Реферати українською » Биржевое дело » Функції і роль фондової біржі


Реферат Функції і роль фондової біржі

компанії отримують капітал шляхом продажу акцій і облігацій, через біржу уряду розміщують свої позики, біржа здійснює посередництво між позичальниками і позикодавцями. Біржа сприяє переміщенню капіталу з однієї сфери застосування до іншої, що викликано відмінностями доходу,приносимого цінними паперами їх власниками.

5. Цінні папери - головний інструмент фондової біржі.

     З виникненням нашій країні акціонерних товариств - в господарську практику ввійшов новий інструмент - акції. Одночасно розширювалася роль та інших цінних паперів - облігацій. Донедавна мали ходіння лише державні облігації. Разом про те, щоб акції та облігації зуміли виконувати їх основної функції, пов'язану з мобілізацією вільних коштів підприємств, організацій, банків, повинна бути забезпечена можливість їх вільної купівлі та організації продажу.

    Акції - це цінний папір, що свідчить про внесенні певну частку в капітал акціонерного товариства, дає декларація про що у управлінні їм і частини прибутку на вигляді дивіденда. Відповідно до Положенням про акціонерних товариствах із обмеженою відповідальністю, що нині регламентує процес створення та зовнішньоекономічної діяльності акціонерних товариств нашій країні, можна випускати прості і привілейовані акції.

    На відміну від простих привілейовані акції дають переважного права їх власникам (акціонерам) отримання дивідендів. Разом про те власники привілейованих акцій немає права голосу у акціонерному суспільстві , якщо інше не передбачено його статутом.Привилегированние акції неможливо знайти випущені у сумі перевищує 10 % статутного фонду акціонерного товариства.Облигация - цінний папір , що підтверджує зобов'язання держави або котрий виступив її акціонерного товариства відшкодувати власнику її номінальну вартість передбачений у ній термін із сплатою фіксованого відсотка. Доход за облігаціями,випускаемим державою, виплачується у виглядіфиигришей. Відповідно до Положення про акціонерних товариствах і суспільствах із обмеженою відповідальністю , акціонерні товариства у праві випускати облігації у сумі трохи більше 23 % розміру статутного фонду, й тільки після повної оплати всіх випущених акцій. Власник облігації акціонерного товариства перестав бути його членом і немає права голоси. Виплата відсотків з облігаціях виробляється щорічно у фіксованих сумах незалежно від прибутковості акціонерного товариства.

    У ієрархії цінних паперів іноземних компаній привілейованийние акції стоять нижче, ніж облігації, але вище простих акцій. Це прийнятим порядком виплати дивідендів. Спочатку компанія має зробити розрахунки з банками і власниками облігацій (незалежно від неї фінансове становища), потім - з власниками привілейованих акцій і, нарешті, з "пересічними акціонерами. Весь цикл життя цінних паперів акціонерних товариств складається з трьох етапів. Перший - конструювання нового випуску, другий - первинне розміщення, третій - вторинне звернення. На ринках цінних паперів виступають такі дійових осіб: емітенти, інвестори, дилери, брокери.Эмитент - товариство або державу (від імені республіканських чи місцевої органів влади), що випускає в звернення цінних паперів.      Інвестор - юридичне чи фізична особа,вкладивающее кошти на цінних паперів.      >Брокер - посередник під час укладання угод між покупцями і продавцями цінних паперів, товарів, валют та інших. цінностей. Діють за дорученням і завдяки клієнтів, одержуючи за посередництво плату, складові певні проценти вартості угоди. Нині там переважна більшість посередницьких операцій здійснюється великими брокерськими фірмами, з широкої мережею філій, мають тісні зв'язки з банками.Дилер - член фондової біржі (обличчя, чи фірма) чи банк, займається купівлею-продажем цінних паперів, валют, дорогоцінних металів. На відміну від брокерів, виконують посередництво операцій, дилер діє від імені і поза власні кошти. Доход дилера формується рахунок різниці в курсах продавця та покупця, атат по рахунок зміни курсів валют та обігу цінних паперів у часі. Ділери можуть також виконувати доручення клієнтів, інформуючи їх про стан ринку, з випуску цінних паперів, реклами й т. буд.

     6. Необхідні умови початку біржових операцій.      >Вероятний учасник угод повинен, виходячи на біржу, виконати три обов'язкових умови: Перше - накинути у відповідності зі своїм фінансове становище гроші, що він нічого очікувати чіпати протягом 1-2 років. Тобто для спекуляцій біржі не можна послуговуватися останніми, залишені про чорний день, гроші!!! Розмір суми залежить від персональних можливостей біржового гравця, його потенційного поля діяльності. Для початкових операцій із акціями досить вже 1000-2000 німецьких марок; у разі , якщо вони можна побачити розумно, новачок скоро відчує смаку до інвестування в акції. Таку суму повинна бути занадто маленькій. Особливо молодики, яких настільки уважно улещують нині банки, нічого не винні відразу витрачати всі свої заощадження. Друге умова для потенційного вкладника, початківця фондові операції - готовність ризикувати. Деяка готовність ризикувати неодмінно повинна бути присутнім на здійсненні вкладу. Той, хто не хоче обов'язково зіграти напевно, повинен свої гроші покласти з цього приводу в ощадної касі., де буде точно знати, який прибуток отримає. Саме ризик створює принадність, азарт, ажіотаж в біржі. Хоча біржову угоду можна назвати чи порівняти з картковим виграшем, проте шанси втратити роботу чи виграти тут дуже схожі, як й у грі. Є багато прикладів, коли грав біржі за свої заощадження витрачалинаприобретение акцій компанії і булообреченинести абсолютні втрати.

     АкціїВИБАУ - це приклад того, як грали біржі втратили свої гроші.ВИБАУ - підприємство, що займається виробництвом будівельного устаткування, що у зв'язки України із повним крахом концерну ІБМ,располагающегося у Мюнхені, і партнерів банкуСМХ (>SMH), наприкінці 1983 р. збанкрутувало. Як приклад зворотного можна навести акціїКРАЙСЛЕРА. Наприкінці 1981 р. його акції через загрожував руйнування впали до суми приблизно шість німецьких марок. Підприємство одержало кредит від уряду США належать, завдяки якому було здійснено серйозних заходів для вдосконалення виробництва та управлінню, що дозволило фірмі пережити запаморочливий злет її акцій рівня 115,5 німецьких марок (посост. на 22. II. 85 р.). І тут необхідно було виявити дивовижну готовність ризикнути, щоб купувати акції під час їхньої найглибшого спаду, але вона, хто наважився, міг протягом 4-5 вкладений капітал продати з12-кратной вигодою. Існує думка старих біржових лисиць, хто стверджує, що можна скуповувати акції фірм, яким руйнування, позаяк у результаті заходів санації виробництва акції обіцяють величезну прибуток. Третє умова - час володіння останній інформацією -виконується найпростіше. А, щоб щодня поінформованим у тому, що відбувається у економічного життя як і змінюється курс акцій, це часто буває досить 10-20 хв., протягом яких може бути прийнятий рішення у тому, що робити згодом і як змінюється стан ваших цінних паперів. Щоденна інформація передусім важлива тоді, коли цінних паперів непросто хочуть продатися тим, щоб зберегти прибуток, тобто використовувати коливання курсу акцій, щоб "схопити" прибуток або своєчасно "вийти з гри" як акції знову впадуть. Оскільки хтозна точного моменту реалізації купівлі або продажу акцій , ніхто неспроможна передбачити, біржовий гравець може лише покладатися тих ознаки, які знаменують собоюповишательную чипонижательную тенденцію. Тому діє правило: Чим детальніше і що краще інформація , тим менше ризикуємо пропустити моменту, коли треба або скуповувати, або скидати акції. Якщо ж приймати рішення вкладати свої гроші у акції, то неодмінно треба думати,

     - які акції продаються;

  - купувати чи акції компанії, чи свої гроші розпорошити, аби знизити ризик;

     - мати чи надійні дивіденди від акцій компанії, меншою схильна до різноманітних ризикам, чи

   - вкласти свійкапиитал в акції підприємства, більшою мірою підданого ризикам, але від якої очікується високого підйому курсу акцій.

     Ідеальний варіант для вкладників - це комбінація двох останніх варіантів, що загалом то цілком імовірно, як це показують численні приклади недавньому минулому.

7. Принципи біржовий роботи.

     - особисте довіру між брокером і клієнтом (продавцем чи покупцем цінних паперів), між брокером, між брокером і дилером; - гласність (публікація річних звітів компаній - емітентів, даних про угодах біржі, курсів акцій компаній); - регулювання діяльності біржових фірм застосуванням адміністративної біржі і аудиторами жорстких фінансових і адміністративних правил. Відсутність хоч би не пішли регулювання у цій галузі привело вже безпосередньо до невиправданого збагаченню одних з допомогою незнання предмета біржовий діяльності іншими. Не вдаючись у конкретні приклади, треба сказати, що гарантією від можливого обману потенційних вкладників може і має стати Закон про біржі, і цінні папери. Метою такого Закону має бути, по-перше, забезпечення відкритого характеру які й цінних паперів те щоб вкладники могли приймати рішення про вклади з урахуванням достатньої інформації та, по-друге, запобігання шахрайства під час продажу цінних паперів. Закон про біржі, і цінні папери мусить мати по меншою мірою визначення, що стосуються: - біржі та її органів; - біржовий ціни, і суті маклерської діяльності; - допуску цінних паперів до біржову торгівлю; - термінів біржовий торгівлі.

 

8. Як працює фондова біржа.

     Щоб краще уявити собі процес роботи біржі, уявімо таку приклад.

      На торгових посадах головного операційного залуНью-Иоркской фондової біржі пропонують акції таких всесвітньо відомих компаній, як, як General Motors іR.S.A. Якщо ви хоч віддаєте розпорядження про купівлю акцій, біржовий брокер, працював у операційному залі, й що становить фірму, клієнтом якої є, отримає ваше розпорядження від "телефонного клерка" зі свого бюро і анімакорабель вирушить до якогось місцеві. Він знає, що тут перебуваємаклер-специалист, займається торгівлею акціями, і навіть інші брокери, отримали розпорядження про купівлю чи продажу цих акцій. Тут і будесовершена ваша угода. Дорогою від своєї телефонного бюро на торговий посаду брокер отримає уявлення про рух ціни ринку цілому, кинувши погляд на стрічкутикера, відтворюють нафлуорисцентних екранах у кожному кроці операційного залу . Відомості про цінах надходять на екрани з операційних кабін, порушених вище рівня статі за периметром операційного залу. Усі акти купівлі-продажу полягають зовнішньому боці торгового посади. Кожен посаду торгує приблизно 90 найменуваннями різних акцій у різних секціях, розташованих за периметром посади. Перед кожної секції припадає приблизно 10 найменувань акцій. По табло над кожної секцією можна почути, якими акціями у ній торгують. Під ними розташованіуказатели,отражающие ціни, присвоєні акціям під час укладання останньої угоди, і навіть порівняння останньої ціни з ціною попередньої угоди. Знак плюс, чи "рух ціни вгору", означає підвищення цін, а знак мінус чи "рух ціни вниз" - здешевлення акцій. Коли клієнт вирішує продавати, або купівлі акцій, він віддає розпорядження своєму місцевому брокеру. Потім брокер телефонує у центральний офіс своєї фірми у Нью-Йорку. Звідти розпорядження передається клерку цієї фірми,дежурящему у телефонному бюро в операційному залі біржі (зрозуміло, крім випадків, коли розпорядження приходять біржу по телетайпу. Деякі фірми мають у своєму телефонних бюро місця для 1-2 клерків, але одна велика фірма має, наприклад, 40 місцями на дев'яти посадах. Коли клерк отримує наказ телефоном, він стенографує його й передає виспівати своєму брокеру, що у залі. Такий механізм використовується оскільки перебувати у операційному залі можуть прийняти лише члени біржі. Якщо брокера тим часом немає у бюро, клерк може викликати з допомогою кишенькового радіопередавача чи натиснувши кнопку, що знаходиться посаді фірми. Кожному брокеру присвоюється номер, і коли клерк натискає на кнопку, номер висвічується великих табло для оголошень, розміщених у кожному залі біржі. Якщо клерк знає, що брокер зайнятий виконанням інших розпоряджень, вдається до послуг з так званого ">двухдолларового брокера", незалежного члена фондової біржі, не що з фірмами,вступившими в біржу. Такі брокери мають місця у ньому і заробляють життя тим, що виконують розпорядження інших брокерів чи брокерських фірм, якщо ті надто перевантажені діловими дорученнями не можуть дати собі раду без сторонньої допомоги. ">Двухдолларовие брокери" отримали свою назву у дні, коли комісійне розпорядження становила саме таку суму. Нині розмір їх комісійної винагороди (брокерська комісія) скоєння угоди міститься у кожному конкретному випадку. Під час укладання угоди брокерам непотрібно обмінюватися письмовими зобов'язаннями. Кожен брокер записує дані іншого брокера, якому він продав або в якого купив акції, і ціну, де вони зійшлися.

    ПравиламиНью-Иоркской фондової біржі передбачено, що це пропозиції ціни купівлі чи продажу акцій робляться вголос. Заборонені які би там не було секретні угоди операційному залі. Понад те, брокер неспроможна укласти угоду між своїми клієнтами без подання у торговельну залу їх розпоряджень про купівлю чи продажу. Наприклад, брокер може мати термінове розпорядження про купівлю 100 акцій й те термінове розпорядження щодо продажу 100 акцій тієї ж компанії. Він у праві замкнути "друг на друга" ці розпорядження і розподілити акції між своїми клієнтами. Він зобов'язаний послати обидва розпорядження в операційний зал, відбувається вся належна процедура пропозиції ціни продаж і ціни купівлі. Тільки поодиноких випадках переважно, коли йдеться про тисячі акцій, припустима процедура "позаринкового замикання" клієнтів. Але, по-перше, навіть у таких випадках і покупець, і продавець потрібно поставити про тому, що й інтереси перетнулися, а по-друге, необхідно отримання особливого врегулювання фондову біржу. Багато років спостерігачі писали звіт щодо продажу: назва акції, число проданих акцій і ціну, та був передавали ці ведення посильному, який, своєю чергою, передавав їх запневмопочте

Схожі реферати:

Навігація