Реферати українською » Биржевое дело » Ринок цінних паперів, аналіз фондового ринку Вірменії


Реферат Ринок цінних паперів, аналіз фондового ринку Вірменії

Страница 1 из 4 | Следующая страница

Несила ми долею повелівати,

Але є одна закон який вічний:

Умій стежити, розраховувати й уміє чекати –

І твій успіх навіки забезпечений!

Джордж Гордон Байрон.Дон-Жуан

Пісня тринадцята

ЗАПРОВАДЖЕННЯ

          Важко уявити собі розвинену країну без ринку цінних паперів. Адже ринок цінних паперів – що це інститут, у якому відбивається вся економіка країни, чи це промисловий сектор, сектор обслуговування або фінансову сектор. Якщо країну помічається економічного зростання, то ринок цінних паперів процвітатиме, якщо навпаки – може бути криза. Зараз світова економіка настільки інтегрована, що коливання одного ринку цінних паперів (йдеться звісно про великих ринках цінних паперів, як-от Нью-Йорк, Лондон, Франкфурт, Токіо, Гонконг, Парижа й ін.) відбиваються на решти ринках цінних паперів.

          Важливим інституціональним механізмом ринку цінних паперів є фондової біржі. У цьому роботі досліджується фонова біржа, ринок цінних паперів, докладно дається опис ЄреванськійФондовой Біржі, що, безумовно є основним важелем, двигуном вірменського ринку цінних паперів.

          Чимало економістів вважають, що успішний розвиток ринку цінних паперів призводить до розвитку країни. Це так. Уявімо приміром таку країну Гонконг, що має була відсутняпрмишленность. Нині ця країна (мають на увазі до возз'єднання до Китаю) є одним із найрозвиненіших у світі, зарахунок своїх банків та у головній мері, зарахунок свого ринку цінних паперів. Сподіватимемося, що з Вірменії запорукою економічного піднесення та скорочення економічної успіху стане наш вірменський ринок цінних паперів.

          У цьому роботі досліджується також вірменський ринок цінних паперів, проводятьсяпарралели з іншими ринками цінних паперів, шляхом досліджень знайдемо деяких закономірностей й, спробуємо відповісти певні фундаментальні питання, що стосуються бірж і ринку цінних паперів загалом. У процесі аналізу знайдемо моделі, найвигідніші і прийнятні для Вірменії.Определим шляху, якими доцільно рухатися нашій країні, задля досягнення успіху ринку цінних паперів.

ЧАСТИНА I

РИНОКЦЕННЫХБУМАГ

ГЛАВА 1

>ОПРЕДЕЛЕНИЕ РИНКУЦЕННЫХБУМАГ ТА ЙОГО ПЛАНИ

          Перш ніж розглядати ринок цінних паперів необхідно дати раду саме поняття цінних паперів.

          Нині у світі єдиного чіткого, усіма визнаного визначення цінних паперів. Якщо узагальнити різні визначення цінних паперів, можна назвати загальну досить нейтральне і суперечить різним визначень, визначення цінних паперів:

          Цінні папери – це певним чином оформлені документи, які виражають відносини (найчастіше боргові) між сторонами, що підтверджують право або на майно, або на гроші.

          За статтею 1 Закону Республіки Вірменія проОборотеЦеннихБумаг, цінний папір – це документ, які свідчать про майнових чи позикових стосунках між який випускає і що набирає її.

          Цінні папери можна розділити втричі групи:

1)   відбивають права власності (акції);

2) у тому чи іншою мірою є позиковими засобами (облігації, векселі, казначейські зобов'язання, сертифікати та інші.);

3)   похідні – будь-які цінних паперів, що посвідчують право їхніх власників для придбання чи продаж тих чи інших цінних паперів (опціони, варанти та інші.).

Є ще ряд класифікацій цінних паперів:

Іменні цінних паперів, даних про власників яких занесені у спеціальний реєстр і прав куди потребує обов'язкового ідентифікації особистості, і цінних паперів на пред'явника, не котрі реєструються і що передаються іншій юридичній особі без ідентифікації особистості;

Термінові цінних паперів, мають конкретний термін погашення, і безстрокові, які містять конкретного терміну погашення;

Документарні цінних паперів, власник яких встановлюється виходячи з пред'явлення оформленого належно своїх сертифіката, і бездокументарні, власник яких встановлюється виходячи з запис у системі ведення Реєстру чи виходячи з записи справа рук депо;

Державні цінних паперів, випущені федеральними органами влади, корпоративні, випущені підприємствами і міжнародними організаціями.

Перейдемо до ринків цінних паперів. Що таке ринок взагалі? Є кілька класичних визначень ринку. Наприклад, будь-який ринок, як визначав А. Маршал, складається з попиту, пропозиції з врівноважуючої їх ціни.К.Р.Макконелл іС.Л.Брю визначали ринок як «інститут чи механізм, який зведе разом покупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) окремих товарів та послуг».

З іншого боку, ринок – це спосіб функціонування економічної системи, що базується на дії об'єктивних економічних законів (насамперед закону попиту й пропозиції). Коли говоримо про ринок цінних паперів, то цьому випадку товаром, який звертається над ринком, є цінних паперів. Відразу необхідно засвоїти, що поняття ринку і ринку цінних паперів збігаються. У літературі використовуються обидві ці терміна, і треба чітко усвідомити, йдеться про одне і тому самому.

У будь-якій економічної системі постійно виникають ситуації, як у одних її сегментах є нестачу коштів, а інших надлишок (тимчасово вільні кошти). У одних підприємств, наприклад, відбувається зміна устаткування й терміново потрібні гроші, а й у інших від незаконного продажу партії товару з'являються тимчасово вільні кошти. Або ще один приклад. Держава (федеральні органи виконавчої влади) має дефіцит бюджету, йому терміново необхідні додаткові кошти на, якщо включити друкований верстат, це викликає сплеск інфляції, тобто грошову емісію виробляти не можна. А час досить велика група населення тримає гроші «в панчосі», вона проти їх збільшити, але боїться різноманітних шахраїв, яких чимало.

В який можна дозволити ці протиріччя? У ринковій економіці існує механізм перерозподілу грошових накопичень через ринок цінних паперів. Основне призначення ринку цінних паперів у тому, щоб акумулювати тимчасово вільні кошти й направляти їх в перспективні галузі, за державні потреби тощо.

Особи та молодіжні організації, мають тимчасово вільні кошти й бажаючі їх примножити, називаються інвесторами. Емітентами є юридична особа або орган виконавчої влади чи місцевого самоврядування, які мають від імені зобов'язання перед власником цінних паперів.Эмитент зацікавлений у залученні грошей або для якогось виду, або під якусь програму. Ринок цінних паперів (фондовий ринок) перебуває між емітентами і інвесторами посередником, тобто він допомагає емітентам акумулювати кошти, а інвесторам – збільшити їх шляхом вкладення грошей у цінних паперів.


Ринок цінних паперів входить елемент до системи ринку й у своє чергу, підрозділяється на первинний і вторинний, а вторинний – на біржовий і позабіржового (рис. 1).

 

 

Ринок банківських позичок визначається діяльністю банків, що з кредитними і депозитними операціями. Коли ж банки працюють із цінними паперами, вони входять до системи ринку. Первинний ринок – це ринок первинної та всіх наступних емісій, тобто первинне розміщення цінних паперів; на вторинному ринку звертаються раніше емітовані на первинному ринку цінних паперів. Біржовий ринок охоплює ринок операцій із цінними паперами, що проходять через фондову біржу; операції позабіржового ринку відбуваються поза фондової біржі.

Підбиваючи деякі підсумки, можна надати повніше визначення ринку цінних паперів:

Ринок цінних паперів – це частина ринку, забезпечує можливість швидкого (оперативного) переливу фінансових засобів у різні сектори економіки та сприяє активізації інвестицій.

