Реферати українською » Биржевое дело » Біржові спекуляції та їх вплив на курс цінних паперів


Реферат Біржові спекуляції та їх вплив на курс цінних паперів

Страница 1 из 3 | Следующая страница

МІНІСТЕРСТВО ЗВ'ЯЗКУ РЕСПУБЛІКИ БІЛОРУСЬ

ВИЩИЙ ДЕРЖАВНИЙКОЛЛЕДЖ ЗВ'ЯЗКУ

>ФАКУЛЬТЕТ ЕКОНОМІКИ ЙПОЧТЫ

>КУРСОВАЯ РОБОТА

поМИКРОЭКОНОМИКЕ

на задану тему

« Біржові спекуляції і на курс цінних паперів »

>Виполнил студент групи У 0631

 >Ломакин Олександр Геннадійович

Керівник

Сорокін Вадим Олексійович

МІНСЬК, 2001 р.
>СОДЕРЖАНИЕ

ЗАПРОВАДЖЕННЯ................................................................................................... 3

1. ЧИННИКИ,ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ КУРСЦЕННЫХБУМАГ.................. 5

1.1. Поняття цінні папери................................................................ 5

1.2. Акції, облігації та інші цінних паперів...................................... 7

1.2.1 Основні цінних паперів........................................................... 7

1.2.2 Похідні цінних паперів................................................... 13

1.3 Чинники, що впливають курс цінних паперів..................................... 14

2. БІРЖОВІСПЕКУЛЯЦИИ................................................................. 18

2.1 Ринки цінних паперів......................................................................... 18

2.2Хеджирование.................................................................................... 19

2.3 Спекулянти і спекуляції................................................................. 21

3. ВПЛИВСПЕКУЛЯЦИЙ НА РИНКОВИЙ КУРСЦЕННЫХ

>БУМАГ..................................................................................................... 24

>ЗАКЛЮЧЕНИЕ........................................................................................... 26

>ПРИЛОЖЕНИЕ........................................................................................... 27

ЛІТЕРАТУРА............................................................................................. 30


ЗАПРОВАДЖЕННЯ

Перехід економіки до ринкових відносин вимагає створення багатьох громадських інститутів, без яких ринок неспроможна функціонувати. До таких інститутів ставляться: акціонерні товариства, товарні і фондові біржі, біржі праці, страхові суспільства, державні та комерційних банків, лізингові компанії.

Фондовий ринок або ринок цінних паперів у структурі ринкової економіки виділяється особливо, оскільки об'єктом купівлі - продажу є специфічний товар – цінних паперів.

Цінні папери випускаються, передусім, із єдиною метою мобілізації і більше раціонального тимчасово вільних фінансових резервів підприємств, банків, комерційним структурам, кооперативів і заощаджень населення до створення нових, або розширення й технічного переоснащення які діють виробництв.

Міжнародний досвід показує, що з допомогою ефективно чинного ринку цінних паперів можна гнучко перерозподілити кошти між галузями, сконцентрувати їх у перспективніших напрямах науково – технічного прогресу, тобто сприяти прискоренню й оптимізації структурних зрушень на економіці. З допомогою ринку цінних паперів з'являється можливість отримання засобів і залучення в інвестиційну сферу без інфляційної емісії грошових знаків, без кредиту Національного банку. З іншого боку, завдяки випуску деяких цінних паперів (векселів, чеків та інших.) здійснюється економія грошей до зверненні.

Цінні папери здатні виконувати найрізноманітніші функцій управління, регулювання товарно-грошових, ринкових відносин, в ролі кошти фінансування, кредитування, перерозподілу фінансових ресурсів, вкладення грошових накопичень.

Тому актуальність аналізу ринку цінних паперів поза сумнівами. Це дає можливість оцінити накопичений досвід розвитку ринку, критично подивитись його сучасний стан та враховуючи минулі помилки й особливо національної економіки, спираючись на досвід із ринковою економікою, намітити подальші мети може розвитку ринку цінних паперів, і навіть шляху їхнього досягнення.

Мета справжньої роботи - це не вивчення ринку загалом, а лише такого явища як біржові спекуляції, що є невід'ємною частиною кожного ринку цінних паперів.


1. ЧИННИКИ,ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ КУРСЦЕННЫХБУМАГ

1.1. Поняття цінні папери

Цінні папери – це певним чином оформлені документи, які виражають відносини (найчастіше боргові) між сторонами, що підтверджують право або на майно, або на гроші.

З економічного погляду, ціннабумага-ето форма існування капіталу, яка від його товарної, продуктивної і Радою грошової форм, яка може передаватися замість нього, звертатися над ринком як товар і давати дохід. У цьому у власника капіталу сам капітал відсутня, але є всі права нею, зафіксовані у формі цінних паперів.

Як і кожна економічна категорія, цінний папір має відповідні характеристики: тимчасові, просторові, ринкові. Ринкові характеристики включають: форму володіння, випуску, характеробращаемости і рівень ризику капіталовкладень у даний цінний папір, форму виплати прибутку і ін.

>Ценная папір має низку властивостей, які зближують її з грішми. Її головне властивість- це можливість обміну за власний кошт у різних формах ( шляхом погашення, купівлі-продажу, переуступки тощо.). Вона можна використовувати під час розрахунків, бути предметом застави, зберігатися протягом протягом ряду років чи нескінченно, передаватися у спадок, служити подарунком тощо.

Цінні папери поділяються на пред'явницькі, ордерні і іменні.

>Предъявительская цінна папір- це цінний папір, ім'я власника якої фіксується безпосередньо у ньому самої, та її звернення потребують ні який реєстрації.

>Именная цінна папір- це цінний папір, ім'я власника якої зафіксовано їхньому бланку і (чи) у її реєстрі власників.

Ордерна цінна папір поєднує у собі рисипредъявительской та іменний папери.

Існуючі у сучасній у світовій практиці цінних паперів діляться на два класу:

- основні цінних паперів;

- похідні цінних паперів.

У основі основних цінних паперів лежать майнових прав на будь-якої актив (товар, гроші, капітал, майно, ресурси, і ін.)

Натомість, основні цінних паперів може бути розбитий на первинні (акції, облігації, векселі та інших.) і вторинні (>варранти, депозитарні розписки та інших.) цінних паперів.

>Производная цінний папір – це цінний папір на будь-якої цінової актив: ціни товарів (зерна, м'яса, нафти тощо.); ціни кредитного ринку (відсоткові ставки); ціни валютного ринку (валютні курси); ціни основних цінних паперів (на індекси акцій, облігації) тощо. До похідним цінних паперів ставляться: ф'ючерсні контракти ісвободнообращающиеся опціони.


Важливим класифікаційним ознакою для цінних паперів є рівень ризику. За рівнем ризику види цінних паперів розташовуються так (мал.1). Тобто що вище дохідність, то вище ризик; що стоїтьгарантированность цінної паперів, тим нижче ризик та дохідність.

>Рис. 1. Залежність прибутку і ризику


1.2. Акції, облігації та інші цінних паперів

Як було вказано вище, цінних паперів діляться на два класу:

- основні цінних паперів

- похідні цінних паперів

Розглянемо найважливіші їх.

1.2.1 Основні цінних паперів

Акція – цінний папір, спілка право власника частку власності акціонерного товариства, дає право власникові частини прибутку акціонерного товариства як дивідендів й можливості брати участь у управлінні акціонерним суспільством. Курс акції (ціна) визначається першу чергу її цінністю (вартістю) для емітента і інвестора.

Акції діляться на дві категорії: основні привілейовані.

Звичайна акція дає своєму власникові франшиза зборах акціонерів, робить власником частини власності даного акціонерного товариства, яке її (акцію) випустило, і навіть дозволяє одержати частину прибутку цього підприємства, іменовану дивідендами. Що стосується ліквідації підприємства акціонер має право частини майна, пропорційної кількості акцій, яким він володіє.

Власник звичайних акцій (залежно від цього, скільки в неї акцій) господар даного акціонерного товариства. Якщо в нього контрольний пакет акцій (50 % + 1 акція) він реальний господар акціонерного товариства. Контрольний пакет – це зосередження до рук одного власника такої кількості акцій, що дозволяє ключовим чином мати вплив влади на рішення всіх головних питань у життя акціонерного товариства (управління, дивіденди, стратегія тощо.).

Звичайна акція дає усім акціонерам однакові права. Вони є які голосують (одну акцію – вони одностайно). Розмір дивідендів заздалегідь невизначений, вона від того прибутку, яку отримає товариство, від рекомендацій Ради директорів: товариство може весь прибуток відправити розширення виробництва, і дивідендів взагалі буде.Ликвидационная вартість також заздалегідь не визначено (тобто. акціонери не знають, що останні одержать при ліквідації акціонерного товариства однією акцію).

>Привилегированние акції припускають фіксований розмір дивідендів, але з дає власнику права голоси (крім низки випадків). Спочатку виплачуються заздалегідь зумовлені дивіденди привілейованих акцій, та був з залишку прибутку формуються виробничі накопичення та сума, яку направляють на дивіденди звичайних акцій. Так само залишковим способом визначається повернення вкладів по звичайним акціям при руйнуванні підприємства або його ліквідації з майновими втратами.

Зазвичай, потреба у привілейованих акціях виникає у результаті розширення бізнесу з допомогою приєднання компанії в іншу. Сумарний номінал привілейованих акцій неспроможна перевищувати 25 % статутного капіталу акціонерного товариства.

В кожній акції мали бути зацікавленими реквізити: номер, номінальна вартість, категорія, найменування акціонерного товариства, дата випуску, величина статутного капіталу і кількість акцій на даний момент випуску, підпис відповідальних осіб підприємства, умови звернення: по привілейованим акціям можуть бути вказані фіксовані розміри дивідендів. Акціонерам може видаватися сертифікат акцій – свідчення володіння певною кількістю акцій (на сертифікаті даються і всі акції, і вказується, наприклад, що вона відповідає 100 акціям).


Розподіл обсягів продажу за секторами ринку представлене діаграмі 1:

Акції:

1) комерційних банків

2) інвестиційних компаній

3) виробничих компаній

4) торгових компаній, і готельних

  комплексів

5) транспортних компаній

>Облигация – цінний папір, союз право її власника отримання від імені, котрий випустив облігацію, в передбачений термін її від номінальної вартості чи іншого майнового еквівалента.

Власники облігацій не користуються правами власників акціонерного товариства, якими наділені власники акцій. Однак особи, мають на руках облігації, мають певними перевагами перед акціонерами. Доти, як товариство нараховує дивіденди з акцій, він повинен забезпечити виплату відсотків з облігаціях, які входять у витрати. Якщо товариство банкрут, то першу чергу погашаються його зобов'язання перед власниками облігацій й інші кредитори, і потім решта активи розподіляють між акціонерами. У нормальних умов повернення грошей ввозяться нагальні моменти часу, що називається датою погашення.

Власники облігацій здійснюють за ним відсотки. Розмір їх залежить від різних чинників: терміну звернення, ринкову вартість позикових капіталів на даний момент емісії, рівня інфляції країни, солідності підприємства, додаткових пільг, гарантій, умов тощо. буд. Одне з основних, що обумовлюють рівень дохідності облігацій, - тривалість періоду звернення. За час звернення облігації бувають:

- короткострокові ( від 1 року по 3 років);

- середньострокові (від 3 до 7 років);

- довгострокові (від 7 до 30 років);

- безстрокові (виплата відсотків виробляється невизначено довго).

У нормальної економічної ситуації в облігації, випущені тривалі терміни, приносять підвищені відсотки за порівнянню з облігаціями,размещаемими більш короткі періоди часу. У разі економіки із сильною інфляцією зв'язок між дохідністю боргових зобов'язань та термінами їхнього першого звернення порушується. При високої інфляції ставки відсотків з короткотерміновим борговим зобов'язанням можуть виявитися вищими, ніж довгостроковим.

Державні цінних паперів (>ГЦБ) – це форма існування внутрішнього державного боргу перед; це боргові цінних паперів, емітентом яких виступає держава.

Випуск в зверненняГЦБ можна використовувати на вирішення таких засадничих завдань:

> фінансування дефіциту державного бюджету нанеинфляционной основі, тобто без додаткового випуску грошей до звернення;

> фінансування цільових державних програм області житлового будівництва, інфраструктури, соціального забезпечення ;

> регулювання економічної активності: грошової маси зверненні, вплив ціни і інфляцію, на витрати та напрями інвестування, економічного зростання, платіжний баланс тощо.

Переваги державних цінних паперів:

> це найвищий відносний рівень надійності для вкладених засобів і мінімальний ризик втрати основний капітал і доходів у ній;

> найбільш пільгове оподаткування проти іншими вартісними паперами.

Розміщення державних цінних паперів здійснюється:

> через центральний банк чи міністерство фінансів. Основними інвесторами залежно від виду випущених облігацій є: пенсійні і страхові компанії та фонди, банки, інвестиційні компанії та фонди;

> у паперовій (бланкової) чи безпаперовій формах (як записів на рахунках уповноважених депозитаріях);

> різноманітними методами: аукціонні торги, відкритий продаж всім бажаючим за встановленими цінами, закрите поширення серед певного кола інвесторів тощо.

Вексель одна із найдавніших розрахункових інструментів. Головна особливість векселі як цінних паперів у його визначенні: вексель – це безумовне зобов'язання сплатити якомусь особі певну суму у певному місці у визначений термін. Вексель – це абстрактне дебентура, т. е. він залежить ні від яких умов. Предметом вексельного зобов'язання може лише гроші. Векселі діляться на два виду:

- прості;

- перекладні.

Простий вексель (соло-вексель) виписується і підписується боржником і має його безумовне зобов'язання сплатити кредитору певну суму обумовлений термін в один певному місці.

>Переводной вексель (тратта) виписує і підписує кредитор (трасант). Він має наказ боржникові (трасату) оплатити у визначений термін позначену в векселі суму третьому лику (>ремитенту).

Натомість прості і перекладні векселі діляться на відсоткові (з їхньої вексельну суму начисляють відсотки) і дисконтні (виписуються чи продаються з дисконтом).

Нині найпопулярнішими зонами для промислових іфинансово–кредитних установ користуються прості векселі. По-перше, на відміну від депозитів, доходи якими оподатковуються із загальної ставці 38% , оподаткування за векселями значно нижчі від - 15%.Во–вторих, векселі краще ощадних сертифікатів через великий ліквідності.

Депозитні і ощадні сертифікати – цінних паперів, право випускати які представлено лише комерційних банків.

>Депозитний (ощадний) сертифікат – цінний папір, спілка суму вкладу, яку внесено до банк, і право вкладника (власника сертифіката) отримання після закінчення за встановлений термін суми внеску обумовлених в сертифікаті відсотків на банку, який видав сертифікат, чи будь-якому філії цього банку.

Якщо ролі вкладника виступає юридична особа, то оформляється депозитний сертифікат, якщо фізичне – ощадний.

Строк обігу депозитних сертифікатів обмежується роком; ощадних – неспроможна перевищувати 3-х років.

Чек і коносамент також можна віднести до класу первинних цінних паперів. Але, з погляду ринку цінних паперів, обидві ці папери можна було б назвати не ринковими, оскільки самостійно вони, зазвичай, не продаються і купуються, як акції, облігації тощо. Вони обслуговують розрахунки за товари та чи його звернення (пересування, транспортування).

Чек – це письмове доручення чекодавця банку сплатитичекополучателю зазначену у ньому суму. По економічної суті чек є перекладним векселем.

>Коносамент – це документ (контракт) стандартної форми, ухваленій у міжнародній практиці на перевезення вантажу, який засвідчує його навантаження, перевезення право отримання.

1.2.2 Похідні цінних паперів

Опціон - цього права,оформляемое договором, купити, продати (чи відмовитися від угоди) протягом договірного терміну і з фіксованою договірну ціну певний обсяг валюти, будь-яких товарів, цінних паперів (включаючи похідні папери) або отримати певний прибуток від фінансового вкладення чи грошового позики (якразностной величини, фіксованого розміру, відсотка) .

Зазвичай, у біржовий практиці використовують два виду опціонів: опціон для придбання (>опцион-колл) і опціон продаж (>опцион-пут). З першого виду опціону (>call) його ви купуєте право (а чи не зобов'язання) отримати щось від продавця опціону певну майнову цінність (акцію, позику, ф'ючерсний контракт та інших.) в зафіксований у майбутнє час по твердо установленою ціною. За другим виду опціону (>put) його покупець

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Біржові угоди
    Міністерство освіти і науки України Одеський Національний Університет імені І. І. Мечникова
  • Реферат на тему: Біржі України
    Запровадження 2..3 Товарна біржа. 4.14 Мету й функції товарної біржі. Типи товарних бірж, їх
  • Реферат на тему: Біржі та їх роль в ринковій економіці
    1. ВИНИКНЕННЯ І РОЗВИТОК БІРЖІ     Біржа виникла >ХIII-ХV століттях у Північній Італії, але широке
  • Реферат на тему: Валютні ризики і способи управління ними
    >ХАКАССКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ їм. >Н.Ф. >Катанова ІНСТИТУТ ЕКОНОМІКИ Й УПРАВЛІННЯ >КАФЕДРА
  • Реферат на тему: Вексель і вексельне звернення
    МОСКОВСЬКА АКАДЕМІЯ ЕКОНОМІКИ Й ПРАВА РЯЗАНСКИЙ ФИЛИАЛ КОНТРОЛЬНАЯ РОБОТА По курсу: «РИНОК ЦЕННЫХ

Навігація