Реферати українською » Биржевое дело » Функції і роль фондової біржі


Реферат Функції і роль фондової біржі

Страница 1 из 3 | Следующая страница

>СОДЕРЖАНИЕ

I. Історія розвитку біржі ______________________________________

2. Розвиток дослідницько-експериментальної і функції найбільших бірж Миру______________________

3. Органи управління__________________________________________

4.P.Гильфердинг та її визначення фондової біржі_______________

5. Ціннібумаги-главний інструмент фондової біржі______________ 

6. Необхідні умови початку біржових операцій________________

7. Принципи біржовий роботи___________________________________ 

8. Як працює фондової біржі_________________________________

9. Укладання . Біржова психологія_____________________________

 

 

 

 

 

 

 

1. Історія розвитку біржі.

    Слово "Біржа" походить від латинського "Bursa" і німецького ">Borse" що означає гаманець. Виникнення біржі пов'язують із містом Брюгге Нідерланди, де уXY в. площею біля будинку купця Ван дерБурсе зібралися купці різних країн обмінюватись торгової інформацією , купівлі іноземних векселів та іншихторговвих операцій без пред'явлення конкретного предмета купівлі-продажу. На фамільному гербі купця таки було зображено три грошових гаманця . Ці гаманці і дали біржі її повна назва. А попередниками (можна сказати, прабатьками) сучасної біржі були ринки і ярмарки. На ринках торгівля велася регулярно, та на відміну від біржі товар продавався готівковий, та покупці, зазвичай, були споживачами товару. На ярмарках готівковий товар у не був присутній, а торгівля здійснювалася за зразками, оптовим партіям і купували його торгові посередники, але організовувалися ярмарки лише кілька разів на рік . Зазвичай, ярмарок служила розвитку міжнародного торговельного обороту, а ринок - обороту обмеженої кількості районів. З розвитком промисловості виникла потреба у постійному ринку, який пов'язав б між собою ростучі господарські області. Такий ринок спостерігався ході розвитку торгівлі між Іспанією і Голландією вXYI столітті у вигляді біржі. Біржа - це організований , регулярно діючий ринок, у якому відбувається торгівля цінними паперами (фондова) , оптової торгівлі за стандартами і зразкам (товарна) чи валютою (валютна) за цінами , офіційно які встановлюються за з урахуванням попиту й пропозиції. Перші біржі з'явилися торік у Італії (Венеція , Генуя , Флоренція), де на кількох основі що виникли міжнародних мануфактури росла зовнішня торгівля, соціальній та великих торгових містах інших країнах . Першої міжнародної біржею , відповідної нового рівня розвитку продуктивних сил , вважається біржа в Антверпені. Вона стала заснована 1531 р. , мало власне приміщення , над входом у якому красувалася легендарна напис ">Inusumnegotiatorum >cujuseungue >nat >fc >Jiniguae" означало " Для торгових людей всіх народів та мов".

    На початкуXYII в. найважливішу роль грала біржа в Амстердамі, котра водночас була товарної та фондової. Тут будівельники вперше з'явилися термінові угоди, а техніка біржових операцій досягла досить високого рівня. І на цій біржі котирувалися як облігації державних позик Голландії, Англії, Португалії, Іспанії, а й акції голландських і британських ост-индских, а згодом івест-индских торгових компаній. УXYIII столітті зростання державної заборгованості змушував здійснювати угоди, де серед товару виступали цінних паперів, вже регулярно. У цей час розцвітало колоніальне господарство. Постійно створювалися акціонерні товариства, частки участі у яких скуповувалися цілої армією спекулянтів. Будівництво залізниць ХІХ ст. , і навіть бурхливий розвиток промислового виробництва зажадало розвитку акцій іпревращенния в важливий фінансовий інструмент. "New YorkStockExchange" чи "Уолл-стріт" - одну з найбільших бірж, що сьогодні грає провідної ролі серед бірж всього Миру. Своїм популярним назвою вона зобов'язана вулиці, де перебуває будинок біржі. З уолл-стріт по зв'язують весь ринок капіталу США. Що як відбувається в цій біржі - часто має далекосяглі наслідки для бірж всього Миру, недарма серед біржових спекулянтів ходить такий вислів - "У Америцічихнут, а Європі - нежить". Щодо поступу біржовий діяльність у Росії , то своїми музичними початками вона зобов'язана, насамперед, реформам Петра 1. Саме він затвердив першу у Росії біржу, що з 1705 р. розташовувалася в

   Санк-Петербурге. Петро організував цю біржу за прикладом Амстердамської і особисто визначив годинник її. Створення таких бірж планувалося всій країні. Проте,петровская Росія була на стані сприйняти така інституція як біржа за низкою економічних причин. Тому впродовж цілого століттяпетровская біржа залишаласяединтвенной офіційнопризнаной у Росії біржею.Наачалом ж функціонування регулярної біржі Москві вважається 8 листопада1839г., оскільки відтоді з'явилося установа, що склало її представництво й необхідне приміщення для біржових зборів. До1914г. у Росії діяло 115 бірж, де здійснювалася торгівля як товарами, і цінними паперами. На початку першої Першої світової офіційно біржі було закрито. У період НЕПу біржі було розв'язано знову. Перша біржа радянських часів відкрили Москві 29 грудня 1921 р. Членами Московської товарної біржі (МТБ) були державних установ й українські підприємства, кооперативні організації, і навіть приватні підприємства, сплачують промисловий податок. Біржовий комітет обирався загальні збори членів МТБ, а керівництво і продовжувати спостереження над діяльністю біржі здійснювали органиНаркомторга. Загальна кількість бірж у СРСР припав на 20-ті роки 100. Основну роль грала МТБ, де був фондовий відділ, і навіть товарний з такими секціями: 1) сировинна, 2)хлебопродуктовая, 3) текстильна, 4) будівельна, 5) металева і електротехнічна, 6) хімічна, 7) лісова. На біржах 20-х р. створювалися товарні музеї, де експонувалися зразки які й товарів. Наприкінці 20-х біржі ліквідовано.

2. Розвиток дослідницько-експериментальної і функції найбільших бірж світу.

    Сьогодні провідна роль світовому біржовому обороті належить фондових бірж. Серед найбільших бірж світу 6 - американських. Лише у Мірі налічується близько 200 бірж у понад 60 країнах.

Найбільші Фондові Біржі Миру

 

Біржі

>Млн. дол.

Нью-Йоркська 1023,2
Токійська 392,3
>Средне-Западная (США) 79,1
Лондонська 76,4

>Осакская

68,1
>Тихоокеанская (США) 36,8
>Торонтская 31,7
Американська 26,7
>Амстердамская 20,0
Паризька 19,8
Філадельфійська 17,9

Бостонська

14,4
>Стокгольмская 10,8
>Монреальская 7,8

    Нью-Иоркская фондової біржі організована 1792 р. після випуску урядом США державної в 80 млн. дол. на покриття витрат під часраволюции. Але придбала вона важливого значення тільки після першої світової війни та вже протягом кількох десятиліть немає рівної собі серед бірж Миру. Членами Нью-Йоркській біржі може лише фізичні особи лише за умов , що вони придбали місце біржі. Члени біржі можуть виступати у функціях фахівця, дилера, посередника, операційного чи зареєстрованого маклера. ЧлениНью-Иоркской біржі укладають операції безпосередньо між собою, не вдаючись по допомогу маклера. НаНью-Иоркской біржі переважно ведеться касова торгівля, термінові угоди обмежені опціонними угодами, поширена купівля цінних паперів в кредит, у своїй готівкоювиплачиваетя близько тридцяти% курсової вартості. Токійська біржа було засновано 1878 р.Торовляведетяся зазвичай акціями внутрішніх емітентів. Оборот цінних паперів з фіксованою доходом незначний. Акції переважно іменні, боргові зобов'язання як іменні, і на пред'явника. Здебільшого ведеться касова торгівля, терміновий ринок як такої відсутня. Членами біржі є маклерські фірми, мають дозвіл міністра фінансів за проведення біржових операцій. Фізичні особи неможливо знайти членами біржі. Біржові фірми діють через своїх уповноважених, які у ролі регулярних членів біржі, посередництво фірм (>санторир) і спеціальних брокерів. Регулярні члени біржі - маклерські фірми, здійснюють операції із цінними паперами за власні кошти, і з допомогою клієнтів.

    Санторі - маклерські фірми, єпосредникаами між покупцями і продавцями , вони концентрують в собі попит концентрують курс цінних паперів. Спеціальні брокери - це фірми, які спеціалізуються на купівлі і продаж цінних паперів між японськими біржами. Лондонська біржа - до першої Першої світової була найпершою провідною біржею Миру. Лондонська біржа має найбільший обороттвердопроцентних цінних паперів, у ньому ведеться також торгівля інвестиційними сертифікатами, особливо висока часткаиностранни) паперів. Більшість угод - касові операції, але практикуються ще й опціонні операції. На біржі діють дві групи -брокери і джобери. Функції брокерів полягають у виконанні угод з допомогою клієнтів, а джобери роблять угоди з допомогою клієнтів , і за власні кошти.Джоббери спеціалізуються на певної групи цінних паперів, можуть встановлювати курс.

    3. Органи управління.     Управління біржею здійснюють такі органи: зборів акціонерів, БіржовийСсовет (Рада Директорів) , Правління, ревізійна комісія, і інших органів, створювані у вирішенні біржі (Арбітраж,Рассчетная палата, Реєстраційний комітет, Комітет із правилам торгівлі, і т. п. ). Їхню діяльність регламентується відповідними нормативними актами, Статутом, рішеннями і положеннями біржі. Вищим органом управління біржею є загальні збори акціонерів. Він проходив на рік, і розрив річними загальними зборами , зазвичай , неспроможна перевищувати 15месяцев.Общее збори зазвичай вирішує такі питання: - стверджує, вносить доповнення та зміни у Статут;

     - стверджує, вносить доповнення в Положення проБиржахСоввета;

    - створює наразі і ліквідує дочірні підприємства, філії і рівень представництва; - розглядає скарги на Рада Директорів; - стверджує річні звіти про результати діяльності біржі, висновок ревізійної комісії, рахунок прибутків і збитків. Між загальними зборами вищим органом управління Біржовий Рада. Його чисельність і персональний склад визначає загальні збори акціонерів. Біржовий Рада вправі вирішувати питання, не віднесені до виняткової компетенції загальних зборів. Його повноваження визначаються спеціальним Положенням, а засідання проводяться звичайно менше рази на місяць. Повсякденною ж адміністративно-господарській і комерційної діяльністю біржі керує Правління.

     >4.Р.Гильфердинг та її визначення фондової біржі.     

 На відміну від старих підходів до розгляду економічних понять не будемо звертатися спадщинимарксовой думки, і надто невчасно тому що сьогодні стало модним критикувати Маркса, вчення. Ні, розгляд питань, що з природою акціонерного товариства, акцій та його руху біржі К.Маркс планував здійснити, але це плани залишилися нереалізованими, і наші підручники особливо останніх десятиліть залишали це запитання поза увагою , зводячи, очевидно , політекономію лише у Марксу. Проте питання це отримав своє розгляд і був , з погляду, особливо повно і доступний суть акціонерного товариства біржі була відчинені Рудольфом

>Гильфердингом у роботі "Фінансовий капітал" (>1910г.), що сьогодні несправедливо забута. "Промислове товариство, - писав Р.Гильфердинг,-сначала означає насамперед зміна функції промислового капіталу. У насправді, завдає з собою свого принципу те що індивідуального підприємства є лише випадковістю: звільнення промислового капіталу від функції промислового підприємця. Капітал, вкладений в товариство, таким чином зміни функції набуває для капіталіста характер суто грошового капіталу. Грошовий капіталіст, як кредитор, немає жодного стосунку до застосування свого капіталу процесі виробництва, хоч насправді це застосування і є необхідною передумовою кредитного відносини. Бо він просто віддає свій грошовий капітал та потім витікання часу й одержує її назад із відсотками, його функція вичерпується юридичної угодою. Так само і акціонер функціонує лише як грошовий капіталіст. Мазепа докладає свої гроші, щоб дістати них дохід, вживемо спершу це зовсім загальне вираз." Не дивлячись насходность акціонера із грошовим капіталістом, тим щонайменше існує низка відмінностей, зокрема головне у тому , що справжній рівень відсотка на грошовий капітал, які даються в акціонерної формі, як такої не визначається заздалегідь, а існує тільки у вигляді претензії з доходу. У зв'язку з цимГильфердинг дає свою ухвалу акції. "Отже, акція - титул з доходу, борговий домагання у майбутнє виробництво, свідчення на виручку." Інше відмінність у тому, поверненнякаптала, як і, скажімо, має місце при кредитуванні. Та заодно треба враховувати, що це іншого тим щонайменше зовсім невизначеним. Будь-яке підприємство створюється у тому , щоб давати прибуток і з цим погляду акціонер і його грошовий капіталіст поставлені приблизно однакову становище, отримання прибутку розраховують однаково обидва. Але з те, що акціонер піддається великому ризику, розміщуючи свої гроші в акціях акціонерного товариства, ніж просто грошовий капіталіст, що дає позичку й у призначений термін матиме прибуток як позичкового %, він обов'язково дістане відому "премію за ризик". Зрозуміло, що цієї премії ні якому чином не фіксована. "Навпаки,- продовжує у роботі Р.Гильфердинг, - премія виникає тому, що, за інших рівних умов, пропозицію грошових капіталів - а до вільним грошовим капіталам звертаються засновники - для капіталовкладень у акції менше, ніж для вкладень , приносять позичковий відсоток і за можливості особливо надійних. Взагалі ці розбіжності у розмірах пропозиції з пояснюють розбіжності у рівні відсотка чи відповідно розбіжності у курсі відсоткових паперів." Акціонер відрізняється від промислового підприємця, які позичив кошти, тим, що з іншою свободою може розпоряджатися своїм капіталом. Промисловий підприємець закріпив свій капітал у певному виробництві. Якщо ж розглядати акціонера як звичайного грошового капіталіста, йому вистачило б отримати відсоток на капітал, що він надав можливість розпоряджатися своїм капіталом.

    Але от щоб розпоряджатися своїм капіталом, акціонер повинен мати таку можливість. Виокремлюючи свій капітал в розвитку якогось виробництва, акціонер неспроможна одержати його підтримку назад, але він може претендувати тільки відповідну частку доходу. У разі ринкової економіки всяка грошова сума спроможна давати відсоток, і, навпаки, всякий регулярно який повторювався дохід, що може бути переданий, сприймається як відсоток із капіталу і їх отримує ціну, рівну прибутку,капитализированного зі звичайного рівня відсотка. Вилучити свій капітал акціонер може, продавши акції, свої претензії з прибутку. Ця можливість досягається в особливому ринку - на фондову біржу. Один із головних функцій фондової біржі залежить від мобілізації капіталу: через біржі

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація