Реферати українською » Биржевое дело » Ринок цінних паперів


Реферат Ринок цінних паперів

Перепродаж цінних паперів складає так званому вторинному ринку.

На первинному, і на вторинному ринку є багато шляхів продажу і купівлею цінних паперів. Найголовнішим є торгівля цінними паперами на фондову біржу (схема 4).

 

                                               

      Є кілька шляхів залучення капіталу компаній у Киргизстані і з них функціонування ринку. У цьому уряд визначає основних напрямів розвитку ринку цінних паперів в Кыргызской республіці, мети, пріоритети і механізми розвитку ринку цінних паперів, задля забезпечення економічних ресурсів, їх розподілу, раціонального використання коштів і встановлення правового захисту інтересів інвесторів Кыргызской Республіки.

Основне завдання документів, прийнятих урядом - визначення аспектів, у яких розглядаються й розпочати дійових заходів до виконання, що сприятиме розвитку ринку. Основні аспекти такі:

- Короткий аналіз розвитку та сучасного стану ринку цінних паперів та її інфраструктури в Киргизстані.

- Необхідність посилення державного регулювання ринку цінних паперів. Визначено головні завдання:

    1. Зашита прав інвесторів, власності громадян, і юридичних, які ведуть операції із цінними паперами, вдосконалення інфраструктури ринку як умови залучення капіталу економіку;

    2. Постанови і розпорядження Національної комісії з ринку цінних паперів контроль над дотриманням законодавчих і нормативних актів, оголошено обов'язковими для органів виконавчої влади і місцевих держадміністрацій.

 - Необхідність створення та розвитку саме регульованих організацій над ринком цінних паперів та його роль регулювання відносин, що з діяльністю по цінних паперів.

 - Подальший розвиток інфраструктури утворення єдиної телекомунікаційної системи ринку цінних паперів.

- Визначення основних напрямів у плані розробки нормативно законодавчої бази для, сприяє розвитку ринку цінних паперів.

1.2.УЧАСТНИКИ РИНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ.

    Хід подій, які у республіці над ринком цінних паперів, об'єктивно зумовлює появу у спілкуванні значної кількості цінних паперів, купівля продаж яких має заборгувати чином впорядкована. Хоч як жодній іншій ринок цінних паперів потребує чіткої й продуманої організації.

   Ценная папір - предмет купівлі продажу на фондовий ринок - є дуже специфічним товаром. Він продають, а купується задля задоволення, будь-яких споживчих цілей, його головне призначення залучати кошти й давати дохід. Стихійність і неорганізованість над ринком цінних паперів може дуже дороге обійтися його учасника і держави втратою дрібними власниками цінних паперів своїх накопичень до біржового краху із неминучими економічними потрясіннями. Зниження ймовірності цих негативних процесів до мінімуму, створення найкращих умов постійного обороту цінних паперів, переходу із рук до рук - ось основні завдання, які доведеться вирішувати у процесі організації ринку. Справді, підприємство й нам населення тільки тоді ми стануть охоче поміщати кошти у цінних паперів, разі необхідності також легко і безпечно зможуть одержати їх дуже назад. Повернути вкладені кошти можна, лише продавши їх іншій юридичній особі. Чим простіше зробити це, тим більше коштів довіри до приміщення засобів у цінних паперів, тим активніше функціонує ринок. Учасники ринку потребують потужної і налагодженої інфраструктурі. Вона має забезпечити продавців і покупців вичерпної інформацією про всі операції, проведених на фондовий ринок починаючи з випуску цінних паперів в звернення української й закінчуючи угодами купівлі-продажу на вторинному ринку, і навіть максимально оперативний, зручний всім учасників механізм скоєння операцій. Нині за кордоном ці завдання успішно вирішують завдяки функціонуванню спеціалізованих інститутів - фондових бірж, дилерських і брокерських фірм, депозитаріїв, телекомунікаційних і комп'ютерних мереж.

Біржовий ринок, як зазначалось, є складовою це лостной системи ринку. Через різноманіття операцій із фон довыми цінностей і багатогранності функцій, які можуть опинитися виконуватися різними учасниками ринку цінних паперів, навряд чи перед ставляется можливим обрати єдину вичерпну класифікацію. Залежно від характеру економічної поведінки суб'єктами рын ка цінних паперів може бути емітенти, інвестори та фінансові посередники.

Охарактеризуем докладніше окремих учасників ринку цінних паперів, починаючи з емітентів, оскільки вони першими виходять ринок, пропонуючи на продаж власні цінних паперів.

Эмитентам цінних паперів є держава робить у особі централь ного чи місцевого органу виконавчої влади (управління) чи юридична особа (підприємство, установа, організація, компанія), що випускає (эмитирующее) цінні папери несучий зобов'язання в ним перед власниками цінних паперів. Відповідно до чинним законода тельством в Киргизстані емітентами може бути державні органи, органи місцевої адміністрації, підприємства міста і інші юридичних осіб (вклю чаю спільні й іноземні підприємства), зареєстровані біля країни. Неодмінним умовою допуску емітента на фондо вый ринок є державна реєстрація його правового статусу.

Інвестор - юридичне чи фізична особа, приобретающее цін ные папери від імені і поза свої гроші. Відповідно до кыргызским законодавством як інвесторів можуть виступати як оте чественные юридичні і особи, а й іноземні. Инве сторы поділяються на:

· індивідуальні (приватні особи);

· корпоративні (підприємства, організації, закладу і т.д.);

· інституціональні (колективні).

Серед перелічених груп інвесторів найбільш представницької і впливової є група інституціональних інвесторів. Як інституціональних інвесторів можуть виступати різні фінансові інститути: пенсійні фонди, страхові компанії, траст компанії. З одного боку, вони приваблюють кошти своїм клієнтам, з іншого - значну частину залучених коштів без шкоди інтересів своїм клієнтам інвестують у різні фондові цінності.

Як інституціонального інвестора над ринком цінних паперів мо гут бути компанії споживчого кредиту, кредитні спілки, і навіть численні інвестиційні фонди. Інвестиційні фонди, выпу ская власними акціями і продаючи їх населенню, вкладають кошти, отримані від продажу власних акцій, в цінних паперів держави й інших підприємств від імені фонду, тобто. формують власний пір тфель цінних паперів. Доход інвестиційного фонду залежить від цього, наскільки ефективно його управляючі формують інвестиційний портфель і оперують їм. Доходи з акцій безпосередньо залежить від ве машкари сукупного доходу інвестиційного фонду, тобто. цей дохід після покриття усіх витрат фонду, й збитків, що з інвестиційним ризиком, розподіляється як дивідендів власникам акцій инве стиционного фонду.

І емітенти, і інвестори, зазвичай, рідко виходять самостійно на фондовий ринок. Найчастіше вдаються по допомогу професійних посередників.

Кыргызское законодавство як основне посередника на фон довом ринку стверджує інвестиційний інститут - юридична особа, яке здійснює діяльність із цінними паперами як виняткову.

Інвестиційний інститут може здійснювати свою посредниче скую діяльність ринку цінних паперів як:

· фінансового брокера;

· інвестиційного консультанта;

· інвестиційній компанії.

З іншого боку, над ринком цінних паперів як професійні посередники можуть виступатимуть і проти комерційних банків.

Різні інвестиційні інститути виконують певні по среднические функції, передбачені чинним законодательст вом.

Фінансовий брокер над ринком цінних паперів виконує функції для придбання і продаж цінних паперів кредитів та за дорученням клієнта виходячи з договора-поручения.

Інвестиційний консультант в угоди з цінними паперами не бере участь, а лише надає клієнтам консультаційні послуги з воп росам випуску та звернення цінних паперів.

Спектр діяльності інвестиційній компанії ширший: вона репетування ганизует випуск цінних паперів видає гарантії з їхньої розміщення на користь третіх осіб; вкладає кошти на цінних паперів, придбавши їх від імені і поза свої гроші. Інвестиційні компанії формують свої фінансові ресурси тільки завдяки традиційному власні кошти, а свої власні цін ные папери вони розміщують лише з боку юридичних. Инвестици онным компаніям заборонено продавати власні цінних паперів населенню, але де вони вправі йому надавати брокерські і консультаційні послуги.

Діяльність комерційних банків ролі професійного по средника над ринком цінних паперів регулюється різними законів і нормативними актами КР. Конкретний перелік послуг і операцій із цінними паперами, що здійснює банківську установу, пре дусмотрен його статутом.

Будь-який інвестиційний інститут може діяти над ринком цінних паперів як професійний посередник основі ліцензії, виданою гаразд державної реєстрації речових.

Велика кількість інвестиційних інститутів формує ринкову ін фраструктуру ринку, невід'ємною частиною якого є й фондової біржі.

Учасників біржовий торгівлі цінними паперами слід відрізняти від учасників біржових угод. У фондовій угоді, якби була криється у біржовому залі або за межами його, завжди задіяні три боку - про давец, покупець, посередник. У біржових ж торгах беруть участь переважно посередники.

Відповідно до кыргызским законодавством членами фондової біржі, мають право брати участь у біржових операціях, може бути інвестиційні інститути, і навіть державні виконавчі репетування гани, основним завданням якого є здійснення операцій із цін ными паперами.

Операції на фондову біржу можуть здійснювати аж її члена ми.

У біржових торгах, крім брокерів і сотні дилерів, бере участь що й мак лер, до функцій якого входять збір заявок, їх узагальнення, классифи кация, котирування цінних паперів і оголошення їх курсу.

Є кілька варіантів взаємодії продавців і покупа телей з посередниками: один посередник зводить і покупця, і продавця; продавець звертається одного, покупець - до іншого посереднику, те обидва посередника зустрічаються біржі тощо.

1.3. ИНСТРУМЕНТЫ РИНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Ценная папір - це відповідним чином оформлений документа який мав низку обов'язкових реквізитів і виражає иму щественные (боргові) відносини між сторонами, підтверджую щий право ("титул") на якесь майно чи гроші. Залежно від чи інших умов, визначальних можливості ре ализации цих прав, випускаються різні види цінних паперів.

Відрізняються грошові і інвестиційні (капітальні) цінні бу маги, які звертаються відповідно на грошовому ринку і ринку капи талів.

Грошові цінних паперів - це комерційні фірми та фінансові векселі, банківські акцепти; короткострокові комерційні папери, эмитируемые підприємствами і корпораціями; короткострокові ощадні і депозитні сертифікати, эмитируемые банками різних типів; казначейські векселі, эмитируемые від імені уряду термін до один рік, Головна особливість цих паперів у тому, що можуть одночасно виконувати зв функції грошей (тобто. бути кредитними грошима), і бути інструментом короткострокового інвестування капіталу з метою добування доходу. Всі угоди є, вироблені з грошовими цінними бу магами, здійснюються у межах кредитно-банківській системи.

До інвестиційним цінних паперів ставляться акції, краткосроч ные і довгострокові облігації уряду, місцевих органів вла сти, банків та промислових корпорацій, паї кооперативів, інвестиційні сертифікати, іпотеки (заставні під недвижи мость). Економічна роль інвестиційних цінних паперів полягає у створенні великих капіталів на фінансування виробництва шляхом акумуляції дрібних капіталів і заощаджень.

Інвестиційні цінних паперів, своєю чергою, можуть побуту довго выми чи пайовими зобов'язаннями. Похідні від боргових чи до лівих зобов'язань, чи "гібридні", фінансові інструменти є основою цінними паперами другого порядку й виконують у основному посредни ческую роль під час проведення операцій із первинними борговими і пайовими цінними паперами.

Долевые цінних паперів підтверджують право їх власника частку у реальному власності.

Суттєвою рисою всіх боргових зобов'язань є повернення ность (вкладений капітал повертається власнику після закінчення певного терміну) і фіксований дохід. До борговим цінних паперів ставляться різні види облігацій, сертифікати, іпотеки.

Як грошові, і інвестиційні цінні папери залежність від порядку підтвердження прав власника цінних паперів під час проведення із нею операцій діляться на:

· цінних паперів на пред'явника, простого пред'явлення до статочно для реалізації і підтвердження прав власників (сюди отно сятся акції та облігації на пред'явника, прості складські свідоцтва (варіанти), коносамент на пред'явника, пред'явницькі чеки та інших.),

· іменні цінних паперів, права власників яких підтверджуються як у основі імені власника, занесеного в титул папір, і запис у відповідної книзі реєстрації цінних паперів, існуючої емітентом до цієї категорії цінних паперів ставляться передусім іменні ак ции, облігації і сертифікати;

· ордерні цінних паперів, права власників яких підтверджуються як пред'явленням цих паперів, і наявністю відповідних пере даточных написів (наприклад, векселі).

Цінні папери по зовнішнім виглядом і методу їхнього випуску подразде ляются на основні, у яких записано основне майнове право чи вимога й допоміжні, що підтверджують додаткові права, вимоги, і умови. Характерним представником вспомогатель ных цінних паперів є купон, дає право його власника на пе риодический дохід у вигляді відсотка чи дивіденда. Навіть якщо його основна папір (акція, чи облігація) є іменний, купон найчастіше ви дається на пред'явника. Допоміжні цінних паперів звертаються над ринком незалежно від їхньої основної цінних паперів.

Залежно від характеру операцій та угод, котрі переховувалися за ви пуском цінних паперів, і навіть цілей їх випуску вони поділяються на комерційні папери, обслуговуючі процес товарообігу і опре ділені майнові угоди (векселі, чеки, коносаменты, складські і заставні свідоцтва, заставні та інших.), і фондові, які, своєю чергою, діляться на папери, які звертаються на фондову біржу, й паперу, включені у позабіржового оборот. Через позабіржового ринок проходить основна продаж облігацій державних позик і акцій дрібних фірм, не включених в біржові списки. Внебиржевая торгівля цінними паперами здійснюється з допомогою особистих і телефонних контактів, і навіть через електронний позабіржового ринок, до складу якого у собі спеціальні комп'ютерні телекомунікаційні системи. У країнах із розвиненим фондовим ринком обсяги позабіржових угод в багато (часом у десятки) разів перевищує біржові обертів. Але це не свідчить про малої значимості біржового ринку, бо тільки на останньому представлені всі основні компанії даної стра ны.

Аналізуючи вимоги, яким має відповідати біржовий

Схожі реферати:

Навігація