Ринок цінних паперів займає надзвичайно важлива (ключове) місце у системі ринкових відносин; ж без нього нормальні ринкові відносини неможливі. Основні функції ринку цінних паперів:

1.Регулирует і направляє фінансові потоки (коли уявити ринок ніби живий організм, то ринок цінних паперів регулює кровообіг; без постійного руху капіталу й залучення інвестицій ринок помре, як організм без кровообігу).

2. Є механізмом залучення інвестицій (як фізичних, і юридичних), передусім через купівлю корпоративних цінних паперів.

3. Служить механізмом залучення грошей до бюджету держави (переважно через державні цінних паперів).

4. Є механізмом природного добору у економіці (переважно з допомогою боротьби за контрольний пакет акцій).

Крім вищесказаного, ринок цінних паперів є об'єктивним механізмом регулювання фінансових потоків в пріоритетні галузі й підприємства.

Підемо сходами логічного аналізу. Ціна акцій залежить від багатьох чинників, але одна з головних – величина дивідендів. Чим більший дивіденд, тим більша ціна акції, а величина дивіденда залежить від прибутку підприємства. Високу прибуток мають ті підприємства, які мають хороші техніко-економічні показники. Треба лише випускати якісну з низькими витратами. Коли продукцію є попит – отже, цього провадження в момент суспільству необхідно. Прибуток підприємства зростає, збільшується дивіденд і підвищується ціна акції цього підприємства – природно, населення й різні корпорації скуповують його акції. Тим самим було фінансові потоки перекачуються у галузі, які потрібні суспільству в момент. Отже: 1) гроші населення лежать «в панчосі», а працюють до зростання громадського виробництва та сфери послуг; 2) відбувається інвестування потрібних суспільству галузей; 3) всі ці процеси перебувають у постійному рух і миттєво реагують зміну ситуації.

Це приклад дію Закону економічної зацікавленості через ринок цінних паперів. За такої процесі далеко не всі думає про суспільне благо, але об'єк-тивні економічні закони хіба що змушують працювати у зазначеному напрямі.

Загалом вигляді ринок цінних паперів можна з'ясувати, як сукупність економічних відносин з нагоди випуску та звернення цінних паперів між його учасниками.

У цьому сенсі поняття ринку цінних паперів не вона й неспроможна відрізнятиметься від визначення ринку іншого товару, наприклад нафти. Відмінності з'являються, якщо взяти сам об'єкт досліджуваного ринку. Номенклатура ринку цінних паперів відповідає не ринку якогось окремого товару, а товарному ринку загалом. Далі, якщо товари виробляються на заводах і фабриках, то цінних паперів випускаються в звернення. Щоб товар сягнув свого споживача, потрібна своя організація товароруху, а цінних паперів – своя. Товар продається чи кілька разів, а цінний папір може продаватися і купуватися необмежена кількість раз. Ринок цінних паперів – це складова частку ринку кожної країни. Основою ринку цінних паперів є товарний ринок, гроші й грошовий капітал. Перше є надбудовою над другим, похідним стосовно ним.

Класифікації видів ринків цінних паперів мають багато подібності з класифікаціями самих видів цінних паперів. Так розрізняють:

· Міжнародні і національні ринки цінних паперів;

· Національні і регіональні (територіальні) ринки;

· Ринки конкретних видів цінних паперів (акцій, облігацій тощо.)

· Ринки державних підприємств і корпоративних (недержавних) цінних паперів;

· Ринки первинних і похідних цінних паперів.

Сенс тій чи іншій класифікації ринку цінних паперів визначається її практичної значимістю.

ГЛАВА 2

МІСЦЕ РИНКУЦЕННЫХБУМАГ

Оскільки з основних цілей товарної економіки є отримання прибутку, остільки будь-яка діяльність є чи мусить бути сферою збільшення капіталу і з погляду будь-який ринок є і ринок для вкладення капіталів.

Кошти може бути вкладено в виробнича й торгову діяльність, на нерухомість, антикваріат, дорогоцінні метали тощо. В усіх випадках ці кошти з часом може мати свій приріст, тобто принести прибуток і дуже велику, якщо правильно обрані напряму, і умови, у яких вкладають гроші як капітал. Однак у розглянутих випадках відсутня процес попереднього накопичення яка потрібна на капітального вкладення грошової суми. Адже досі, ніж вкласти капітал, їх треба нагромадити чи звідкись отримати.

Сфера, де можна нагромадити капітал або його отримати – є фінансова розмах. Основними ринками, у яких переважають зав'язуванні фінансових відносин, є:

· Ринок банківських капіталів;

· Ринок цінних паперів;

· Валютний ринок;

· Ринок страхових і пенсійних фондів.

Отже, слід розрізняти ринки, куди можна тільки вкладати капітал, чи первинні ринки, та власне фінансові ринки, де ті капітали накопичуються, концентруються, централізуються і вкладаються у кінцевому підсумку в первинні ринки. Фінансові ринки, чи, як його ще називають, ринки капіталів, - це ринки посередників між первинними власниками коштів та його кінцевими користувачами.

Оскільки далеко ще не все цінних паперів ведуть свій походження від грошових капіталів, остільки ринок цінних паперів неспроможна повному обсязі віднесено до фінансовому ринку. У тій частині, як і ринок цінних паперів полягає в грошах як у капіталі, вона називається фондовим ринком й у своєму ролі є складова частина ринку. Фондовий ринок утворює більшу частину ринку цінних паперів.Оставшаяся частку ринку цінних паперів з своїх порівняно невеликих розмірів не отримала спеціального назви, і тому часто поняття ринку цінних паперів і ринку вважаються синонімами.

ГЛАВА 3

ФУНКЦІЇ РИНКУЦЕННЫХБУМАГ

Ринок цінних паперів має низку функцій, які умовно можна розділити на дві групи:общериночние функції, властиві зазвичай кожному ринку, і специфічні функції, які відрізняють його з інших ринків. Дообщериночним функцій ставляться такі, як:

· Комерційна функція, тобто функція отримання від операцій цьому ринку;

· Цінова функція, тобто ринок забезпечує процес формування ринкових цін, їх постіний рух і т.д.;

· Інформаційна функція, тобто ринок виробляє і повідомляє своїх учасників ринкову інформацію про об'єкти торгівлі та її учасників;

· Регулююча функція, тобто ринок створює правила торгівлі, і участі у ній, порядок вирішення суперечок між учасниками, встановлює пріоритети, органи контролю і навіть управління тощо.

До специфічних функцій ринку цінних паперів можна віднести такі:

·Перераспределительную функцію;

· Функцію страхування цінових та фінансових ризиків.

>Перераспределительная функція умовно то, можливо розбита втричіподфункции:

· Перерозподіл коштів між галузями і сферами ринкової діяльності;

· Переклад заощаджень, передусім населення, з непродуктивної в продуктивну форму;

· Фінансування дефіциту державного бюджету нанеинфляционной основі, тобто без випуску звернення додаткових коштів.

Функція страхування цінових та фінансових ризиків, чи хеджування, стало можливим завдяки появі класу похідних цінних паперів: ф'ючерсних і опціонних контрактів.

ГЛАВА 4

>СОСТАВНЫЕ ЧАСТИНИ РИНКУЦЕННЫХБУМАГ

Складові частини ринку цінних паперів мають своєї основою інший чи іншого вид цінних паперів, а спосіб торгівлі цьому ринку широкому значенні слова. З цих позицій в ринку цінних паперів необхідно виділяти ринки:

· Первинний і вторинний;

· Організований і неорганізований;

· Біржовий і позабіржового;

· Традиційний і комп'ютеризований;

· Касовий і терміновий

Первинний ринок – це придбання цінних паперів їх першими власниками; це

Страница 1 из 4 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація