Реферат Фондова біржа

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Зміст

     Запровадження.

1. Сутність біржовий діяльності.

2. Інструменти над ринком цінних державних паперів.

3. Організаційна структура біржі.

4. Фондова біржа: види ринків.

5. Операції на фондову біржу.

5.1. Укладання угоди.

5.2. Кліринг – етап угоди.

5.3. Організація грошових розрахунків.

5.4. Брокерское обслуговування клієнтів.

5.5. Дилерская діяльність.

5.6. Порядок допуску цінних паперів до біржову торгівлю.

5.7. Організація торгів на біржовому і позабіржовому ринках.

5.8. Опционные контракти ринку цінних паперів.

5.9. Форвардний і фьючерская торгівля.

5.10. Ризики над ринком цінних паперів.

       Укладання.

       Список літератури.


Запровадження.

          Фондові біржі є неодмінним інститутом ринкової економіки.

                Фондова біржа – це організований, регулярно функціонуючий ринок цінних паперів та інших фінансових інструментів. 

Фондові біржі завдяки торгівлі цінними паперами, можуть зосереджувати в руках великі капітали, які надалі залучаються у розвиток виробництва. Тут здійснюється купівля – продаж акцій і облігацій акціонерних товариств, і навіть облігацій державних позик.

          Біржова гра дуже приваблива. Купуючи, цінних паперів по низькому і продаючи, по високому курсу, можна було одержати велику біржову прибуток. Будучи організатором ринку цінних паперів, фондової біржі спочатку займається виключно створенням необхідних умов ведення ефективної торгівлі, зате принаймні розвитку ринку її завданням стає лише організація торгівлі, скільки її обслуговування. Механізм біржі різноманітний. Для роботи з біржі вибирається керівний орган біржі – біржовий комітет, до якого входять великі товаровиробники чи їх довірені особи. Члени біржі поділяються на біржових посередників (брокерів і маклерів) і ділків (чи дилерів), які проводять операції із цінними паперами. При фондових біржах створюються валютні біржі, де продається і купується іноземна валюта.

Біржова діяльність у її еволюційному розвитку: від угод на готівковий розрахунок до форвардним угодам, них – до за ф'ючерсними контрактами і, нарешті, до опционной торгівлі, що дозволяє значно знизити ризики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.  Сутність біржовий діяльності.

 

Основою біржовий діяльності є біржова торгівля. Виникнення біржовий торгівлі пояснюється потребами розвитку, як виробництва, і торгівлі. Зв'язок провадження з торгівлею можна так (схема №1).

Торгівля

 

закупівля

 

реалізація

 

Виробництво

 

Торгівля

 
 

(продаж)

 
                                                                       

Схема №1 Зв'язок провадження з торгівлею

    Торгівля і виробництво тісно взаємопов'язані між собою. Производству необхідно, щоб певні товари в узгодженому обсязі було поставлено до встановленому терміну. У той самий час торгівля визначає: яку продукцію, що не обсязі, якому споживача тощо. Біржова торгівля виросла з звичайного локального ринку нафтопродуктів та ярмарки. Біржова торгівля увібрала у собі риси як звичайній ринкової, і ярмарковою торгівлі, вона організується торговцями для полегшення самого процесу торгівлі, розробки її ефективнішого механізму, а згодом за захистом інтересів, як продавців, і покупців від несприятливих змін цін.

    Біржова діяльність є самостійну форму комерційної діяльності, зі з метою отримання прибутку.

    На фондових ринках відбувається як продаж цінних паперів їх першим власникам, і вторинна їх перепродаж. Завданням фондової біржі можна вважати виявлення рівноважної біржовий ціни. Це дозволяє членам біржі і професійним учасникам знати найостанніші ціни, якими можна здійснювати угоди, і чути про найостанніших угодах, скоєних. Фондова біржа має забезпечити доступність інформації – забезпечення її гласності та відкритості. Гарантія виконання угод, ув'язнених біржі, був із такий проблемою, як захист грошей клієнта. Біржа контролює розроблені її стандарти кодекс поведінки, застосовує штрафні санкції до припинення діяльності чи позбавлення ліцензії у разі їх недотримання.


2. Інструменти над ринком цінних державних паперів.

   

    Найбільш відпрацьованим інструментом над ринком цінних державних паперів є державні короткострокові беспокупные облігації, і навіть цінних паперів, що мають у основі визначення своєї дохідності ДКО, тобто. облігації федерального позики зі змінним купонним доходом і облігації державного ощадного позики. Технологія роботи з ДКО відпрацьовувалася з 1993 – 1996 рр. Цей фінансовий інструмент став загальновизнаним лідером ринку Росії з його інвестиційної привабливості і надёжности.

цінних паперів

 

державні

 

цінних паперів

 

корпоративні

 

влади

 

місцевих органів

 

цінних паперів

 
    За даними Держкомстату Росії загальний обсяг біржових оборудок із цінними паперами з кінця січня до липня 1996 р. становить близько 385,3 трлн. крб. Структура біржових угод представлена на рис. №1. Зауважимо, що з корпоративних паперів становить 0,2 % від загального обороту ринку. Отже, операції із цінними державними паперами є головними операціями, скоєних російському ринку цінних паперів (97 %).

2%

 

97%

 


Мал.1 Структура біржових оборудок із цінними паперами 1996 р.

    Функціонування ринку цінних державних паперів відбувається тільки у рамках біржового ринку. Нині держава має у особі валютних бірж, тобто. тих бірж, у яких здійснюється торгівля цінними державними паперами, потужний ринковий інструмент управління державним боргом.

    Ринок цінних паперів єдиний сегментом ринку, що функціонує належним чином, забезпечуючи 97 % - 98% всього обороту російського ринку.

3. Організаційна структура біржі.

 

    Щоб операції із цінними паперами виконувалися правильно фондової біржі повинен мати ефективну організаційну структуру, яка б забезпечити як нижчі витрати, а й ліквідність ринку, достатню кількість продавців і покупців, можливість отримання наявності точної інформації про обсягах ув'язнених операцій та видах цінних паперів. Органи управління біржі діляться на громадську і стаціонарну структури. Громадська структура представленій у вигляді наступній схеми (рис.№2).

             Рис.2 Склад громадської структури.

 

 

Управляющие-руковод.подразд.

 

Правління біржі

    

 

Заступники головного

 

Головний управляючий

 

Президія біржового ради

 
Члени ради
 

Секретар ради

 

Голова ради

 

Біржовий рада

    

 

ревізійна

комісія

 

загальні збори

біржі

 

Выборные

органи

 

Громадська структура

 
                                                                                                                                            

    Порядок дії біржового ради визначається статутом й може мати відмінності різними біржах.

    Стаціонарна структура фондової біржі зображено на рис.№3.


Рис.3. Склад стаціонарної структури.

    Виконавчі підрозділи – це апарат біржі, який готує і проводить уже біржовий торг. Вони дуже різні і залежить від обсягу біржових угод, кількості членів і брокерів, які працюють біржі. Спеціалізовані підрозділи діляться на комерційні організації, такі, як расчётная палата, депозитарій і комісії, найважливішими серед яких є: арбітражна, котировальная, по прийому до членства біржі, за правилами біржовий торгівлі, і біржовий етики. 

4. Фондова біржа: види ринків.

 

    Класифікацію ринків, складових фондову біржу, можна навести за такими параметрами:

· за рівнем;  

· за рівнем централізації ринку виробництва і якості допущених цінних паперів;

· за видами цінних паперів;

· за видами угод;

· за технологіями.

Ринки діляться на: біржовий ринок та позабіржового ринок.

По видам цінних паперів ринки діляться на:

· ринок акцій;

· ринок облігацій;

· ринок варрантов, підписних прав;

· ринок похідних цінних паперів.

По видам угод діляться ринку регулярних угод, ринок касових операцій та ринок термінових угод.

          По технологіям ринки діляться на: комп'ютерний ринок та ринок традиційних торгів з урахуванням «відкритого вигуку».

          Комп'ютерна біржа – це комп'ютерні торгові системи, дозволяють вводити накази для придбання – продаж цінних паперів, поширювати серед учасників ринку інформацію про введённых дорученнях, здійснювати автоматичний аукціон – звід наказів для придбання і продаж збігаються ціновими заявками.

5. Операції на фондову біржу.

 

          Біржовий учётный центр збирає дані про кожної заключённой біржі угоді. Учасники палати підтверджують факт укладання угоди, протягом біржового дня дане неї передаються по комп'ютерної системі зв'язку в розрахункову палату.

          Наприкінці кожного біржового дня інформацію про курсах остаточних розрахунків по за ф'ючерсними (біржовий договір купівлі – продажу) угодам в кожному контракту і з кожному ринку.

          Ввечері і тільки вночі з усіма угодами переоцінюються в расчётной палаті по остаточним курсів, кожному за учасника розраховуються потенційні доходи чи збитки. Наступного ж ранку расчётная палата вимагає з учасника покриття всіх збитків.

          Якщо учасник торгів укладає угоди на кількох біржах, йому вигідніше, якщо їх клірінг (це сукупність расчётных операцій із угоді) у рідній расчётной палаті.

          Кожна расчётная палата дає гарантії виконання контрактів, якими торгують на обслуживаемой нею біржі. Всі угоди є учасника по взаємозамінним контрактами зосереджуються лише у расчётной палаті.

5.1. Укладання угоди.

 

          Першим етапом угоди є підписання договору. Найтиповішим договором операції з цінними паперами є договір з купівлі – продажу. Він може полягати між інвесторами – особами, які володіють цими паперами і належать до кола професіоналів ринку цінних паперів. У угодах купівлі – продажу брокери можуть виступати або у ролі комісіонерів виходячи з договору комісії, або у ролі випробуваних основі договору доручення. На ринку переважна більшість угод між «кінцевими» інвесторами опосредуются брокери (комісіонерів). Один із відмінних рис договору комісії у тому, що брокер рухається за дорученням, рахунок, але не імені про свого клієнта. Комиссионер у виконанні договору комісії, ув'язненого із комітетом, робить угоду купівлі – продажу від власного імені. Найвідомішою організаційної формою, сприяє встановленню постійних і единообразных правил укладання угод купівлі – продажу, є фондової біржі.

5.2. Кліринг – етап угоди.

          Потому, як угода успішно пройшла (чи минула) етап звіряння, настає черга етапу що визначається як клірінг.

          Кліринг – те, що передує грошовим платежах і поставкам фондових цінностей. Етап клірингу включає у собі:

· аналіз підсумкових сверочных документів;

· обчислення грошових сум і кількість цінних паперів;

· оформлення расчётных документів.

Аналіз підсумкових сверочных документів – це перевірка їх у справжність і правильність оформлення. Кліринг починається з перевірки ключів шифрування та питаннями захисту прийнятої інформації.

     Другий процедурою клірингу є обчислення грошових сум. Крім суми платежу безпосередньо за куплену цінний папір сплаті він може підлягати податок по операції із цінними паперами, біржові та збори. Покупець набуває право стосовно продавцю вимагати поставки належного кількості цінних паперів і водночас стає зобов'язаним сплатити грошову суму. Продавець стає зобов'язаним поставити цінні папери набуває право вимагати належну йому гроші. Їх зобов'язання будуть виконані й підвищити вимоги задоволені лише з останньому етапі угоди. Різке ускладнення процедури клірингу відбувається, коли застосовується взаимозачёт. Його мета – знизити кількість платежів і постачання цінних паперів за угодами, це ускладнює процедуру клірингу. До кожного учасника клірингу виробляється калькуляція його власних чистих вимог чи чистих зобов'язань за всі включаемым до уваги угодам за встановлений період. У цьому із усіх вимог даного учасника віднімаються його зобов'язання, отже визначається чисте сальдо. Отримане сальдо називають позицією. Позиція «закрита», якщо сальдо одно нулю, і «відкрито», якщо сальдо не одно нулю. Якщо сальдо позитивне, тобто. обсяг вимог даного учасника перевищує його зобов'язання, отже в нього відкрита «довга позиція». Якщо сальдо негативне, тобто. учасник клірингу повинен більше, чим мають йому, то учасника «коротка позиція».

Наступна операція клірингу – це оформлення расчётных документів. Вони скеровуються в виконання в грошову розрахункову систему, і системи, що забезпечує поставку цінних паперів.


5.3. Організація грошових розрахунків.

 

     Будь-яка національну систему грошових розрахунків обслуговує весь платёжный оборот тій чи іншій країни. Грошові розрахунки за операціями з цененными паперами – тільки п'яту частину виконаних його функцій. Цінні грошові папери – це комерційні фірми та фінансові векселі:

· банкові акцепти;

· короткострокові комерційні папери, эмитируемые підприємствами і корпораціями;

· короткострокові ощадні і депозитні сертифікати, эмитируемые банками різних типів;

· казначейські векселі.

            Всі угоди є, вироблені із цінними грошовими паперами, здійснюються у межах кредитно-банківській системи.  

            До інвестиційним цінних паперів ставляться акції, короткострокові і довгострокові облігації уряду, місцевих органів влади, банків та промислових корпорацій, кооперативів, інвестиційні сертифікати.

            Нормальні системи грошових розрахунків влаштовані в такий спосіб, щоб було байдуже, які платіжні відносини їм доводиться обслуговувати. Однією з надійних варіантів той, у якому вони створюють систему, працюючу хіба що паралельно із загальною системою розрахунків. Однією з прикладів новітньої російської практики є расчётная система Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ), використовувана із травня 1993 роки розрахунків зі угодами з Державними короткостроковими бескупонными облігаціями. Ділери- учасники расчётной системи ММВБ виробляють взаємні платежі за облігації за

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація