Реферати українською » Биржевое дело » Валютні ризики і способи управління ними


Реферат Валютні ризики і способи управління ними

Страница 1 из 4 | Следующая страница

>ХАКАССКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

їм.Н.Ф.Катанова

ІНСТИТУТ ЕКОНОМІКИ Й УПРАВЛІННЯ

>КАФЕДРА ЕКОНОМІКИ Й МЕНЕДЖМЕНТУ


>КУРСОВАЯ РОБОТА

 

на задану тему: Валютні ризики та

способи управління ними

Виконала:

студентка 2 курсу

групи ФК99-В

Ісакова М.М.

 

Керівник:

____________________________________________________________________________________

>Абакан, 2000

>ОГЛАВЛЕНИЕ

Запровадження                                        2

1. Поняття валютних ризиків

1.1. Визначення валютного ризику 4     

1.2. Типи валютних курсів 5

1.3. Чинники, що впливають валютний курс 6

1.4. Ризик і валютні операції 7

2. Управління валютним ризиком

2.1. Етапи і нові методи управління валютним ризиком. 10

2.2. Методи зниження валютного ризику 12

2.3. Методи страхування від валютних ризиків 13

 

3. Проблеми управління валютними

ризиками                                                                                23

Укладання                                                                     25

Література                                                               26

Додаток


Запровадження

Під час написання курсової роботи ставилася мета - вивчення природи валютного ризику, причини її виникнення, хто піддається ризику. Завданнями курсової праці є виявлення способів управління валютними ризиками, а як і розібрати проблеми управління валютних ризиків. Під час написання роботи використовувалися навчальні, навчально-методичні джерела, наукова література, статистичні матеріали, у періодичної преси.

               Риск-ето ситуативна характеристика концепцію діяльності будь-якого виробника, зокрема банку, відбиває невизначеність її результату і можливі неприємних наслідків у разі неуспіху. Ризик виражається ймовірністю отримання таких небажаних результатів, як втрати прибутків і виникнення збитків слідстві неплатежів за виданими кредитах , скорочення ресурсної бази, здійснення виплат позабалансовим операціям тощо. Однак у водночас, що нижчий рівень ризику, тим нижче, й ймовірність отримати високий прибуток. Тому, з одного боку, будь-який виробник намагається зводити до мінімуму рівень ризику та його кількох альтернативних рішень завжди вибирає то. При якому рівень ризику мінімальний, з іншого боку, необхідно вибирати оптимальне співвідношення рівня ризику і рівня ділову активність, дохідності. Рівень ризику збільшується, якщо:

§ проблеми виникають раптово й всупереч сподіванням;

§ поставлені нові завдання, які відповідають минулому досвіду банку (що особливо на часі за умов, де інститут комерційних банків лише починає розвиватися;

§ керівництво неспроможна прийняти необхідні і термінових заходів, що може спричинити до фінансового збитку (погіршення можливостей отримання необхідної і/або доларів додаткового прибутку);

§ існуючий стан діяльності банку або недосконалість законодавства заважає прийняттю деяких оптимальних для конкретної історичної ситуації заходів.

>Риску піддаються майже всі види банківських операцій.

     Аналізуючи ризики комерційних банків Росії на етапі, слід враховувати:

> кризовий стан економіки затяжного перехідного періоду, яке виражається як падінням виробництва, фінансової нестійкістю багатьох організацій, а й знищенням низки господарських зв'язків;

> нестійкістю політичного становища;

> незавершеністю формування банківської системи;

> відсутність чи недосконалість деяких основних законодавчих актів, невідповідність між правової базою і реальною ситуацією;

> інфляцію, що переходила в гіперінфляцію, та інших.

Дані обставини вносять істотних змін у сукупність виникаючих банківських ризиків і методів дослідження. Але це виключає наявності загальних проблем виникнення ризиків і тенденцій динаміки рівня.

Ризики творяться у через відкликання рухом фінансових потоків і виявляються на ринках фінансових ресурсів у основному у вигляді відсоткового, валютного.Кредитного, комерційного, інвестиційного ризиків.

         

1. Поняття валютного ризику

1.1. Визначення валютного ризику

 

Валютні ризики є частина комерційних ризиків, до яких схильні учасники міжнародних економічних відносин.

Валютний ризик – це ризик втрат під час купівлі-продажу іноземної валюти з різних курсів.

Валютний ризик, чи ризик курсових втрат, пов'язані зинтернализацией ринку банківських операцій, створенням транснаціональних (спільних) підприємств і банківський установ і диверсифікацією своєї діяльності і становить можливість грошових втрат надходжень у результаті коливань валютних курсів.1

У цьому зміна курсів валют стосовно одна одній відбувається у силу численних чинників, наприклад: у зв'язку з зміною внутрішньої вартості валют, постійним переливом грошових потоків з країни країну, спекуляцією тощо. буд. Ключовим чинником що характеризує будь-яку валюту є ступінь довіри до валюти резидентів та нерезидентів. Довіра до валюти складний багатофакторний критерій що з кількох показників, наприклад: показник довіри до політичного режиму ступеня відкритості країни, лібералізація економіки та режиму обмінного курсу, експортно-імпортного балансу країни, базових макроекономічних показників і інвесторів у стабільність розвитку у майбутньому.

Валютні ризики – небезпека валютних втрат, що з зміною курсу іноземної валюти стосовно національної валюти під час проведення зовнішньоторговельних, кредитних, валютних операцій на фондових і товарних біржах за наявності відкритої валютну позицію. Для експортерів і імпортерів валютний ризик виникає у випадках, коли валютної ціни є іноземна їм валюта. Експортер зазнає збитків при зниженні курсу ціни стосовно його національної валюти у період укладанням контракту і здійсненням платежу у ній. Для імпортера збитки виникають при протилежному русі курсу.

У обох випадках еквівалентами в нераціональних валютах різнитимуться в невигідну бік тих сум, куди експортер імпортер розраховували під час підписання контракту. Валютним ризиком піддаються боржники і кредитори коли кредит чи позику виражений в іноземної їм валюті, включаючи

__________________________

1.В.Т. Севрук «Банківські ризики» – Москва.: Річ Лтд, 1994

державні організації та банки.Валютному ризику зазнають і офіційні валютні резерви країн.

У разідомонополистического капіталізму, при золотом стандарті валютні ризики були мінімальні і надавали істотного на міжнародні економічних відносин у зв'язку з тим, що курси валют були щодо стійкі і піддавалися частим змін. У разі монополістичного капіталізму поглиблення загальної кризи капіталізму, зокрема в валютної сфері, валютні ризики посилилися. У разіБреттонвуддской валютної системи часів режиму фіксованих паритетів і курсів валютні ризики було зумовлено періодичними офіційнимидевальвациями іревальвациями. З переходом режиму плаваючих валютних курсів валютні ризики зросли. Валютні ризики ускладнюють міжнародні торгові й кредитні відносини.1

1.2. Типи валютних курсів

Проте, насправді, дане твердження стосується лише певному типу режиму валютного курсу, саме до вільно – плаваючого курсу. Сьогодні у світі є кілька типів режимів валютних курсів залежно від специфіки кожної конкретної країни.

З певною натяжкою тип валютної системи можна умовно визначити за деякими характеристикам:

1). Тип країни знайомилися з закритим ринком має такі характеристики: тенденцію до закритості економіки та економічної інформації, жорсткі обмеження інвесторів і експортно-імпортних операцій, переважно державну форму економіки, директивну форму визначення режиму валютного курсу. Курс валюти країни непередбачуваний, інвестори та імпортери зазвичай намагаються уникати угод на такий валюті, реальні розрахунки з товарообігу виробляються у валюті третіх країн. Ринок подібних валют зазвичай дуже вузьке (чи взагалі немає).

Макроекономічні показники безпосередньо не впливають на курс таких валют на світовому ринку.

2). Країни з пріоритетом фіксованого курсу за значного економічний потенціал. Зазвичай курси валют таких країн жорстко фіксовані стосовно «авторитарної» іноземній валюті та має бути реалізації експортно-імпортних операцій та інвестицій. Макроекономічні показники звичайно впливають або ніяк впливають на курс національної валюти таких країн.

__________________________

1. В.Ф.Гарбузов «Фінансовий кредитний словник» – Москва.: Фінанси і статистика, 1984.

3). Існує й дуже численний коло країн із порівняно вільної але з стабільної економікою, курс валют таких країн важко прогнозуємо і може залежати випадкових чинників: політичної нестабільності, непередбачуваною економічної політики уряду, міжнародної неконкурентоспроможності, сировинної спрямованості економіки, інфляційний фінансування дефіциту держбюджету, недостатності рівня валютних резервів, зокрема і південь від мікроекономічних показників. Інвестування у таку валюту зазвичай ризикована захід й імпортери схильні використовувати валюту третіх країн розрахунках по товарообігу з цими країнами. Макроекономічні показники у таких країнах впливають на курс національної валюти, проте, можуть бути штучно стримуватися урядом за політичними мотивами.

4). Країни зі стабільної економікою, котра дотримується пріоритету вільне плавання національної валюти. Найважливіше характеристика таких країн: розвинена ринкової економіки, економічний добробут, передбачувана політика уряду, жорсткий грошової маси, відсоткові ставки і інфляції країни. Декларована свобода плавання такий валюти, проте, деяких випадках пов'язані з брудними методами регулювання курсу – з інтервенціями, міждержавними урядовими договорами спільного плавання курсів, політичними тиском.

Інвестиції у ці валюти менше ризикові, експортно-імпортних операцій зазвичай відбуваються з допомогою саме цих валют. Курс валют чуйно реагує зміну макроекономічних показників економік у таких країнах.

Макроекономічні і політичні чинники зазвичай дуже гнучко реагують лише з 3-ї та 4-ї тип валюти. У цьому можуть простежуватися багато закономірностей, які впливають на курс в довгострокової та короткотерміновою перспективі. Наприклад, в в довгостроковій перспективі зазвичай під час аналізу руху валютних курсів враховують такі чинники як, рівень ВВП, темпи інфляції, стан платіжного і торговельного балансу, безробіття, рівень державного боргу перед, економічні перспективи розвитку, рівень політична і соціальна стабільності тощо..

1.3. Чинники, що впливають валютний курс.

Разом про те, із усіх чинників, які впливають курс в в довгостроковій перспективі, економістами виділяються дві основні.

Перший темп інфляції, що спостерігається закономірністю якого і те, у країні з вищими темпами інфляції знижується курс національної валюти стосовно валютам країн із нижчим темпом інфляції. Так курси валют країн із на високі темпи інфляції, як-от, наприклад, Великобританія, Італія, Франція, навіть Канада –понижались, тоді як курси валют країн із низькими темпами інфляції – такі як, наприклад, Японія, Бельгія, Нідерланди, ФРН та Швейцарія – підвищувалися. Така довгострокова тенденція у динаміці курсів й цін на часовому інтервалі близько двох десятиліть.

Різкі коливання курсів валют може бути пов'язані причинами, як економічними і з політичними, і суто спекулятивними. Ринок чуйно реагує попри всі зміни економічних показників, прогнози експертів, політичні кризи і політичні чутки, використовуючи найменший привид початку спекулятивної гри, що обіцяє хороший дохід спекулянтам.

З іншого боку, слід визнати, що українці країни, де власне відбуваються зміни, ризикують важко прогнозованих коливань їх валют, однак це належить до країн, що сусідять з кризовими країнами, або мають із нею значних економічних чи політичні зв'язку.

1.4. Ризик і валютні операції.

Валютний ринок завжди характеризується своєї нестійкістю і непередбачуваністю. Це надзвичайно швидкої реакцією учасників валютного ринку на політичні й економічні у світі, соціальній та значною мірою пов'язана зі спекуляціями.

Валютний ризик – це ризик втрат, обумовлений несприятливим зміною курсів іноземних валют під час здійснення угод з їх купівлі – продажу. Він утворюється лише за наявності відкритої позиції. Валютні операції зазвичай поділяють на «касові» і «термінові». Ринок касових угод вимагає оплати протягом двох робочих днів із дня підписання контракту, тому невиконання зобов'язань менше, мабуть. До таких угодам ставляться: угода СВОП, овернайт. До терміновим угодам ставляться: форвард, СВОП, ф'ючерси, опціони.

Ризик несплати по терміновим валютним угодам залежить від кредитоспроможності інвестора і продовження терміну контракту. Що цей термін, тим вища ймовірність зміни курсу і несплати.

Термінові інструменти застосовуються клієнтами банку, як основні методи страхування (хеджування) їх валютних (чи фінансових) ризиків. Банки змушені застосовувати ці інструменти, як послуги клієнтам. У той самий час ризик термінових операцій доситьсерьезен і, своєю чергою, змушений сам страхувати ув'язнені з клієнтом термінові угоди.

До терміновим видам угод ставляться форвардні операції, СВОП, опціони, ф'ючерси.

1). Форвард.

>Форвардной угодою називається така угода коли він курс встановлюється у цьому, а обмін валютами відбувається у майбутньому.

Характеристики:

> обмін валютами (розрахунок) станеться до, як за 2 робочі дні після підписання контракту;

> майбутній валютний курс також фіксується під час укладання угоди;

> термін платежу фіксується в контракті;

> не йдеться про ліквідності до терміну платежу.

Якщо є реальна можливість виникнення

валютного ризику у майбутньому, він покривається форвардної угодою.

          Банк відкриває форвардний позицію у разі, якщо клієнт продає чи купує іноземної валюти по форвардові, тобто. з обміном валют на майбутню зафіксовану дату, і навіть, коли самого банк продає чи купує іноземної валюти по форварду з метою одержання прибутку. Однак тут є ризик зміни, котрі можуть призвести до збитків банку.

          2). СВОП

          Угода СВОП означає обмін однієї валюти в іншу визначений період. Становить собою комбінацію касової операції –СПОТ і термінової – форвард. Обидві угоди за одну і те період із у тому ж партнером.

          СВОП використовують як засіб винятку ризику відсоткові ставки, і навіть, як винятку ризику коливання валютних курсів.

3).Опционние операції

Опціон – цю угоду між покупцем і продавцем, яка представляє покупцю право – але з зобов'язання – купувати валюту у продавця опціону або ж продавати її.

Опціон одна із варіантів повного покриття валютних ризиків. Його можна використовувати як страховку, використовуючи при несприятливих рухах курсу. У порівняні з форвардом, опціон дає кращий захист від ризиків, оскільки покупець опціону залишає у себе права вибору здійснення чинеосуществления угоди.

4).Фьючерси

>Фьючерние контракти полягають на спеціальних біржах і на відміну від форвардного контракту, ф'ючерс коштів реальнупокупку/продажу валюти. Позиція пофьючерсу ліквідується з допомогою зустрічних контрактів. Ризик пофьючерсам мінімізується з допомогою можливості покрити зобов'язання щодо першомуфьючерсному контракту шляхом здійснення зустрічної зворотної угоди.

Сутність основних методів спотового і термінового страхування зводиться до того що, щоб зробити валютно-обмінні операції доти, як станеться несприятливе зміна, або компенсувати втрати від такої зміни зав рахунок паралельних операцій із валютою, курс якої змінюється у напрямі.

Валютні ризики можна структурувати так:

А) кредитний ризик – ризик, обумовлений небажанням чи неможливістю клієнта чиконтрпартнера розрахуватися за своїми зобов'язаннями;

Б) за відгуками друзів ризик - ризики валютних збитків безпосередньо у конкретних операціям.

2. Управління валютним ризиком

2.1. Етапи й фізичні методи управління валютним ризиком.

Вимірювання і ідентифікація ризику нині є тільки першим кроком управління ризиками й контролю над ними банківський сектор. Банкіри мають розглядати управління ризиками як логічний послідовність дій від постановки проблеми до її дозволу. Ключові стадії процесу управління ризиками банківській

Страница 1 из 4 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація