це державні службовці, наведені до присязі, відповідно до якому вони нічого не винні здійснювати операції власним коштом. З іншого боку, вони можуть бути співвласниками, чи учасниками будь-якою комерційною фірми.

Курсові маклери виступають посередниками торгувати біржі - вони здійснюють висновок торгових оборудок із цінними паперами, допущеними до офіційної торгівлі, і фіксують їх курс. Іншими учасниками біржовий торгівлі у Німеччині є спеціальні представники банків та звані вільні (частные)маклеры, які діють біржі самостійно. Банківські представники виконують операції від імені Ілліча та з допомогою банку, що вони представляють, чи виступають як комісіонери під час проведення операцій клієнтам банку.

Лише вони передають на біржу доручення, що стосуються купівлі, або продажу цінних паперів. Біржові агенти банків та їхнього допоміжний персонал становлять більшість учасників бірж Німеччини.

   Вільні маклери є посередниками у бойових операціях зі усіма видами цінних паперів, офіційно котирующимися біржі, але з встановлюють причому їхній курсів. Вони регулярно публікують ціни на всі регульованим і нерегульованому ринках в межах своїх повноважень. Маклеры посредничают лише між учасниками біржовий торгівлі, і не контактують із приватними вкладниками. Німецькі біржі підлягають нагляду із боку урядів земель, які, проте, немає права втручатися у біржовий процес.

 

    3. ОСНОВНІ ПРИНЦИПИ ОРГАНІЗАЦІЇ І ФУНКЦІОНУВАННЯ ФОНДОВИХ БИРЖ НА ПРИМЕРЕ БІРЖІ ЦЕННЫХ БУМАГ ВО ФРАНКФУРТЕ-НА-МАЙНЕ

   Прикладом, иллюстрирующим структуру й організацію діяльності фондової біржі, може бути біржа цінних паперів у Франкфурті-на-Майні.

   Керівництво Франкфуртського біржі здійснюється Правлінням (радою управляючих). Іншими органами є Управління по допуску на біржу, Комітет із допуску, Третейський суд, Комітет честі. Курсові маклери утворюють Палату маклерів, що є публічно-правовий корпорацією.

   До завдань Правління входить вирішення питань, що з допуском підприємств і фізичних осіб до торгівлі біржі; регулювання організації та процесу біржових угод; нагляд над виконанням законів, розпоряджень і умов, що стосуються

біржових угод; підтримка порядку у приміщенні біржі і т.п. Правління складається з 22 членів. управління з допуску вирішує про допуск цінних паперів до офіційної котируванні.

   Палата курсових маклерів представляє інтереси курсових маклерів. У його ведення входить спостереження маклерами, розподіл угод з-поміж них (кожен маклер повинен "опікати" певну кількість цінних паперів), стеження фіксацією курсу і публікація офіційного курсового бюлетеня.

Офіційні маклери підпорядковуються правилам, виданий 1962 року міністром землі Гессен (які відповідають за нагляд за біржею), які регулюють маклерскую діяльність Франкфуртського біржі.

   Правлінням допускаються до торгівлі біржі як підприємства, і діючі від імені за їхніми дорученням фізичні особи, серед яких розрізняють два виду - самостійні учасники і службовці допущеного до торгівлі підприємства, які вправі укладати угоди за підприємство.

   Іншими учасниками біржовий торгівлі у Німеччині є кредитні заклади і вільні маклери. Лише банки передають на біржу доручення, що стосуються купівлі або продажу цінних паперів. Курсові маклери здійснюють висновок торгових

оборудок із цінними паперами, допущеними до торгівлі та фіксують їх курс. Вільні маклери є посередниками в угодах з усіма видами цінних паперів, офіційно котирующимися біржі, але з встановлюють причому їхній курсів.

   Для фінансування видатків Франкфуртського біржі встановлено ряд зборів, які сплачуються за допуск до брати участь у біржову торгівлю, за допуск і введення цінних паперів в торговий оборот. За окреме використання службових приміщень користувач виплачує обумовлене у договорі відшкодування. Важливе значення у фінансуванні витрат біржі мають також прибутки від поширення інформації про курсах.

   Правові основи допуску цінних паперів до офіційної торгівлі встановлено законом про біржі, і розпорядженнями, регулюючими порядок допуску на біржу. Підприємство, яка хоче одержати окрайчик від Правління допуск до торгівлі, має дотримуватись такі вимоги:

   - він повинен заявити про бажання брати участь у торгівлі цінними паперами чи іноземними платіжними засобами;

   - які у користь підприємства особи повинні мати яка потрібна на біржовий торгівлі надійністю та фахової підготовкою;

   - проведення підприємством біржових угод має здійснюватися у суворій відповідності з установленою порядком;

   - у разі, коли це вимагають біржові правила, підприємство має подати гарантії виконання своїх угод.

   Основними умовами допуску до офіційної біржову торгівлю у Німеччині є такі:

   - загальний обсяг що допускаються до котируванні акцій має становити щонайменше 0.5 млн.марок за номінальною вартістю;

   - емітент що допускаються до торгівлі акцій має як щонайменше 3 5-х 0 років;

   - допущені до котируванні акції мають бути досить широко розосереджені серед публіки, у якої має перебувати щонайменше 25% які й акцій за номінальною вартості;

   - заявка допустити акцій повинна поширюватися попри всі акції однієї й тієї ж виду та ін.

   Заявка допустити акцій до торгівлі біржі складається разом із банком. До неї мали бути зацікавленими прикладений ці рішення.

   Укладання про допуск цінних паперів компанії на біржу приймається Управлінням по допуску. Після прийняття рішень то, можливо опубліковано проспект. Офіційна котирування починається зазвичай, не більше 3 5-х 0месяцев. Витрати про введення цінних паперів включають: плату за допуск, витрати на опублікуванню всі заяви про допуск і проспекту, друкарські витрати на опублікуванню відповідних річних звітів, рас-

ходи на запрошення загальні збори і оголошення про дивіденди.

   Сенс процедури допуску у тому, щоб дати необхідну інформацію публіці. управління з допуску проводить вивчення представлених документів. Эмитент та інші заявники відповідають за подану для публікації інформацію відповідно до параграфом 45 закону про біржі.

   Методи котирування може бути було зведено до двом основним:

   - визначення єдиного середнього біржового курсу, яким може бути здійснене більшість даних маклеру доручень (єдиний курс її вважають найбільш репрезентативним і поэ-

тому зазвичай публікується у пресі);

   - фіксація курсів, якими були фактично укладено угоди (у разі публікують або всяке зміна курсів, або тільки крайні їх відхилення, тобто вищий і нижчий курси, якими фактично було укладено угоди).

   На фондових біржах використовують як лімітовані, і нелимитированные заявки. При лімітованої цінової заявці в дорученні вказується ціна, яку можна перевищити про угоді про купівлю і знизити при угоді щодо продажу. Якщо був отримано нелімітований замовлення, це означатиме,

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація