Реферати українською » Экономика » Поняття венчурної діяльності. Види інновацій


Реферат Поняття венчурної діяльності. Види інновацій

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Зміст

1. Механізм венчурною діяльності; суб'єкти венчурною діяльності, їхню взаємодію

2. Види інновацій, поняття “коло інновацій”

3. Завдання

Список використаних джерел


1. Механізм венчурною діяльності; суб'єкти венчурною діяльності, їхню взаємодію

А, щоб у світі створювати дивовижні речі, потрібні як принципово нові й тривалий час їхнього впровадження. Складність більшості випущених зараз нових виробів жадає від суспільства спеціальної роботи з їхньої створенню. Інфраструктура інноваційного процесу повинна як об'єднати зусилля багатьох, а й забезпечити колективи розробників матеріальними і фінансових ресурсів весь період їхньої роботи - від появи ідеї до виробництва дивних речей.

На початок 1960-х років ХХ століття переважна більшість інновацій в усьому світі могло з'явитися лише великих державних чи інших приватних науково-виробничих об'єднань. У цьому підприємці-початківці і молоді фірми могли залучити кошти, необхідних розвитку свого інноваційного бізнесу, тільки в друзів, родичів, знайомих чи винні були закладати майно під забезпечення банківського кредиту. Цих джерел, найчастіше, було досить, і, отже, шансів у навіть найбільш перспективних ідей у підприємців зовсім не було. Причому, що більш революційні технології торкалася ідея, тим менше було можливостей на її швидкого втілення. Рішучий перелом у цюотстававшую від темпів технічного прогресу організацію інноваційного процесу принесло виникнення венчурного бізнесу.

Венчурний бізнес – інвестування, зазвичай, як акціонерного капіталу, в демонструють потенціалбистрорастущие підприємства, одну з основних форм реалізації технологічних нововведень. Цей вид підприємництва значною мірою уражає комерціалізації результатів наукових досліджень наукоємних і, насамперед, в високотехнологічних галузях, де перспективи не гарантовані є значна частина ризику [1].

Метою венчурного капіталу є отримання високого доходу інвестицій, який інвестори одержують у абсолютній більшості випадків над вигляді дивідендів, а вигляді повернення на інвестиції під час продажу після кілька років дальшого поступу своєї частки компанії партнерам у бізнесі, на ринку чи великою компанії, яка працює тієї сфери, як і розвивається.

Венчурний бізнес народився навіть часом народження його вважатимуться середину п'ятдесятих. Серед перших прикладів цього й служити діяльність Артура Рока – однієї з батьків венчурного бізнесу, саме його зібрав перші півтора мільйони доларів дляFairchild Semiconductors – прародича всіх напівпровідникових компаній силіконовою долини. Його перший фонд на початку 60-х акумулював лише п'ять млн. доларів, у тому числі 3 млн. реально вкладених, через чотири роки перетворилися на дев'яносто. Потім рок добре попрацював з Intel і Apple Computer, і пояснювати що за компанії нікому непотрібно. Бували й інші щонайменше відомі імена. Ще привабливо виглядає приклад Дону Валентина,вложившего 2,5 млн. доларів на Cisco (хто тепер знає її мережевих маршрутизаторів), які за рік коштували майже 3 мільярда [5].

Терміни “венчурний капітал” і “венчурний бізнес” беруть свій початок від англійського слова “>venture”, яке перетворюється на відомому словникуВ.К.Мюллера як “підприємство чи починання”, “спекуляція”, “сума,подвергаемая ризику” [6].

Запозичені з англомовних економічних публікацій висловлювання “>венчур” чи “венчурний” вкоренилися у вітчизняному економічному лексиконі з середини1980-х років, причому з огляду несподіваної популярності стали нерідко використовуватися найрізноманітніших, зокрема і дуже далекі від початкового семантичного сенсу, словосполученнях. І тому справді були всі підстави. Адже за умов ринкових чи наближених до них відносин будь-яке помешкання засобів у комерційні проекти для одержання прибутку неминуче ризикованим.

Насправді, крім високого рівня ризику, американська модель венчурного бізнесу (саме неї, переважно, йтиметься у цій статті) має низку характерних відмінностей з інших, більшраспространених механізмів фінансової підтримки підприємницьких проектів, наприклад, від традиційних банківських операцій із кредитування. Найцікавіше представляють три таких відмінності.

Перше принципова різниця у тому, у разі венчурного фінансування потрібні кошти можуть надаватися під перспективну ідею без гарантованого забезпечення які є майном, заощадженнями або іншими активами підприємця. Єдиним запорукою служить спеціальнооговариваемая частка акцій вже існуючої або тільки створюваній фірми [8].

Якщо все фірми підуть успішно, інвестор зможе певному етапі продати земельну частку акцій і цього повернути як спрямовані на здійснення проекту кошти, але й отримати суттєвий прибуток. Якщо ж проект провалиться, а такий результат виключити заздалегідь у часто просто неможливо, максимум - на що претендувати інвестор, це частина активів даної фірми, пропорційна його частці в зареєстрованому статутний капітал.

Понад те, на відміну традиційних прямих інвестицій від початку допускається можливість втрати вкладених коштів, якщо фінансований проект не принесе після реалізації очікуваних результатів. Інвестори венчурного капіталу роблять поділ всієї відповідальності держави і фінансового ризику разом із підприємцем.

Потреба отриманні кредитів що така нерідко виникає в початківців або малих підприємців, винахідників, учених й інженерів, які намагаються самостійно реалізувати що з'явилися в них нові оригінальні і перспективні розробки.

Дорога в комерційний банк їм найчастіше закрита з кількох причин. По-перше, багато інноваційні проекти починають давати прибуток до, як за кілька років, або навіть пізніше, отже подібні кредити би мало бути розраховані на довгострокову перспективу. Але вони “повиснуть” на балансі банку і буде псувати його фінансові показники. По-друге, для таких кредитних установ, як банки, занадто високий ступінь супутнього фінансового ризику. По-третє, банки обов'язково зажадають надання застави чи гарантій вже самому підприємцю, навіть коли він має яким-ніяким станом, доведеться замислитися над тим, варто ризикувати своїм благополуччям і добробутом своєї сім'ї заради “журавля в небі”.

Проте думати, що інвестори венчурного капіталу йдуть назустріч підприємцю з альтруїстичних переконань. Радше навпаки, інтерес інвесторів таки у тому, щоб отримати щось від своїх капіталовкладень прибуток, яка значно вищий, аніж за розміщення вільних фінансових ресурсів банківських депозитах чи його вкладанні у державні цінних паперів з фіксованою доходом.

Наприклад, по опублікованим у середині 1980-х років даним обстеження 38 американських фондів, спеціалізувалися на здійсненні ризикових капіталовкладень, їхня середня норма прибутку до оподаткування становило 1970-1974 рр. 23,4 % на рік, в 1975-1980 рр. – 32,5 % на рік, в 1984 року (останній рік, який враховувався у цьому обстеженні) – 40 %. Це дуже високі як для реальної ринкової економіки показники, набагато перевищували аналогічні показники для обробній промисловості США перевищив на тому самому відрізку часу [8].

Тому до прийняття своє рішення про участь у венчурному фінансуванні конкретних ідей розробок проводиться велика попередня робота з вивченню рівня підготовки й особистих якостей підприємця, аналізу що був бізнес-плану, оцінці супутніх ризиків і потенційно можливих шляхів їх зниження. А ще націлена відпрацьована за багато років практично технологія добору, і супроводу ризикових інвестиційних проектів, яка ввібрала у собі рекомендації науки управління, особистий досвід минулого і інтуїцію професіоналів венчурного бізнесу.

Деякі важливі аспекти цій технології будуть докладніше обговорюватися нижче. Поки ж таки відзначимо тільки те, що активна інвесторів у управлінні фінансованими проектами всіх етапах їх здійснення, починаючи з експертизи ще “сирих” підприємницьких ідей закінчуючи забезпеченням ліквідності акцій новоствореної фірми, є друге принципова різниця венчурного бізнесу від операцій із видачі комерційних кредитів.

Нарешті, третє принципова різниця пов'язана з тим, що венчурні фонди, як не один інший інвестор (хіба що для крім держави) готові вкладати кошти на нові наукомісткі розробки. Навіть коли виявляється, коли він супроводжує високий рівень невизначеності. Адже саме тут криється найбільший потенційний резерв одержання прибутку.

За визначенням Європейської асоціації венчурного фінансування - це акціонерний капітал, наданий професійними фірмами, які інвестують з одночасним управлінням у демонструють значний потенціал зростання приватні підприємства у їх початковому розвитку, розширенні і трансформаціях.

>Венчурное інвестування у найкращих своїх проявах – це поєднання фінансового, стратегічного і виробничого майстерності у гонитві те, що у навіть Західної Європи називають доданої вартістю.

Якщо порівнювати з обсягом коштів, вкладеним в промисловість загалом і що вимірюється сотнями мільярдів і трильйонами доларів, то обсяг венчурного фінансування не великий. У 1980-х року для Америки (цього року і культурний рівень з певного часу почали вважати певним еталоном) сума вкладень венчурного капіталу порядку одного мільярда доларів. За данимиVentureOne 1998 року США вкладено вже було 4 мільярда, а й за перше півріччя 1999 року у США венчурний капітал проінвестував близько 12,6 млрд. доларів, керуючи приблизно 60 млрд. доларів (бо венчурні фонди працюють із компаніями зазвичай 4-7 років). З американської статистики відомо, що 4% таких швидко зростаючих фірм забезпечують приріст 70% робочих місць.

Ця ж сума невелика, але йому дуже важлива, оскільки завдяки венчурному капіталу Америка має Intel і Microsoft, Cisco і Apple, Dell іTeledyne тощо.

За оцінками експертів сума венчурних інвестицій у Росії становить 1,5 – 2,5 млрд. доларів.

>Венчурние інвестиції зазвичай виробляються терміном 5-7 років. Виділяються такі етапи роботи фонду з інвестиційними засобами:

1) створення фонду;

2) укладання угод;

3) інвестування;

4)послеинвестиционное управління;

5) управління виходом із бізнесу [6].

Для прийняття інвесторами рішення інвестувати у будь-якій венчурний фонд інвестори хотіли б отримати у відповідь таке запитання: чому можна буде вкладати гроші саме у даний фонд? (Передбачається, що їй не довіряють пропозицій такого роду). Щоб якось забезпечити їх докладної інформацією, венчурний фонд на початковому етапі знають випускає меморандум (>placementmemorandum), де докладно описуються цілі й завдання фонду, специфічні умови її і переваги.

У венчурному бізнесі прийнята наступна класифікація компаній, претендують отримання інвестицій:

1.Seed – власне, це тільки проект чи бізнес-ідея, яку треба профінансувати щодо додаткових досліджень або створення пілотних зразків продукції до виходу ринку.

2.Start up – недавно освічена компанія, яка має тривалої ринкової історії. Фінансування для таких компаній необхідне проведення науково-дослідницьких робіт і міст початку продажів.

3.Earlystage – компанії, мають готової продукції і срібло самісінькому стадії її комерційної реалізації.

4.Expansion – компанії, яким потрібні додаткові вкладення фінансування своєї діяльності. Інвестиції можна використовувати ними належала для розширення обсяги виробництва і збуту, проведення додаткових маркетингових пошуків, збільшення статутного капіталу чи оборотних засобів [1].

>Венчурное фінансування, зазвичай, ввозяться відношенні малих та середніх приватних підприємств без надання ними якоїсь застави чи застави, на відміну, наприклад, від банківського кредитування. Фінансування є інвестиції, які йдуть в акціонерний капітал, або інвестиційний кредит (тривалий, кілька років, під менший проти звичайним відсоток і застав). Представники венчурного інвестора звичайно беруть участь під управлінняминвестируемой компанією.

Традиційні джерела формування венчурних фондів у країнах – це кошти приватних інвесторів, пенсійні фонди, страхові компанії, різні урядові агенції та міжнародних організацій, та інші інвестиційні інститути.

Відрізняються дві основні форми інвестиційних фондів: закриті (>closed-end) і відкриті (>open-end) фонди.

У закритих фондах після збирання коштів утворюється замкнута група інвесторів. У відкритих фондах (якими є, наприклад, взаємні фонди) менеджери погоджуються викуповувати назад будь-які акції з відкрито опублікованій чистої вартості сучасний день. Цей вид фондів необмежений будь-якої певної сумою, вони живуть залежно від цього, вкладають інвестори у яких додаткові кошти на чи, навпаки, вилучають.

Вкладення коштів у інноваційні компанії привабливо для інвесторів там за цілою низкою причин, серед яких, передусім, слід виділити максимальний приріст, що дає венчурний капітал (впродовж останніх 10 років він забезпечував середньорічний дохід у 15,7%, а найкращі фонди забезпечують приріст капіталу до 80%), і навіть значні податкові пільги особам,инвестирующим в венчурні підприємства.

Які ж головні особливості венчурного фінансування:

1.Венчурное фінансування пов'язані зпаевими вкладеннями в акції, тобто із ризиком і біржовий грою.

2. Венчурний капіталіст вкладає свої гроші не у компанію, а її акціонерний капітал, решту якого складають інтелектуальну власність засновників нової компанії.

3. Інвестиції здійснюються у компанії, акції яких перебувають ще котируються на фондову біржу.

4. Венчурний капітал направляють у малі високотехнологічні компанії, зорієнтовані розробку й випуск новій наукоємній продукції.

5. Венчурний капітал надається новим високотехнологічним компаніям на середній і термін не може бути вилучено венчурним капіталістом за власним бажанням до завершення життєвого циклу компанії.

6.Венчурное фінансування надається переважно компаніям, з потенційною можливістю зростання, а чи не компаніям вже приносить високий прибуток.

7. Венчурний капітал іде для підтримки нетрадиційних (нових, котрий іноді цілком оригінальних) компаній, що, з одного боку, підвищує ризик, з другого - збільшує можливість отримання надвисоких прибутків.

8. Вкладення венчурного капіталу саме у ексклюзивні малі високотехнологічні компанії продиктовано прагненням як отримати високі, проти інвестиціями інші проекти, доходи, а й бажанням започаткувати нові ринки збуту, зайнявши ними панування.

9.Венчурние інвестиції надаються не назавжди, а тільки певний час.

10.Венчурное фінансування - це своєрідний позику новим компаніям, довгостроковий кредит без отримання гарантій, але під вищий, ніж у банках, відсоток.

11. Венчурний капіталіст, спрямовуючи інвестицію на нову малу компанію, повинен заздалегідь вирішити, як він реалізує свого декларація про отримання прибутку. Інакше кажучи, має визначити, як остаточно вирішиться наприкінці життєвого циклу профінансованої компанії (через 5- 7 років) виходити з інвестиції.

12. З розвитком компанії збільшуються її активи і ліквідність за рахунок появи попитунекотирующиеся акції, і у в зв'язку зі виникає конкуренцією між бажаючими придбати новий прибутковий бізнес.

13. Успішність розвитку проінвестованої малої компанії визначається зростанням їхньому акції, реальністю прибутковою продажу компанії її частки, і навіть можливістю реєстрації компанії на фондову біржу із наступною прибутковою купівлею-продажем акцій на фондовий ринок.

14. Взаємний інтерес засновників компанії та інвесторів у успішному і динамічному розвитку бізнесу пов'язаний лише з ймовірністю отримання

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація