Реферати українською » Биржевое дело » Світові валютні ринки


Реферат Світові валютні ринки

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Тема: .

План:

1. Поняття валютногоринка……………………………………………2с.

2. Міжнароднийринок………………………………….3с.

3. Центри світового валютногоринка………………………………….4с.

4. Валютніоперации……………………………………………………5с.

5. Росія міжнародноювалютно-финансовомринке……………8с.

1. Поняття валютного ринку

Світова економіка неспроможна існувати без розвиненого ринку, складовою якого є валютний ринок.

Валютний ринок є офіційний фінансовий центр, де зосереджена купівля-продаж валют та обігу цінних паперів у валюті з урахуванням попиту й пропозиції ними.

Його учасниками є великі комерційних банків, фінансові та інвестиційні компанії, фондові біржі, ТНК, центробанки, посередницькі організації та окремі особи, організації.

Інакше кажучи, з функціональної погляду валютний ринок забезпечує своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію, отримання прибули їхні учасниками як різниці курсів валют.

Валютна інтервенція- це цільові операції з купівлі-продажу іноземної валюти обмеження динаміки курсу національної валюти певними межами його підвищення або зниження.

З інституційної погляду валютний ринок є сукупність банків, валютних бірж та інших фінансових установ.

З організаційно-технічною погляду валютний ринок – це сукупність телеграфних, телефонних,телексних, електронних та інші комунікаційних систем, що пов'язують на єдину систему банки різних країн, здійснюють міжнародні розрахунки, кредитні та інші валютні операції.

За сферою поширення валютний ринок підрозділяється на міжнародний, і внутрішній ринки.

Як міжнародний, і внутрішній ринок складається з низки регіональних ринків, утворювані фінансовими центрами (банками, біржами) окремими регіонах світу чи цієї країни.

Вирішальним чинником під час торгівлі валютою є інформація. Обмін інформацією, як ми вже вказали вище, проводиться через мережу супутникового імониторной зв'язку.Монитори встановлені в всіх фінансові установи, торгуючих іноземною валютою. Вони є також в маклерів та інших зацікавлених осіб і закупівельних організацій. Наприкінці 80-х років рр. банки робили 85-95% валютних операцій між собою на міжбанківському ринку, ні з торгово-промислової клієнтурою. У 1990-х рр. дедалі більше угод відбувається не банками, а інвестиційними фондами.

2. Міжнародний ринок

Міжнародний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під ними розуміється ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних і супутникових комунікацій світовихрегіональних валютних ринків. Між ними існує перелив засобів у залежність від поточної інформації та прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого становища окремих валют.

Світовий валютний ринок здійснює рух грошових ресурсів між державами,опосредуя міжнародну торгівлю товарами і послугами, міжнародну міграцію капіталів. На світовому валютному ринку здійснюються розрахункові і кредитні операції, обслуговуючі товарні угоди; валютообмінні операції; операції, що зумовлюють рух капіталів з країни країну; операції із цінними паперами.

Валютний ринок у міжнародної економіки виконує такі основні функції:

> обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг і капіталів. Перед валютних операцій, обслуговуючих міжнародну торгівлю, припадає близько 10% всіх валютних операцій;

> формування валютного курсу з урахуванням попиту й пропозиції на валюту;

> надання механізмів захисту від валютних ризиків, руху спекулятивних капіталів. Валютні операції, які пов'язані з обслуговуванням світової торгівлі, а є суто фінансовимитрансферами (спекуляції, хеджування – висновок термінової угоди страхування ціни чи прибутків і ін.) переважають на валютному ринку;

> використання валютного ринку як інструмент щодо грошово-кредитної політики центрального банку тій чи іншій країни. Національні валютні ринки є в усіх країнах із розвиненою ринковою економікою. З розвитком національних та їх взаємних зв'язків склався єдиний світової валютний ринок.

>Предпосилками формування світових ринків валют є:

· інтернаціоналізація господарських зв'язків;

· концентрація капіталу виробництві й банківській справі;

· розвиток міжбанківських телекомунікацій.

Міжнароднийвалутний ринок включає глобальні, регіональні,нацциональние (місцеві) валютні ринки. Ці ринки різняться за обсягами, характеру валютних операцій та кількості валют, що у операціях. Глобальні валютні ринки концентруються у міжнародних фінансових центрах (>МФЦ).

3. Центри світового валютного ринку

Центрами світового валютного ринку єМФЦ.

>МФЦ – це місця зосередження банків, спеціалізованих кредитно-фінансових інститутів. Вони здійснюються міжнародні валютні, кредитні, фінансові операції, операції з цінними паперами, золотом.

Нині можна назвати Азіатський (з центрами до Токіо, Сінгапурі, Гонконгу, Мельбурні), Європейський (Лондон, Амстердам, Париж, Франкфурт наМайне, Цюріх), Американський (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес) ринки.

 На початку 1990-х рр. близько 50% міжнародних валютних операцій здійснювалося на трьох світових валютних ринках : лондонському, нью-йоркському і токійському. Загальний щодобовий обсяг міжнародних валютних операцій на середині 90-х цілком рр. досяг 1 трлн230млрд дол. За обсягом операцій валютні ринки перевершують середньорічні обертів як фінансових , і нефінансових ринків, становлячи, за деякими оцінками, від 200 до 500 трлн дол. США.

 Найбільш представницьким, безсумнівно, є американський центр, у якому головну роль грає Нью-Йорк як осередок найбільших фінансових установ світу. Серцевиною Нью-Йорка, безперечно, вважається Нью-йоркська фондової біржі.

 У Європі провідним фінансовим центром є Лондон, котрий обіймає перше місце світі з валютним, депозитним і кредитних операцій. Тільки щоденний обсяг операцій із валютою в англійської столиці наближається до 500 млрд дол.

Наприкінці 60-х рр. зросли фінансові центри Далекому Сході. Цьому сприяв швидке розвиток економіки Японії, інших азіатських «драконів», який завойовує міцне становище у торгівлі і перетворюються на кредиторів країн.

Нарешті, в 80-х рр. постали нові фінансові центри на колишніх «задвірках» світового господарства – в Бахрейні, Панамі, на Багамських, Кайманових і нідерландських Антильських Островах. Вони функціонують на офшорних засадах, тобто. фінансові операції не піддаються національному регулювання. Зазвичай, вони теж мають пільговий валютний режим, як і приваблює сюди транснаціональні банки і корпорації. У цих податкових гаванях іноді лише реєструються угоди, скоєних у різних частинах світу. У зв'язку з розташуванням світових регіональних валютних ринків у різних вартових поясах можна сказати, що міжнародний валютний ринок працює цілодобово. На світових регіональних ринках зазвичай котируються в повному обсязі валюти, лише найбільш вжиті учасниками цього ринку, тобто. місцеві грошові одиниці, і кількох головних вільно конвертовані валют, передусім резервних валют.

У цьому, природно, внаслідок різниці у часі курси провідних (тобто. резервних) валют, котируються в різних ринках чи тому ж ринку, у різний час дещо різняться за збереження загальних тенденцій.

Основні функції світового валютного ринку :

· здійснення розрахунків з зовнішньоторговельним договорами;

· регулювання валютних курсів;

· диверсифікація валютних активів учасників ринку;

· страхування (хеджування) валютних ризиків;

· отримання прибутку учасниками (спекуляція) різниці валютних курсів.

Вступ Російської Федерації у квітні 1992 р. у Міжнародний валютний фонд (МВФ) свідчить у тому, що Росія вийшла міжнародний валютний ринок.

Банки, які діють міжнародному валютному ринку, утворюють міжнародну банківську систему. Цю систему регулюється певним набором якихось правив і законів, що є міжнародну валютну систему (МВС).

МВС – світова грошова система всіх країн, у межах якої формуються та використовуються валютні ресурси, і здійснюється міжнародний платіжний оборот. Інакше висловлюючись, МВС є певний набір міжнародних платіжних коштів (ВКВ, міжнародні конвертовані валюти); режим обміну валют, включаючи валютні курси і валютні паритети; умови конвертованості; механізм забезпеченнявалютно-платежними засобами міжнародного обороту; регламентацію і уніфікацію форм міжнародних розрахунків; режим міжнародних ринків валюти, і золота; статус міждержавних інститутів, регулюючих валютні відносини; мережу міжнародних стандартів і національних банківських установ, здійснюють міжнародні розрахункові і кредитні операції, пов'язані із зовнішньоекономічною діяльністю.

>Валютообменние операції (торгівля валютою) становлять основу функціонування світового валютного ринку.

4. Валютні операції

Усі валютні операції діляться на два виду:

1) касові;

2) термінові.

>Кассовие угоди здійснюються учасниками ринку отриманнянеоходимой валюти протягом – двох днів.Кассовая угода складає умовах «>спот» (spot), тобто. з негайної поставкою яку купує (продаваної) валюти. Курс валюти в касових угодах фіксується на що і годину оплати контракту. У цьому поділяються курси безготівкових угод (це усього близько 90% обсягу касових операцій) і курс готівкових угод. Головний сенс касової угоди – обміняти одну валюту в іншу. Але з вона може мати і спекулятивний підтекст і використовуватися щоб одержати додаткового доходу завдяки коливанню валютних курсів.

Розвиток коштів телекомунікацій, і електронних міжбанківських перекладів прискорило прискорення міжбанківських розрахунків. Два робочі дні, протягом яких здійснюється постачання валюти, цих умовах можна розділити, якщо курси обмінюваних валют піддаються сильним коливань. Фіксується окремо курс угодиспот «сьогодні» (today) і курс угодиспот «завтра» (>tomorrow). Різниця курсових значень на дату «сьогодні» ідату»завтра» визначає можливість отримання додаткового доходу.

Обсяг касових операцій, проведених на міжнародних валютних ринках, великий. Він просто складає близько 60% загального обсягу операцій міжбанківського ринку. Якщо 1990 р. денний обсяг всіх операцій світового фінансового ринку становив приблизно 650 млрд дол., то 1998 р. – майже 1 трлн 750 млрд дол. На касові угоди доводиться щонайменше 900 млрд дол.

Термінові валютні операції розраховані терміном набагато більший, як два наступних робочі дні. Цілі таких операцій – конверсія валют щоб одержати доходу, отримання прибутку з допомогою курсової різниці, страхування валютних позицій від втрат. Характерним для термінових угод і те, що саме валюта учасникам угоди нецікава. Їх цікавлять відсоткові ставки. Придбання тій чи іншій валюти – це лише привид отримання додаткового доходу.

Найпоширенішими терміновими операціями є форвардні угоди. Вони здійснюються між банками і фінансовими компаніями на міжбанківському ринку. Такі угоди розраховані терміном від 3 днів до 12 місяців. У час укладання угоди фіксуються курс валюти, і сума угоди. Курс фіксується в розрахунку майбутнього підвищення чи зниження фактичного курсу валюти. Величезне значення має тут механізм формування курсів форвардних угод. Його основу становить курсспот мінус дисконт (депорт), або плюс премія (>репорт).

>Форвардний курс, у якому враховані премія чи знижка, іменується курсом «аут райт». По «правилу великого пальця» валюта з найнижчою відсотковою ставкою в завжди продаватиметься нафорвардном ринку з премією стосовно валюті з вищої відсотковою ставкою в. Але зазвичай при розрахунку форвардного курсу враховуються величини депозитних відсоткові ставки пообмениваемим валютам. Адже покупець реально має альтернативу форвардної угоді. Він може купити цю валюту за умовспот, та був покласти її до банку на депозит. І він завжди порівнює умови угод. Критерієм є величина доходу під час здійснення форвардної угоди та реалізації відзначеного варіантаРепорт форвардного курсу повинна перевищувати величину ставки банківського депозиту, тога форвардна операція буде вигідною. Виходячи з цього, форвардний курс то, можливо розрахований за формулі:

                                               КФ = >КС(1+А)   ,

                                                        >1+LIBOR

де КС – поточний курс валюти (>спот); А – відсоткова ринкова (депозитна) ставка; LIBOR – ставка ЛІБОР (Лондонського ринку короткострокових депозитів).

З початку 1970-х рр. на світовому валютному ринку велике торгівлі поширення набули ф'ючерсні угоди. Вони вперше побачили товарних біржах, де вели торгівлю сезонними товарами (зерно, цукор, каучук, джут, кави, нафтопродукти). Угоди наступний термін, під майбутні поставки товарів отримали стала вельми поширеною в 60-х рр. Батьківщиною ф'ючерсної торгівлі вважаютьЧикагскую товарну біржу (СМЕ). На початку 70-х рр. вперше стали здійснювати операції із саудівським фінансовим (валютними) ф'ючерсами. За суттю і механізму здійснення ф'ючерсна угода мало відрізняється від форвардної. І це постачання товару наступний термін із заздалегідь зумовленої ціні (на 1,2,3,6,12 міс.).

Особливості ф'ючерсного контракту:

· реалізація контракту відбувається точно в намічений термін власником ф'ючерсу;

· ф'ючерсами торгують лише біржі, тому торгівля ведеться за суворим правилами і стандартних умов.

· Реальною поставок товарів немає.

· Розрахунки пофьючерсам здійснюються через розрахункову палату.

· У цьому розрахунки з поточним прибуткам і збитків ведуться щодня.

Ф'ючерсні контракти дають змогу одержувати прибутку різниці цін зі зростанням попиту товар для сприятливу динаміку цін майбутньому. Інша мета ф'ючерсного контракту – страхування (хеджування) несприятливих змін валютних курсів шляхом придбання ф'ючерсного контракту, протилежного умовам угодиспот.

Валютні опціони – це контракти, що зумовлюють можливість купити чи продати певну кількість валюти по фіксованій ціні наступний термін.Покупающий декларація про купівлю тих чи продаж опціону на зобов'язаний виконувати умови, може від нього відмовитися, віддавши при цьому частина прибутку. Існує опціон на купівлю (>call) і опціон продаж (>put). Покупець опціонуcall проти неї купити валюту протягом відведеного часу по фіксований курс. Продавець опціонуcall зобов'язаний продати дане кількість валюти, якщо опціон буде виконано, тобто. якщо покупець не відмовиться її. Покупець опціонуput проти неї продажу інвалюти протягом цього строку по фіксованій ціні. Продавець опціонуput зобов'язаний купити дане кількість валюти за ціною і під час умов договору.

Ціна опціону – це премія через відмову від виконання контракту чи плату ризик для придбання права. На відміну від форварда опціонний контракт, будучи не обов'язковим виспівати, дає можливість кількох варіантів: виконати контракт, залишити контракт невиконаними або продати його закінчення терміну. Такий маневр робить опціонний контракт одночасно засобом страхування валютних ризиків при несприятливому русі валютного курсу і законним способом отримання прибутку на своєму шляху валютного курсу у сприятливому напрямі.

Велике поширення на міжнародних валютних ринках отримали операції «>своп» (>swap). Їх можна віднести до дешевших фінансових інноваціям, широкораспространившимся у 80-ті рр.. Їх використовують банками і корпораціями керувати активами і пасивами. За своєю суттю термінswap означає міну, обмін. У разі відбувається обмін результатами проведених валютних операцій. Купівля – продаж валют складає різних умовах (наприклад купівля валюти за умовспот і продаж за умов форвард). Є багато різновидівсвопов. Головні їх: відсотковийсвоп і Міжнародний валютнийсвоп.

Відсотковийсвоп зазвичай є угода між банками країн, коли домовляються про взаємній розрахунку за кредит з різних відсоткових ставок. Реального кредитної угоди немає. Сторони обмінюються лише відсотковими платежами, фіксуючи різницю відсоткові ставки.

Валютнийсвоп передбачає обмін відсотковими платежами валютних котирувань будь-якої поширеної валюти (найчастіше долара США).Своповские угоди

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація