Реферат Цінні папери

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Реферат на задану тему:

ЦІННІ ПАПЕРИ


Виконала: студентка 4 курсу

Дымова Олександра

НВ 4-1


ЦЕННАЯ ПАПІР

Серед інструментів ринку цінних паперів важливе останнє місце посідають державні долевые зобов'язання. Їх емітентами є центральні уряду, органи виконавчої влади на місцях, заклади і організації, користуються державної підтримкою.

Державні цінних паперів випускаються для:

фінансування поточного бюджетного дефіциту;

погашення раніше розміщених позик;

забезпечення касового виконання державного бюджету;

згладжування нерівномірності надходження податкові платежі;

забезпечення комерційних банків ліквідними резервними активами;

фінансування цільових програм, здійснюваних місцеві органи влади;

підтримки соціально значущих установ і закупівельних організацій.

Випуск державних цінних паперів є найбільш економічно доцільним методом фінансування бюджетного дефіциту проти практикою запозичення засобів у центральному банку, і залученням доходів від емісії грошей. Справді, використання ресурсів центрального банку звужує його можливості регулювання позичкового ринку України і тому практично в усіх країнах з ринковою економікою встановлено обмеження на доступ уряду цих ресурсів. Покриття дефіциту бюджету через емісію грошей призводить до вступу у оборот незабезпечених реальними активами платіжних засобів і пов'язані з інфляцією, розладом грошового звернення. Слід зазначити, потреби випуску боргових інструментів може з'явитися у зв'язки Польщі з потребою погашення раніше випущених урядом позик навіть за без дефіцитності бюджету цього року. Крім той, незалежно від наявності зазначених причин, у межах одного бюджетного року нерідко виникають щодо короткі розриви між державними статками і видатками. Вони зазвичай пов'язані про те, що пік надходжень платежів до бюджету посідає певні дати, встановлені їхнього сплати і подача податкових декларацій, тоді як бюджетні витрати мають більш. рівномірний розподіл за часом. Тому держава має вдаватися до випуску короткострокових цінних паперів й у цілях касового виконання бюджету. Випуск деяких видів державних цінних паперів може призвести до згладжування нерівномірності податкових надходжень, усуваючи цим причину касової незбалансованості бюджету. Наприклад, Казначейство (міністерство фінансів) Великобританії випускає іменні налогово-депозитные сертифікати, що потенційно можуть за бажання їх власників або у час повернутися назад, або використані при сплаті податків. У разі по сертифікатам виплачуються підвищені відсотки, завдяки чому стимулюється інтерес платників до заблаговременному внесення сум податкові платежі і знижується ймовірність касових розривів між статками і видатками бюджету.

У багатьох країн короткострокові державні цінні папери різні періоди використовувались у цілях забезпечення комерційних банків ліквідними активами. Комерційні кредитні установи вміщують у випущені урядом фондові інструменти частину власних ресурсів, переважно резервних фондів, які таким чином не омертвляються, а приносять дохід.

Державні цінних паперів можна випускати на фінансування програм, здійснюваних органами влади на місцях, і навіть залучення коштів у позабюджетні фонди. Держава вправі випускати як свої власні цінних паперів, а й давати гарантії по пайовою зобов'язанням, эмитируемым різними установами i організаціями, котрі за її думки заслуговують урядової підтримки. Такі долевые зобов'язання набувають статусу державних цінних паперів.

Фінансування державного боргу перед через випуск державних цінних паперів пов'язане з меншими витратами, ніж залучення коштів із допомогою банківських кредитів. Це з тим, що урядові долевые зобов'язання відрізняють високою ліквідністю і інвестори відчувають значно менше труднощів за її реалізації на вторинному ринку, аніж за перепродажу позичок, наданих в борг державі. Тому державні цінні папери країнах із ринковою економікою, зазвичай, є з основні джерела фінансування внутрішнього боргу.

ПЛАНИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценная папір - це грошовий документ, котра засвідчує майнове право чи ставлення позики власника документа до обличчя, видало такого документа; джерело формування статутного капіталу акціонерних товариств та фінансування видатків держави, територіально-адміністративних органів управління, муніципалітетів; форма вкладень коштів фізичними і юридичних осіб і загальнодосяжний спосіб здобуття ними доходів від результатів цих вкладень.

До цінних паперів ставляться грошові документи:

а) з яких випливає володіння чи добросусідські відносини позики;

б) що визначають стосунки між обличчям, яке випустило цих документів, та його власником;

в) що передбачають, зазвичай, виплату доходу на вигляді дивідендів чи відсотків, і навіть можливість передачі грошових та інших прав, що випливають із цих відносин, іншим особам.

Для яких потреб випускаються цінних паперів?

По-перше, держава використовує їх як засіб мобілізації грошових заощаджень громадян, тимчасово вільних фінансових ресурсів інституціональних інвесторів (страхові компанії, пенсійні фонди й ін.) на фінансування видатків бюджету, перевищують його доходи.

По-друге, цінних паперів йдуть на регулювання грошового звернення.

Наприклад, США емісія готівки здійснюється центральним банком - Федеральній резервній системою (ФРС) під прийнятне забезпечення, переважно державними облігаціями. Після розміщення на первинному ринку державні цінних паперів звертаються на вторинному ринку. За необхідності ФРС скуповує їх в комерційних банків. У результаті операції збільшуються резерви комерційних банків ФРС. І це отже, що комерційних банків можуть видавати підприємцям значно вищі суми кредитів. Так, змінюючи суми випуску і скуповування цінних паперів і облікові ставки за кредитами, ФРС регулює грошове звернення.

По-третє, підприємства міста і організації використовують цінних паперів як джерело інвестицій (створення нових фірм, розвиток діючих), має певні переваги перед кредитом.

По-четверте, підприємства, організації та банки використовують цінних паперів як універсальний кредитно-расчетный інструмент. Цінні папери - це важливий елемент бюджетного механізму, грошового звернення, господарського механізму підприємств.

Нині російському фондовий ринок перебувають у зверненні такі види державних цінних паперів та зобов'язання:

- державні короткострокові бескупонные облігації;

- державні довгострокові зобов'язання;

- казначейські зобов'язання і казначейські векселі;

- облігації державного внутрішньої позики.

Доход за державними цінних паперів можна отримати як дисконту номінальної ціни, і (чи) як купонних виплат. По облігаціях Федеральных позик 1995 року власник облігації має право отримання суми основного боргу (від номінальної вартості), виплачуваної при погашенні випуску, чи іншого майнового еквівалента, і навіть отримання в відповідностей з умовами випуску доходу на вигляді відсотка, нарахованого до від номінальної вартості облігації федеральних позик.

Види цінних паперів: облігації, акції, зобов'язання, сертифікати, векселі, ноти, заставні, варранты, опціони, ф'ючерси та інших.

 

ОБЛІГАЦІЇ

Облигация - цінний папір, спілка ставлення позики між її власником (кредитором) особою, яке випустило її (емітентом, боржником). Облігації - долевые зобов'язання емітентів, джерело фінансування видатків бюджету, перевищують доходи; джерело фінансування інвестицій акціонерних товариств; форма заощаджень коштів громадян і організації й отримання ними доходу.

На облігації зазначена номінальна вартість. Вона то, можливо продано за суму меншу, ніж номінальна вартість (із знижкою).

Тоді обличчя, котре випустило її, зобов'язане відшкодувати її власникові в передбачений термін номінальну вартість. Доход власника у разі утворюється як різниці між номінальної і продажною ціною (дискаунта до номіналу). Облигация то, можливо продано за номінальною вартістю або за ринкової ціні. І тут обличчя, котре випустило облігацію, зобов'язане відшкодувати її власникові в передбачений термін номінальну вартість будівництва і сплатити йому фіксований відсоток. Купуючи облігації за номіналом дохід власника дорівнює одержаному відсотку. При перепродажу облігацій за ринковою ціною власник її має прибуток або збиток у вигляді різниці між ціною купівлі й ціною продаж і дохід у вигляді відсотка. Що стосується фіксованого відсотка облігації - твердо дохідні цінних паперів.

Облігації випускають держава (центральний уряд, уряду республік, областей, штатів, муніципалітети), підприємства міста і організації (акціонерні товариства). Облігації, випущені державою, мають значення і інші назви (казначейські векселі, казначейські зобов'язання, ноти, сертифікати). Але суті всі ці цінних паперів – облігації:

продлеваемые - дають можливість власнику продовжити термін погашення і продовжувати отримувати відсотки упродовж такого терміну;

відстрочені - дають емітенту декларація про відстрочку погашення;

конвертовані - дають власнику право обміняти облігації вдатися до акцій тієї самої емітента;

индоссированные - випущені однієї компанії й гарантовані інший;

індексовані - якими інвестору надаються різні гарантії при інфляції;

з трастовым забезпеченням - забезпечені іншими вартісними паперами, які у фінансову установу (в емітенту) на тресті (довірчому зберіганні);

з выкупным фондом - облігації, під час випуску яких зарезервований спеціальний фонд на погашення;

іпотечні - випускаються під забезпечення нерухомим і істотою (земля, виробничі і житлові будинки);

з змінюваним відсотком - він варіюється залежно від становища на фінансовому ринку.

ВЕКСЕЛЬ

Вексель - цінний папір, спілка безумовне грошове зобов'язання векселедавця сплатити власнику векселі (векселедержателю) певну суму певний строк. Вексель виконує кредитну і розрахункову) функції; його як платежу.

Види векселів

простий і перекладної (тратта). Простий вексель - нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця сплатити векселедержателю по наступі терміну певну суму. Переводной вексель - наказ векселедержателя (трасанта), адресований платникові (трасату), про сплату яка вказана у векселі суми третій особі - першому власникові векселі (ремитенту);

домицилированный - має обмовку у тому, що він підлягає отплате третьою особою (домицилиатом) за місцем проживання платника чи у якомусь місці;

торговий вексель - грунтується на торгової угоді;

фінансовий вексель - платниками за таким векселем виступають банки.

Реквізити простого векселі: найменування (вексель, просте та нічим не обумовлене обіцянку оплатити певну суму), вказівку терміну платежу; вказівку місця, у якому повинен відбутися платіж; найменування того, кому чи з наказу кого платіж може бути зроблений; зазначення дати і слабким місця складання векселі; підпис векселедавця.

У перекладному векселі замість нічим не обумовленого обіцянки сплатити певну суму міститься нічим не обумовлене пропозицію сплатити певну суму і додатково до реквізитам простою векселі вказується платник.

Утримувач векселі до закінчення терміну сплати може передати його іншій юридичній особі у вигляді передавальної написи (індосаменту); може також запропонувати вексель банку. Банк виплатить йому позначену в векселі суму за вирахували відсотків під час з сплати передчасно платежу по ваксою та надійної банківської комісії. Тоді як банк або чекає терміну платежу і навіть отримує суму, зазначену в векселі, або перепродує вексель над ринком цінних паперів (із знижкою), або переучитывает вексель у центральному (державному) банку сплатою йому офіційної облікової відсоткової ставки.

Векселі застосовують у розвинених країн кілька століть. У векселі застосовувалися в 1922-1930 рр. Друге життя векселі хиталася 1996 р. переходити до ринків.

ЗАКЛАДНАЯ

Закладная - цінний папір, документ заставу боржником нерухомого майна (землі, будівлі), дає кредитору право продажу закладеного майна при несплаті йому боргу термін. Закладное свідчення - документ заставу боржником - рухомого майна (картини, коштовності та інших.), дає кредитору право продажу закладеного майна при несплаті йому боргу термін. Види заставних свідчень: іменні, ордерні, на пред'явника. Ордерные заставні свідоцтва можуть передаватися від однієї особи до іншого по передавальної написи. Заставні мають стала вельми поширеною країни з ринковою економікою.


ВАРРАНТ, ОПЦИОН, ФЪЮЧЕРС

Облігації, акції, векселі, заставні - основні цінних паперів. Варранты, опціони, ф'ючерси - похідні від нього цінних паперів.

Варрант - сертифікат (посвідчення), дає його власника право набувати цінних паперів за ціною, передбаченої контрактом, протягом визначеного часу, чи безстроково.

Опціон - контракт (угоду), який передбачає право особи, котрий придбав опціон, протягом визначеного терміну купити за ціною певну кількість акцій у особи, котрий продав опціон (опціон виду "пут"), або продати їх йому (опціон виду "пут"). На відміну від варранта опціон дає права як купити, а й продати цінних паперів, причому певне їх кількість.

Ф'ючерс - контракт (угода), укладений біржі і що становить купівлю-продаж цінних паперів по фіксованою в останній момент реєстрації ціні, з виконанням операції через певний проміжок часу (до дати). На відміну від опціону ф'ючерс є не право, а зобов'язання купівлі-продажу цінних паперів.

 

СЕРТИФИКАТЫ

Термін сертифікат як цінний папір має дві значення:

1) документ - свідчення кредитного установи про депонировании коштів, удостоверяющее право вкладника отримання депозиту (депозитні сертифікати), чи свідчення банку про набуття грошей від громадян для довгострокового їхні заощадження (ощадні ; сертифікати);

2) вид облігацій державних позик. Сертифікати дають можливість банкам залучити вкладників вільних коштів.

Перевага перед звичайними депозитними внесками у цьому, що можуть перепродаватимуть на вторинному ринку.

Власник сертифіката отримує дохід або у формі відсотка, або у формі різниці між сумою, підлягає виплаті, і покупної ціною сертифіката.

Так, Автобанк випустив сертифікати під 7 %, річних; Ощадбанк збільшує виплати за сертифікатам (понад номіналу) залежно від терміну зберігання; Всеросійський біржовий банк по сертифікатам, випущеними 1991 р., виплачує до 30 грудня 1996 р. номінальну, і з 31 грудня 199б р. - подвійну номінальну вартість. Власник депозитного сертифіката Всеросійського біржового 6анка може використовувати як платіжне засіб.

Види сертифікатів:

іменні і пред'явника. Останні можуть звертатися на вторинному ринку. У продажну ціну включається і нарахований на даний момент продажу відсоток;

до запитання і термінові. Депозитні сертифікати до запитання дають власнику декларація про вилучення певних сум по пред'явленні сертифіката. На термінових депозитних сертифікатах вказані термін відплати і величину належного відсотка.

 

АКЦІЇ

Акція - цінний папір, спілка право її власника частку у своїх засобах акціонерного товариства, отримання доходу своєї діяльності і, зазвичай, щодо участі під управлінням цим суспільством. Кошти, виручені акціонерним суспільством від продажу акцій, - джерело формування виробничих та невиробничих основних та оборотних засобів. Акція - спосіб швидкого міжгалузевого переливу капіталів, метод залучення коштів громадян, і інституціональних інвесторів у господарство (підприємницьку діяльність) і загальнодосяжний спосіб здобуття ними доходів від вкладення цих коштів. І, нарешті, акція - спосіб «розпорошення» ризику.

На відміну від облігацій акції є борговим зобов'язанням акціонерного товариства; гроші,

Страница 1 из 3 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація