Реферати українською » Биржевое дело » Ринок цінних паперів і фондова біржа


Реферат Ринок цінних паперів і фондова біржа

Предыдущая страница | Страница 2 из 2
цін.

Покупці і продавці прагнуть отримати від угоди максимальну прибуток і тому хочуть бути впевнені у тому, що ціна угоди відбиває поточне співвідношення попиту й пропозиції. У зв'язку з цим ринок подібних товарів мусить повести воєдино і узагальнювати великий обсяг інформації, причому у протягом короткого часу. На виконання цієї функції він має відрізнятися високим рівнем централізації. Ця мета буває у організації біржі, в якій зіштовхуються попит передложение товарів.

>Отличительними ознаками біржі є:

  • постійний і організований за правилами характер функціонування;

  • торг ведеться без пред'явлення товарів;

  • угоди по масовим, замінним товарам. Біржа виконує такі основні функції:

1.Сводит друг з одним покупців і продавців паперів, служить місцем, де безпосередньо укладаються угоди купівлі-продажу цінних паперів.

2. Реєструє курси цінних паперів, узагальнює і усереднює ставлення інвесторів до кожного поданому у ньому виду акцій і облігацій.

3. Служить механізмом переливу капіталу з галузі (підприємства) до іншої (інше).

4. Служить економічним барометром ділової активности як у країні загалом, і у окремих галузях дозволяє будувати висновки про напрямі структурної перебудови економіки.

Біржа то, можливо організована як акціонерне загальне твердженняство, тобто. за умов приватногопредприни-мательства, чи як установа, створене державою, публічний інститут. У першому випадку вона в власності акціонерів, у другому — держави. Її діяльність полягає в статуті, що визначає порядок освіти і функціонування органів біржі, склад її, їх приймання й т.д. На чолі біржі стоїть біржовий комітет (рада управляючих).

Фондові індекси дають загальну оцінку стану ринку цінних паперів. Вони фіксують зміна курсів акцій, обертаються з найбільших фондових біржах світу.

Найбільш знаним фондовим індексом, щодня опублікованими відомих фінансових газетах країнЗапа так, єіндекс Доу-Джонса (розроблений в1897г.Ч.Доу іЭ.Джонсом — США). Цей індекс розраховується для промислових і транспортних акцій, обертаються на Нью-йоркській фондовій біржі (NYSE). З 1929 р.рассчитивается індекс Доу-Джонса й у акцій комунальних підприємств. Нині індекс Доу-Джонса з акцій включає чотири автономних показника: індекс по 30 промисловим компаніям, індекс по 20транспортним компаніям, індекс по 15 комунальнимпредприятиям і зведений індекс за всі 65 компаніям. З пере про чисельні індексів найбільшого поширення підлозічил перший із них (по 30 найбільшим промисловим корпораціям).

У Великобританії найбільш відомий індекс газети «Файненшл Таймс» і Лондонській фондової біржі (LIFFE) —Finansial Times —StockExchangeIndex, чи скороченоFT-SE, враховує курси акцій 100 ведущих британських компаній. З іншого боку, газета «Файненшлтаймc» визначає фондові індекси і з найважливішим ринків цінних паперів світу. Це — індекси акцій крупнейших європейських компаній (>FT-SEEurotrack 100 іEurotrack 200, відповідно по 100 і 200 акціям), і навіть світової індексFТ-А WorldIndex. Останній включає 2212 акцій 24 країн світу.

У Японії з акціям 225 компаній розраховується індекс «>Никкей». У Гонконгу з урахуванням акцій 33 компаний визначається індекс «>ХенгСенг». Фондові індекси як дають узагальнену картину стану ринку цінних паперів, а й використовуються з метою йогопрогнозирования.


§ 4. Спекуляція на фондовий ринок.


Якщо ми розраховуємо на повнокровний функціонування ринку цінних паперів, маємо відвести у ньому місце спекуляції. На фондовий ринок, як й економіці загалом, вони повинні розглядатися, тільки з зовнішнього боку можливого легкого збагачення тих чи інших осіб. За її фасадом слід вбачати конкретний зміст і функції, що вона виконує.

По-перше, спекулятивний потенціал цінних паперів сприяє додатковому підвищення інтересу вкладників до цінних паперів отжемаксимизирует мобілізацію коштів товариства у сфері виробництва.

>Спекулятивное прагнення, тобто. прагнення швидкому збагаченню, змушує інвестора вкладати кошти на розвиток нові й ризикових підприємств, без яких прогрес суспільства стримувався в істотною ступеня.

По-друге, спекуляція сприяє підвищенню і збереженню високого рівня ліквідності цінних паперів (тобто. здібності бути перетвореними на наявні кошти), що зробила їх привабливими інвесторів.

По-третє, спекуляція сприяє стабілізації курсів цінних паперів, перешкоджає їх різким коливаннями оскільки, зазвичай, спекулянти діятимуть на протилежних тенденціях ринку: купувати, коли більшість інвесторів продає, й продавати, коли більшість купує.Спекулятивние операції найбільш характерними є при сильному коливанні курсів паперів. Але великі коливання цін часто означають, що відбувається недостаток даних паперів над ринком, і масштаби спекуляції невеликі. Одночасно треба сказати, що спекуляція може грати руйнівну роль для економіки нашої країни, якщо вона регулюватиметься з боку держави, спеціально створених комітетів і бірж. Приміром, у країнах на біржах обмежуються масштаби угод, укладених в спекулятивних цілях, регулюються відхилення цін по за ф'ючерсними контрактами1. З іншого боку, будь-який новий біржовий контракт вводять у поводження з дозволу комісій по цінних паперів і в тому разі, коли він виконуєопреде ленну господарську чи стабілізуючу ринокфункцию.


§ 5. Вплив держави щодо функціонування ринку цінних паперів.

Держава впливає на функціонування ринку цінних паперів за такими напрямами:

1. Виступає як адміністративного органу, з що дає закони, які регулюють:

  • лад і освіту акціонерних товариств;

  • порядок емісії й ті види дозволених до емісії цінних паперів;

  • ставки прибуток, отримувану під час операції із цінними паперами;

  • діяльність біржі і дозволяють чи забороняють окремі види оборудок із цінними паперами.

2. Виступає над ринком суб'єктом економічних відносин. З метою мобілізації фінансовихресур сов воно пускає в звернення державні цінних паперів, наприклад, облігації, казначейські векселі (разівкосрочная облігація — 90 днів) тощо.

3. Впливає на стан ринку черезкредитно-де ніжну політику за Центральний банк. Інакше кажучи, стан ринку був із завданням тісногорегулирования грошової маси спілкуванні й заохочення чи стримування кредиту, у тому, щоб скувати чи звільнити грошові резерви банків. Центральний банк відповідно до цим продає чи купує на ринку державні облігації. Для короткострокового регулювання грошової маси він продає чи купує казначейські векселі, тобто. короткострокові папери. Здебільшого покупцями цих цінних паперів, крім банків, виступають страхові компанії, пенсійні фонди, потужні фірми. Купуючи облігації, вони здебільшого платять чеками за свої банки. Далі Центральний банк представляє чеки до платежу цих банків, та його резерви скорочуються на відповідні суми.

При викуп облігацій Центральним банком резерви банків зростуть. Продаж чи скуповування державних паперів обумовлюється конкретної економічної ситуацією. Наприклад, тоді як країні зайнятість перебуває в низький рівень, то Центральний банк купить на ринку державні папери, і цим збільшить резерви банків. Це своє чергу, зробить гроші доступнішими, дешевшим кредит підвищить доходи. Через війну підвищиться ділова активність й будуть створені нові робочі місця.

Фондовий ринок реагує на дисконтну політику за Центральний банк. Центральний банк можепредоставлять позички іншим банкам. Це називається «урахуваннямвексе лей».Понижая дисконтної ставки, тобто. плату за позичку, банк заохочує облік векселів, підвищує її - він послаблює прагнення. У день, коли облікову ставку підвищується, інакше кажучи, зростає позичковий відсоток, курс акцій і облігацій зазвичай падає, і навпаки, при зниженні облікової ставки курс акцій і облігацій підвищується.

Фондовий ринок реагує на зміна обов'язкових резервних коштів, які мають зберігати банки у московському Центральному банку. Центральний банк може звернутися до цьому засобу, щоб швидко скоротити кредит, збільшивши норму, чи розширити його, знизивши норму. Розширення кредиту призводить до збільшення доступності від грошей і зниження рівня позичкового відсотка. Наслідком цих дій буде підвищення курсу акцій і облігацій, випущених під вищий від. Якщо резервна норма підвищується, то зменшується доступність грошей, зростає позичковий відсоток знижується курс акцій і облігацій, випущених під нижчий відсоток. Однак у цьому разі слід, що регулювання обов'язкових банківських резервів у московському Центральному банку є дуже сильним важелем фінансової політики, і тому, на відміну обліку векселів й законність продажу короткострокових облігацій, до таких дій вдаютьсядоволь але рідко — разів у кілька років.

Наступний канал впливу за Центральний банк на фондовий ринок може полягати в обмеження придбання акцій. Наприклад, США Федеральна Резервна Система наділена владою встановлювати певні проценти вартості акцій, який покупець повинен оплатити у своїх грошей; решту суми може внести, користуючись кредитом.

Ринок цінних паперів відчуває впливгосударст венного регулювання у разі виникнення великого дефіциту державного бюджету. А, щобизискать кошти на його компенсації, держава випустить облігації. У зв'язку з цим він буде зацікавлений у зниженні норми позичкового відсотка, щоб розмістити позику під менший відсоток. Дії за Центральний банк щодо зниження норми відсотка, пов'язані зі збільшенням грошової маси зверненні, сприятимутьповишению курсу акцій і облігацій, випущених під вищий від. Це перше можлива ситуація.

Що стосується, тоді як руках банків, корпорацій та населення перебуває дуже багато облігацій зколеблющимся відсотком, держава здійснює політикуоблегчения кредиту, аби утримати відсоток за обов'язком на низький рівень. Відповідно такі дії, як й у першому випадку, можуть викликати підвищення курсу акцій і облігацій, випущених під вищий від.

1 Тобто. контрактами, які представляють угоду про майбутнє поставці товару. У його укладанні узгоджується лише ціна товару і такі угода коштів зазвичай, реальної поставок товарів.



стор. 17 з17


Предыдущая страница | Страница 2 из 2

Схожі реферати:

Навігація