Реферати українською » Экономика » Інвестиційна політика банку


Реферат Інвестиційна політика банку

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Запровадження

Термін «інвестиції» означає у сучасній економічної теорії довгострокові вкладення капіталу різноманітних галузей виробництва. Ці вкладення можуть виготовлятися і в середині країни, і її межами. Такі вкладення включають реальні інвестиції (капітальні вкладення промисловість, будівництво, сільське господарство й т.д.) і фінансові (портфельні) інвестиції (вкладення цінних паперів акції, облігації та інших., що дозволяють отримання дивідендів).

Сьогодні, за умов що розвивається ринкової економіки дедалі більше зростає інтерес до питань інвестиційноїдеятельности комерційних банків. Успішне становлення цієї сферидеятельности банків разом із становленням інфраструктури фондовогорин ка має значення для доль ринкової економіки Росії. Від діяльності банків на фондовий ринок виграють якруководство і акціонери, а й їхніми контрагенти і позичальники, жителі, і перед прийняття регіону, де функціонують банки, їхня діяльність банков, здійснюють операції із цінними паперами на внутрішньому, авнеш ньому ринках Російської Федерації, комерційного банку на фондовий ринок, розробка відповідних методологических положень та практичних рекомендацій.

Першим і основним принципом діяльності комерційного банку є робота у межах реально наявних. Інвестиційна робота у межах реально наявних означає, що комерційний банк має забезпечити як кількісне відповідність між своїми ресурсами і вкладеннями, а й домагатися відповідності характеру банківських активів специфіці мобілізованих їм ресурсів.

Багато комерційних банків нині мають досить великий обсяг вільних коштів, які можна як інвестувати у різні види діяльності, і доручити придбання цінних паперів. При здійсненні інвестування на цінних паперів банк, як будь-який інший інвестор, стикається з різними цілями інвестування.

Саме портфель цінних паперів є тією інструментом, з допомогою якої може бути досягнуто необхідну співвідношення всіх інвестиційних цілей, яке недосяжно з позиції окремо взятому цінних паперів, і, можливо лише за їх комбінації.

Всі перелічені чинники та зумовили актуальність нашого дослідження.

Цілі дослідження перебувають у вивченні інвестиційної політики комерційного банку.

Відповідно до поставленими цілями вирішувалися такі основні завдання:

- розглянути інвестиційного розвитку комерційних банків;

- вивчити принципи й особливо інвестиційних операцій банку;

- розглянути чинники, що визначають структуру інвестиційного портфеля банку.

1. Сутність інвестиційної діяльності комерційних банків

У світі різноманітних і складних економічних процесів і адміністративних взаємовідносин між громадянами, підприємствами, фінансовими інститутами, державами на внутрішньому, а зовнішньому ринках гострою соціальною проблемою є ефективне вкладення капіталу з його збільшення, чи інвестування. Економічна природа інвестицій обумовлена закономірностями процесу розширеного відтворення й залежить від використанні частини додаткового суспільного продукту збільшення кількості і забезпечення якості всіх елементів системи продуктивних сил суспільства. Джерелом інвестицій є фонд накопичення, чисберегаемая частина національного доходу, яку направляють збільшення та розвитку факторів виробництва, та Фонд відшкодування, використовуваний для відновлення зношених коштів виробництва, у вигляді амортизаційних відрахувань. Усі інвестиційні складові формують в такий спосіб структуру коштів, що безпосередньо впливає ефективність інвестиційних процесів і темпи розширеного відтворення.

Інвестиції – усе це види активів (коштів), вкладених у господарську діяльність із з метою отримання прибутку. По економічному змісту інвестиції (капіталовкладення) – це створення, розширення й технічне переозброєння основний капітал, і навіть на пов'язані з цим зміни обігового капіталу.

Інвестиційні операції банків – це операції з розміщення реально залучених банком засобів у різні джерела, залежно від характеру самих джерел можна провести класифікацію інвестиційних операцій, проведених банком.

Інвестиційні операції можна класифікувати різноманітні ознаками, насамперед із основним групам позичальників (суб'єктам):

Інвестиції у державні органи виконавчої влади (державні цінних паперів)

Інвестиції у великі комерційні банки (міжбанківські кредити)

Інвестиції в промисловість і сільському господарстві (комерційні кредити)

Інвестиції в корпоративні цінних паперів

Інвестиції у великі комерційні банки, дозволяють банкам як отримувати дохід, а й з'являється можливість встановлення ділових партнерських взаємин держави і інших питань банківську діяльність, досі гарантія повернення ресурсів з боку банку більше, ніж із боку підприємства.

Кредитування в промисловості й сільського господарства, під час фінансової кризи, євисокорискованной операцією, крім кредитування великих підприємств монополістів, хоча саме такий вид інвестицій дозволяє розвинути реальний сектор економіки та підняти промисловість і сільському господарстві, але при цьому держава повинна забезпечити стабільні умови щодо цього виду інвестицій.

Інвестування в корпоративні цінних паперів передбачає, що іноземний інвестор, обравши конкретний об'єкт для інвестицій, якщо є можливість (обраний підприємство перебуває у тому самому регіоні, місті), повинен проаналізувати становище підприємства, спільно з фахівцями підприємства розробити програму, що дозволить, якщо це потрібно, збільшити виробничі потужності підприємства, обсяг випуску та її реалізації продукції. І тому він має відкрити кредитну лінію, поставити устаткування за лізингу тощо. буд., т. е. провести заходи, створені задля поліпшення стану.

Визначити ефективність довгострокових інвестицій у акції з позиції сьогодні дуже й дуже важко. Дуже спрощено і близько можна зробити за схемою, де

1. Визначається рівень недооцінки обертаються фондових активів основі зіставлення розрахункової та ринкової вартості.

Як розрахункової вартості можна прийняти ліквідаційна вартість акцій.Ликвидационная, вартість акції — це те сума грошей, яку можна отримати у разі ліквідаціїкомпании-емитента. Вона визначається з вартості активів не враховуючи витрат на ліквідацію і надбавки до ціни за продаж (купівлю) контрольного пакета.

2. Вартість активів приймається рівної сумі, що можна витягти, реалізувавши все активи акціонерного товариства, з відрахуванням сум зобов'язань. Отриману суму ділять кількості акцій й отримують їх ліквідаційну вартість.

3. Потім здійснюється зіставлення ліквідаційної й додатковий курсовий вартості акцій, котируваних на фондову біржу, і якщо спостерігається перевищення ліквідаційної оцінки вартості акцій за їхньою курсової вартістю, можна дійти невтішного висновку про певну недооціненість обертаються акцій. Разом про те слід враховувати конкурентоспроможність акціонерного товариства. Певні складності виникають, коли акції немає ринкової котирування. І тут можливі орієнтовні розрахунки, наприклад, оцінка з урахуванням відносиниЦена/Прибиль

По термінів розміщення інвестиції бувають:

До запитання

Термінові.

Останні, своєю чергою, поділяються на:

Короткострокові від1дня до 180 днів

Середньострокові від 180 днів до 1 року

Довгострокові від1года до 3 і більше років

>Портфельние інвестиції - це одночасне вкладення засобів у різні цінних паперів. Розподіл коштів серед великої кількості об'єктів інвестування (диверсифікація) забезпечує страхування інвестицій у разі несприятливого розвитку кон'юнктури ринку (падіння курсової вартості окремих цінних паперів). У нашому випадку об'єктом інвестування виступають акції російських емітентів.

Основна мета портфельних інвестицій - збільшення очікуваної дохідності інвестування та подальше зниження ризику втрат. Правильне складання портфеля, оптимальне управління його структурою, тобто. складом які входять у портфель цінних паперів і розподілом коштів з-поміж них, здатні приймати значно більшу очікувану дохідність портфеля й суттєво знизити ризик інвестування. Портфель, має подібні переваги, буде оптимальним портфелем.

Цілі портфельних інвестицій

При її формуванні та управлінні інвестиційним портфелем Банк керується такими загальноприйнятими принципами:

1. Диверсифікація активів, тобто. вкладення засобів у досить широке спектр акцій з досягнення рівня ризику.

2.Гибкое управління портфелем, тобто. можливість:

реструктуризації (>добавление/удаление тих чи інших цінних паперів);

>ребалансирования, тобто. динамічного перерозподілу величин часткою акцій, які входять у портфель.

При формуванні різних варіантів інвестиційних портфелівКлиентом визначаються такі вихідні умови:

-гаданий термін інвестицій;

-обсяг інвестованих коштів;

-ступінь припустимого ризику

Термін інвестування визначається тимчасовим періодом, який залучаються кошти на портфельного інвестування. Цей важливий чинник визначає якісний склад портфеля.

Залежно від терміну інвестування розрізняють портфелі:

- довгостроковий (кілька років);

-середньостроковий (до один рік);

-короткостроковий (кілька місяців)

У складі довгострокового портфеля переважають акції недооцінених підприємств, котрі мають гарні фундаментальні показники і які мають мінімальної ліквідністю.

У складі короткострокового портфеля навпаки переважно представлені високоліквідні акції «>bluechips», які вигідно використовувати при спекулятивних короткострокових операціях.

>Среднесрочний портфель є змішаний варіант у перших двох видів портфеля.

2. Принципи й особливо організації інвестиційних операцій комерційного банку

У разі що розвивається ринку інвестиційних ресурсів Росії є розумним знизити терміни інвестування всім видів інвестиційних портфелів комерційного банки з метою зменшення загального ризику інвестування.

Залежно від завдань завдань, які комерційним банком з організацією інвестиційних операцій, зараз комерційних банків інвестують кошти на такі основні види інструментів

-державні короткостроковібескупонние облігації (відповідно до діючими правиламиЦБР);

-облігації федерального позики;

-облігації державного ощадного позики;

-інші державні боргові цінних паперів;

-боргові цінних паперів суб'єктів Російської Федерації органів місцевого самоврядування;

-акції російських акціонерних товариств;

-облігації російських підприємств, зокрема конвертовані облігації;

-векселі банків та підприємств;

-фінансові інструменти термінового ринку (форварди, ф'ючерси, опціони тощо.) й інші похідні цінних паперів.

-банківські депозити

-іноземна валюта;

-валютні облігації, зобов'язання за якими несе Уряд Російської Федерації.

Основне напрям інвестицій має повністю визначатися поточної кон'юнктурою основних ринків інвестиційних ресурсів.
Інвестиції в корпоративні цінних паперів є як ризикованими, ніж у інвестиційні проекти підприємств реального сектору економіки. З іншого боку, значної частини що у зверненні російських корпоративних цінних паперів, особливо найбільших підприємств, перебуває у руках міжнародних інвесторів, тому курси такі папери коливаються залежно від політичні й економічні подій у же Росії та там. З іншого боку, курсова вартість цінних паперів окремих підприємств може змінюватися залежно від цього, що приміром із даним підприємством. Коливання виникають, наприклад, результатами зборів акціонерів, оголошеннями про випуск нових акцій, публікацією фінансової звітності тощо.

Комерційний банк повинен зменшити вплив зміни курсу окремих цінних паперів загальну прибутковість банку шляхом вкладення засобів у акції різних деяких галузей і різних підприємств (диверсифікація вкладень за принципом «не кладіть все яйця до однієї кошик»).

Задля підтримки ліквідності частина інвестицій завжди має інвестуватися ввисокопривлекательние державні цінних паперів з фіксованою доходом і з коротким терміном до погашення. Це робиться здобуття права навіть тоді тимчасового кризи російському ринку акцій у комерційного банку були кошти, які можна легко реалізувати, й повернути майно вкладникам і партнерам.

Під час ухвалення рішення про організацію інвестиційних операцій, комерційний банк використовує три виду аналізу:

-макроекономічний аналіз

-з порівняльного аналізу

-мікроекономічний аналіз (аналіз окремих підприємств).

>Макроекономический аналіз займається дослідженням ролі у світовій економіки та прогнозом розвитку макроекономічної ситуації у Росії.

Метою макроекономічного аналізу, що мати кілька рівнів, є прогноз динаміки основних показників (валютний курс, відсоткові ставки, індекси виробництва та прибутків і т.д.), характеризуючих стан всієї економіки та окремих галузей. Завдання Банку полягатиме у цьому, щоб, використовуючи методи макроекономічного аналізу, своєчасно переорієнтувати напрями вкладень більшості коштів: по-перше, між різними секторами ринку, і, по-друге, між різними галузями економіки.

Росія ще намагається знайти місце у міжнародний поділ праці. Банк прогнозуватиме перспективи розвитку різних галузей промисловості про те, щоб визначити які із них стабільно розвиватись агресивно та давати прибуток, отже будуть приваблюють інвесторів, зокрема іноземних. І навпаки, Банк уникатиме вкладати кошти інвесторів у акції тих галузей, які виживуть в в довгостроковій перспективі без фінансування чи протекціоністських митних тарифів.

Передусім, до перспективних галузей у Росії, Банк входять такі, де має місце наявність природних переваг над аналогічними галузями інших країнах, наприклад, завдяки своєму географічним розташуванням чи наявності великих запасів деяких ресурсів.

Аналіз реальні можливості Росії дозволяє собі з великою часткою впевненості вважати, що такі сектори її є привабливі об'єкти інвестицій:

галузі видобувної в промисловості й, насамперед, нафтової і представники газової у зв'язку з великі запаси ресурсів;

енергетика, де переваги Росії визначаються власним значним внутрішнім ринком збуту, у яких тенденцію до зростання.

металургія, де є переваги в собівартості продукції;

телекомунікації, де Росія довгостроковій перспективі має можливість отримувати значні прибутки від міжнародних комунікацій тому, що Росія розташована між великими ринками Західної Європи та Азії.

З іншого боку, в короткостроковому плані інвестори можуть виграти, використовуючи

загальну значну недооцінку більшу частину російських підприємств, властиву із перехідною економікою, яка переживала криза;

відмінності структури економіки РФ від структури економік розвинутих країн;

істотні розбіжності цінується одні й самі акції різних регіонах країни.

Порівняльний аналіз

Основним способом визначення перспективних об'єктів інвестицій є з порівняльного аналізу. Банки повинні порівнювати різні показники, що характеризують галузь чи окреме підприємство, коїться з іншими подібними у Росії там.

Якщо взяти приміром нафтогазову галузь, можна порівняти доведені запаси нафти й газу і вартість підприємств (ринкову капіталізацію чи сумарну вартість всіх акцій цього підприємства) цій галузі у Росії з резервами нафти і поточної ринкової капіталізацією підприємств цій галузі інших країнах.

Такий аналіз проводиться як усієї галузі, так визначення порівняльної вартості окремого підприємства.

Зазвичай можна знайти значний розрив подібними оцінками вартістю РФ проти іншими, які зберігаються, навіть приймаючи до уваги політичні й економічні ризики Росії. З іншого боку, можна знайти, у Росії деякі підприємства значно недооцінені порівняно друг з одним.

У разі інвестиції у цей сектор економіки чи окреме підприємство стають привабливими, оскільки рано чи пізно інші інвестори зрозуміють, що є розрив й розпочнуть купівлі акцій підприємств даного сектора. Внаслідок цього ціни акцій виростуть, що принесе дохід інвестору.

Може статися й протилежність. Попри те що, що оцінка окремій галузі виглядає привабливо з макроекономічної погляду, порівняльна оцінка даного сектора може недостатньо не надто відрізнятиметься від міжнародного рівня, щоб бути привабливою як об'єкт інвестицій - якщо прийняти до уваги ризики економіки та цього підприємства.

Аналіз підприємств

Останній рівень аналізу, це аналіз підприємства чи вибір конкретних акцій. Вирішивши, які галузі цікаві, Банк може вибирати конкретні підприємства цієї галузі. У РФ іноді вибору просто немає, позаяк у галузі одне домінуюче підприємство, акції якого

Страница 1 из 2 | Следующая страница

Схожі реферати:

Навігація