Реферати українською » Биржевое дело » Світовий фондовий ринок


Реферат Світовий фондовий ринок

Страница 1 из 5 | Следующая страница

>СОДЕРЖАНИЕ

Запровадження. 2

I. Характеристика міжнародного ринку. 3

Учасники ринків цінних паперів: емітенти, інвестори, посередники. 5

Цінні папери міжнародного ринку. 7

II. Характеристика фінансових інструментів. Ціни світового ринку. 9

Фінансові інструменти. 9

Ціни. 11

III. Первинний фондовий ринок. 12

IV. Росія. 13

V. Фондовий ринок Росії. 14

Обсяги ринку. 15

Якісні характеристики. 15

Укладання. 23

Додаток. 25

Список використаної літератури. 28


Запровадження.

 

Фондовий ринок - та інституція чи механізм, який зведе разом покупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) фондових цінностей, тобто. цінних паперів.

Поняття ринку і ринку цінних паперів збігаються.

Відповідно до визначення, товаром,обращающимся цьому ринку, є цінних паперів, які, своєю чергою, визначають склад учасників цього ринку, його місце розташування, порядок функціонування, правила регулювання тощо. Слід зазначити, що всі ринки відбито у інструментах ринку цінних паперів. Приміром, ринок знову вироблену продукцію та надаваних послуг представленийконосаментами, товарними ф'ючерсами і опціонами, комерційними векселями; ринок землі і природних ресурсів - закладними листами, акціями, облігаціями, забезпеченням яких служать земельні ресурси, і т.д. (див. додаток, схема 1).

Ринок цінних паперів співвідноситься з цими видами ринків, як ринок капіталів, грошовий ринок, фінансовий ринок; традиційно цих ринках представлено рух грошових ресурсів. У ухваленій у вітчизняній та міжнародній практиці термінології:

ФІНАНСОВИЙ РИНОК = ГРОШОВЕ РИНОК + РИНОК КАПІТАЛІВ

На грошовому ринку здійснюється рух короткострокових (до 1 року) накопичень, над ринком капіталів - середньо- і частка довгострокових накопичень (понад 1 року). Фондовий ринок є сегментом як грошового ринку, і ринку, які теж включають рух прямих банківських кредитів, перерозподіл грошових ресурсів через страхову галузь, внутрішньофірмові кредити тощо. (див. схему, наведену нижче).


У ринковій економіці ринок цінних паперів є основним механізмом перерозподілу грошових накопичень. Фондовий ринок створює ринковий механізм вільного, хоч і регульованого, переливу капіталів у найбільш ефективні галузі господарювання (див. схему).


I. Характеристика міжнародного ринку.

Міжнародний фондовий ринок є надбудову національні фондовими ринками, що є його основу, і є ринком вторинних фінансових ресурсів. Коли національних фондових ринках суб'єктами фінансових угод є юридичні і особи цієї країни, то, наМФР - різних країн. Ця обставина має важливого значення: угоди, ув'язнені між позичальниками і кредиторами, які належать до різних країн, припускають трансформацію грошово-кредитних ресурсів з однієї валюти до іншої. Події переплетення національних інтересів та міжнародних активів приводить до формування єдиного універсального ринку, доступного всім суб'єктам економіки незалежно від своїх національну приналежність. У зв'язку з цим умови комерційної діяльності, зокрема. за посередництвом цінних паперів, і навіть пов'язані із нею прибутків і ризики зрівнюються у рамках національної економіки, а й у межах більшу частину світового господарства. ФормуванняМФР пов'язані з науково-технічної революцією, породжуваними нею новими гігантськимикапиталоемкими проектами, ні з необхідністю шукати їхнього реалізації потужні джерела фінансових коштів.

Є низка чинників, сприяють формуваннюМФР та сприяє розширенню його географічними рамками. До до їх числа ставляться:

1) зросла взаємозв'язок між національними та іноземними секторами економіки;

2)деретуляция з боку держави грошових і капітальних потоків, валютних курсів, а деяких випадках і міграції трудових ресурсів;

3) впровадження нововведень у операціях, посилення ролі й значення міжнародних торгових оборотів і фондових бірж, вдосконалення платіжних розрахунків;

4) розвиток міжбанківських телекомунікацій з урахуванням ЕОМ, електронний переклад фінансових активів.

Зміни, зміни у початку 90-х рр. у Росії у країнах Східної Європи, багато чому сприяли подоланню ізоляції цих країн відМФР, й у час йде активний процес їхнього вмикання у світову фінансово-кредитну систему, що є частиною процесу формування єдиної світової цивілізації.

По структуріМФР - це сукупність різних кредитно-фінансових інститутів, якими здійснюється переміщення капіталу сфері міжнародних економічних інститутів. Це ТНК,ТНБ, міжнародні фондові біржі і кредитно-фінансові інститути, державні агентства, різні фінансові посередники (>брокерско-дилерские організації).

Усі операції уМФР можна розділити на комерційні (оплата експортно-імпортних операцій) і такі суто фінансові (пов'язані з міжгалузевий міграцією капіталу). Національні інструменти фінансових ринків (різні види цінних паперів, і т.ч. векселі) є це й інструментомМФР.

Міжнародний ринок цінних паперів (>МРЦБ) сформувався внаслідок масового вивезення капіталу, насамперед із країн, яким належить відповідно основні транснаціональні корпорації і банки. Формування його було прискорений сучасної науково-технічної революцією, породила безліч грандіозних проектів, здійснення яких вимагає і використання капіталу різних країн, розвитком інтеграційних процесів, певної сталістю валютних курсів, запровадженням загальних багатонаціональних валют, успіхами у розвитку банківського і біржового справи.

>МРЦБ є чинником, який пришвидшує світової процес економічного розвитку і полегшуючим різним суб'єктам економіки доступом до міжнародному ринку вільних капіталів. Коло учасниківМРЦБ постійно розширюється, до них приєднується дедалі більше національних кредитно-фінансових інститутів, організацій ООН, НБСЄ та інших.

>МРЦБ відіграє і нині значної ролі у зближенні держав, їх економіки, у переході до нового світовомуобщественно-економическому порядку.Интегрирующая рольМРЦБ стає одним із панівних тенденцій його розвитку.

>МРЦБ існує близько 150 років і у своєму розвитку пережив ряд етапів. Перший етап охоплює час на початок Першої світової, коли мали місце у основному епізодичні емісії облігацій зарубіжних емітентів, нужденних та фінансових ресурсах. Так було в 1887 року був випущений перший російський закордонний позику для залізничного будівництва. Надалі Росія неодноразово вдавалася до емісії позик, розміщених наМРЦБ, щоб одержати необхідних їй коштів, в т. год. на підготовку до війни 1914-1918 рр.

Другий етап розвиткуМРЦБ охоплює час, коли інтенсивно йшов процес створення світового господарства, встановлювалися міцні зв'язки міжпромишленно-развитими країнами. У цей час фіктивний капітал зберігав чітко виражену національну приналежність. Але що тоді, у роки, з'явилася особлива надбудова національні ринками цінних паперів: ринки єврооблігацій іевроакций, функціонування яких здійснюється за особливим законам, які встановлюються за міжнародними угодами.

>МРЦБ безпосередньо пов'язані з міжнародним ринком вільного капіталу, що складається з окремих національних ринків.Перенакопление капіталу національних межах причина відпливу їх у інші ті регіони та країни, де зараз його приносить прибуток його власника. Тому експорт капіталу - це характерна дідька й об'єктивній необхідності розвиненою економіки. Поява ТНК іТНБ призвела до того, що облігації й акції, випущені у окремих регіонах та країнах, починають залучати як місцевих, а й міжнародних інвесторів, що веде до формуваннямеждународно-космополитического капіталу, що займається регулярними операціями наМРЦБ. У міжнародний оборот, крім цінних паперів першого випуску, надходять папери, віддавна перебувають у зверненні, і навіть опціони, відсоткові ф'ючерси та інші нові фінансові інструменти.Опциони широко котируються на біржах Лондона і Франкфурта-на-Майні, відсоткові ф'ючерси - на біржах Лондона, Чикаго, Міннеаполіса й Канзас-Сіті. Головна відмінна риса торгівлі цими паперами у тому, що обсягом угод фактично не є самі конкретні фінансові інструменти, а стандартні за величиною, термінів та інших умовам контракти ними. Таку «контрактну» строкову біржову торгівлю прийнято називати «ф'ючерсної».

Третій етап розвиткуМРЦБ характерний тим, що виникає нова різновид цінних паперів - єврооблігації іевроакции.

Учасники ринків цінних паперів: емітенти, інвестори, посередники.

Склад учасників ринку цінних паперів залежить від тому щаблі який перебуває виробництво і банківсько системо, і навіть які економічних функцій держави. Цим визначається спосіб фінансування виробництва та державних витрат. Важливим також і обсяг накопичення коштів серед населення понад задоволення необхідних поточних потреб. Якщо дрібне виробництво фінансується рахунок власних накопичень і капіталів власників - власників виробництва та банківських кредитів, то велике акціонерне виробництво фінансує свої капітальні витрати майже зовсім з допомогою емісії акцій і облігацій. Результатом є відділення власності та фінансування підприємств від самої виробництва. Держава від імені центрального уряду та місцевих органів влади з часом дедалі більшою мірою вдається до запозичення коштів на фінансування бюджетних витрат у доповнення до справляння податків, соціальній та інтервалах між надходженнями податків. Головну масу емітентів акцій становлять нефінансові корпорації. вони ж випускають середньострокові і довгострокові облігації, призначені поповнення їх основний капітал, так реалізації різних інвестиційних програм, що з розширенням і модернізацією виробництва.

Уряд випускає боргові зобов'язання широкого спектра термінів від казначейських векселів терміном в один 3 місяці до облігацій терміном 30, котрий іноді 50 років.

Отже, емітентами цінних паперів є ті, хто зацікавлений у короткостроковому чи довгостроковому фінансуванні своїх поточних і капітальних витрат і навіть може довести, що як позичальнику, боржникові і підприємцю можна довіряти.

У принципі так емітенти цінних паперів якраз і можуть розмістити (тобто. продати) свої зобов'язання як цінних паперів. Проте складний механізм емісії за умов конкуренції, потреба у гарантованому розміщення цінних паперів вимагає як значних коштів, а й професійних знань, спеціалізації, навичок. Тому емітенти в переважній більшості випадків вдаються до послуг професіональних посередників - банків, брокерів, інвестиційних компаній. Усі вони у тому випадку, виступаючи організаторами і гаранти, є посередниками над ринком цінних паперів.

Ті, хто вкладає кошти на цінних паперів з метою добування доходу, є інвесторами. На ринку грошових цінних паперів як інвесторів домінують банки, які на той водночас як посередники частково розміщують короткострокові папери своїх клієнтів (наприклад, комерційних банків одних корпорацій пропонують іншим корпораціям). На ринку капітальних цінних паперів спостерігається історична еволюція від переважання індивідуальних інвесторів до домінування інституційних інвесторів. Поява інституціональних інвесторів - важливий етап у розвитку ринку цінних паперів., Виникає можливість надзвичайного розширення кола покупців фінансових інструментів , відповідно розосередження ризику приміщення засобів у цінних паперів.

Приватні особи, як маса, населення починають вкладати кошти на цінних паперів буде лише тоді, що вони досягають достатньо особистого багатства, які мають управляти, тобто тримати у вигляді капіталу - фінансових активів, приносять дохід.

>Трастдепартаменти комерційних банків стали першими інституційними інвесторами, котрі почали піде у цінних паперів кошти, довірені їм їхнім клієнтами для дохідного приміщення. Так було в США наприкінці 80х роківтрастдепартаменти банків управляли активами приватних осіб та ділових підприємств у сумі порядку 775 мільярдами доларів.

Найбільшими інвесторами спочатку у США, та був та інших розвинених країн стали страхові компанії та пенсійні фонди - державні, місцевих органів влади, корпоративні. Всі свої вільні кошти вони інвестують у найбільш надійні цінних паперів, отримуючи величезні доходи. Активи пенсійних фондів в кінці 80-х становили приблизно 2,4 трильйона доларів.

Велику роль ролі інвесторів набувають звані взаємні фонди, чи інвестиційні фонди - великі фінансові установи, виниклі ще 20-х роках поточного століття, але швидко що розвинулася в протягом останніх 20 років. Фонд - це керований портфель цінних паперів. Окремі інвестори купують частку у цьому фонді, одержуючи у розпорядження якийсь усереднений актив, який приносить самі прибуток із усередненим ризиком. У після Другої Першої світової чисті активи всіх взаємних фондів склали суму близько 1 мільярда доларів, наприкінці 80-х років вони перевищили 800 мільярдами доларів.

Операції на біржах проводять лише професіонали, об'єднані біржовим комітетом. Спочатку що це прості посередники - маклери, але у тому числі відбулася чітка спеціалізація з різного виду біржовий діяльності. Посередників в біржових операціях називають по-різному: біржові маклери,куртье, комісіонери, брокери істокброкери. Усі вони працюють за винагороду - куртаж, виражений у відсотках чи частках відсотка від суми угоди.Маклери ведуть розрахункові записи -бродеро, які підписують обидві сторони. Вони мають бути безсторонніми, нічого не винні власним коштом брати участь у комерційні справи клієнтів, що неспроможні передавати комусь своїх функцій.

Найважливішу посередницьку роль над ринком цінних капітальних паперів грають інвестиційні банки - особливі фінансові інститути, які займаються організацією і гарантуванням реалізації публічного розміщення передусім акцій. Як консультанта за всі фінансових, що з емісією, банк разом із потенційним емітентом визначає реальні і найбільш економічні можливості виходу конкретний ринок, потім у ролі ведучого гаранта перебирає обов'язок організувати синдикат чи іншу групу, що забезпечить повне розміщення випущених цінних паперів. Що стосується неправильної оцінки ситуації банк ризикує не розмістити папери, допровадити їх у в собі, та був продати із знижкою. У найстаршою (з 1885 року) і найбільшої компанією - інвестиційним банком - є «Мерілл Лінч». У найгіршому разі 80-х вона не мала кілька клієнтів до й там, зокрема приватні особи, фірми й уряду, вона не має близько півсотні відділень у 40 країн світу.

Цінні папери міжнародного ринку.

У світовій практиці можна назвати різні підходи до визначення цінних паперів: різні переліки цінних паперів, які включаємо до цього поняття; різні підходи до змісту економічних відносин, які висловлюють цінних паперів.

Цінні папери - це грошові документи, з яких випливає права чи добросусідські відносини позики власника документа стосовно особі, видало такого документа; можуть існувати у вигляді відособлених документів або записів на рахунках. ЦБ приносять їх власникам дохід у вигляді відсотка (облігації) чи дивіденда (акції). Усі їхні велике сімейство зазвичай ділиться втричі виду. Це акції, облігації і похідні від нього цінних паперів.

Акції - цінних паперів, випущені акціонерними товариствами та що вказують частку власника (власника) в капіталі цього товариства, і залежно від типу можуть надавати франшиза загальні збори акціонерів (проста іменна). Цей вид цінних паперів не випускається державними органами, вониемиссируются лише промисловими, торговими і фінансовими корпораціями. Залежно від інвестиційних цілей, практика акціонерного справи виробила безліч різновидів акцій.

Облігації - це дебентура, відповідно до яким позичальник гарантує кредитору виплату

Страница 1 из 5 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація