Реферати українською » Экономика » Моделі управління оборотним капіталом


Реферат Моделі управління оборотним капіталом

Суть політики управління оборотним капіталом у визначенні достатнього рівня життя та раціональної структури поточних активів і у визначенні розміру й структури джерел їх фінансування.

Можна виділити три основних моделі управління обіговими коштами.

Агресивна модель управління поточними активами і пасивами.

Підприємство піднімає обмежень у нарощуванні поточних активів, має значні кошти, запаси сировини й готової продукції, істотну дебіторської заборгованості - у разі питому вагу поточних активів у складі всіх активів високий, а період оборотності оборотних засобів тривалий.

Така політика управління поточними активами може забезпечити підвищену економічну рентабельність активів, але виключає питання зростання ризику технічної неплатоспроможності.

Агрессивной моделі управління поточними активами відповідає агресивна модель управління поточними пасивами, коли у загальній сумі пасивів переважають короткострокові кредити. У цьому в підприємства підвищується рівень ефекту фінансового важеля. Витрати підприємства на виплату відсотків за кредити ростуть, що знижує рентабельність і це створює ризик втрати ліквідності.

 Консервативна модель управління поточними активами і пасивами.

Підприємство стримує зростання поточних активів - і тоді питому вагу поточних активів у сумі активів низький, а період оборотності оборотних засобів стислий. Таку політику ведуть підприємства або у умовах достатньої визначеності ситуації, коли обсяг продажу, терміни надходжень і платежів, необхідний обсяг запасів і точний час їх споживання тощо. відомі наперед, чи необхідно суворої економії.

Така політика управління поточними активами забезпечує високу економічну рентабельність активів, але не несе у собі підвищений ризик виникнення технічної неплатоспроможності у разі непередбачених ситуацій при реалізації продукції або при помилці під час розрахунків.

Ознакою консервативної політики управління поточними пасивами служить відсутність або дуже низький питому вагу короткострокового кредиту на загальній сумі всіх пасивів підприємства. Усі активи у своїй фінансуються з допомогою постійних пасивів (власні кошти і частка довгострокових кредитів і позик).

 УМЕРЕННАЯ МОДЕЛЬ управління поточними активами і пасивами.

Підприємство займає проміжну, "центристську" позицію - у своїй поточні активи нині становлять приблизно половину всіх активів підприємства, період оборотності оборотних засобів має усереднену тривалість. І тут ні економічна рентабельність активів, і зростає ризик технічної неплатоспроможності перебувають у середній рівень.

Для помірної політики управління поточними пасивами характерний середній рівень короткострокового кредиту на загальній сумі пасивів підприємства.

Помірна політика управління обіговими коштами є компроміс між агресивної і консервативної моделлю.

Вибір відповідних джерела фінансування оборотних активів зрештою визначає співвідношення між рівнем ефективність використання капіталу і їх рівнем ризику фінансової стійкості й платоспроможності підприємства. З урахуванням цих факторів і будується політика управління фінансуванням оборотних засобів.

Якщо за незмінному обсязі короткострокових фінансових зобов'язань зростатиме частка оборотних активів, фінансованих рахунок власних джерел постачання та довгострокового позикового капіталу, то такому разі підвищуватися фінансова стійкість підприємства, але знижуватися ефект фінансового важеля і рости середньозважена вартість капіталу цілому (т.к. відсоткову ставку за довгостроковими позикам з більшого їх ризику вище, ніж у короткотерміновим позикам).

Відповідно, якщо незмінному участі власного капіталу і частка довгострокових кредитів у формуванні оборотних активів зростатиме сума короткострокових фінансових зобов'язань, то такому разі можуть бути знижена загальна середньозважена вартість капіталу, досягнуто ефективніше використання власного капіталу (з допомогою зростання ефекту фінансового важеля), та заодно знижуватиметься фінансова стійкість і платоспроможність підприємства (з допомогою зростання обсягу поточних зобов'язань та збільшення частоти виплат боргу).

ЯК ЭФФЕКТИВНО УПРАВЛЯТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ?

ЯК УСКОРИТЬ ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ОБОРОТНЫХ ЗАСОБІВ?

Управління рівнем дебіторську заборгованість такими основними чинниками:

- оцінка та класифікація покупців залежно від виду продукції, обсягу закупівель, платоспроможності, історії кредитних взаємин держави і гаданих умов оплати;

- контроль розрахунків із дебіторами, оцінка реальним станом дебіторську заборгованість;

- аналіз стану та планування грошових потоків.

Оцінка реальним станом дебіторську заборгованість, тобто. оцінка ймовірності безнадійних боргів - одне з найважливіших питань управління оборотним капіталом. Ця оцінка ведеться окремо за групами дебіторську заборгованість з різними термінами виникнення.

У цілому нині, для фінансового становища підприємства сприятливо отримання відстрочок платежу від постачальників (комерційний кредит), від співробітників, держави тощо. і несприятливо заморожування засобів у запасах сировини, готової продукції, надання відстрочок платежу клієнтам.

Одне з основних завдань раціонального управління оборотними активами підприємства полягає у максимально можливе скорочення періодів оборотності запасів та дебіторської заборгованості і збільшенні середнього терміну оплати кредиторську заборгованість із метою зниження поточних фінансових потреб шляхом загального прискорення оборотності оборотних засобів.

Цією мети служать такі методи рефінансування дебіторську заборгованість підприємства (прискорення її конверсії в грошові активи):

- Спонтанний фінансування - призначення знижок покупцям до скорочення термінів розрахунку (на товару до закінчення певного терміну покупець отримує знижку з ціни, після цього часу - вкладаючись у договірний термін платежу - вона платить повну суму).

- Облік векселів - продаж наявних проблем підприємства векселів банку по дисконтною ціні (нижче номіналу); величина дисконту, утримуваного банком, залежить від номіналу векселів, терміну їхніх погашення і облікової вексельної ставки (при сумнівною платоспроможності векселедавця облікову ставку може охоплювати премію за ризик).

- Факторинг - поступка предприятием-продавцом банку (чи спеціалізованої "фактор-фирме") права отримання коштів по платіжним документам за продукцію, у своїй банк (фактор-фірма) відшкодовує предприятию-продавцу основну частину суми боргу із таких платіжним документам, стягуючи певні проценти комісійних залежно чинника ризику, від платоспроможності покупця продукції і на передбачених термінів його сплати.

ЯК ЭФФЕКТИВНО УПРАВЛЯТИ ФОРМИРОВАНИЕМ ЗАПАСОВ?

Визначення обсягу фінансових коштів, необхідні формування запасів товарно-матеріальних цінностей виробляється шляхом визначення потреби у окремих видах запасів.

Запаси у своїй діляться ми такі групи:

- виробничі запаси (запаси сировини й матеріалів, необхідних виробництва);

- запаси готової продукції, призначені для безперебійної його реалізації споживачам.

Принципова формула визначення необхідного обсягу фінансових коштів, авансируемых формування запасів, має такий вигляд:

ФС = СВ x М - КЗ

де ФС - обсяг фінансових коштів, авансируемых в запаси;

СВ - середньоденний обсяг витрати запасів у сумі;

М - норматив зберігання запасів, в днях (за відсутності розроблених нормативів можна використовувати показник на середні терміни обороту запасів у днях);

КЗ - середня сума кредиторську заборгованість за розрахунками за придбання товарно-матеріальних цінностей.

Розрахунок ведеться за кожному з видів запасів. Суммирование результатів розрахунків дозволяє їм отримати загальну потребу у ресурсах, авансируемых формування запасів, тобто. визначити розмір оборотних засобів, обслуговуючих статтю витрат.

Завдання мінімізації поточних витрат з обслуговування запасів для виробничих запасів у визначенні оптимального розміру партії поставленого сировини й матеріалів.

Розрахунок оптимального розміру партії поставки, у якому мінімізуються сукупні поточні обслуговування запасів, здійснюється за такої формули:

СР = ((2 x ОЗ x ТЗ1) / ТЗ2)

де СР - оптимальний розмір партії поставки;

ОЗ - необхідний обсяг закупівлі товарів (сировини й матеріалів);

ТЗ1 - розмір поточних витрат з розміщення замовлення, доставці товарів хороших і їх приймання для одну поставлену партію;

ТЗ2 - розмір поточних витрат з зберігання одиниці запасів.

Для запасів готової продукції завдання мінімізації поточних витрат з їх обслуговування у визначенні оптимального розміру партії готової продукції. Якщо виробляти товар дрібними партіями, то витрати з зберігання його запасів у вигляді готової продукції будуть мінімальними.

У той самий час істотно зростуть поточні витрати підприємства, пов'язані з частої переналадкой устаткування, підготовкою виробництва та ін. Оптимізація сукупного розміру поточних витрат з обслуговування запасів готової продукції також може бути здійснена з урахуванням вищенаведеної формули. І тут замість необхідного обсягу закупівлі товарів використовується запланований обсяги виробництва або продажу готової продукції.

Необхідно забезпечувати своєчасне залучення до господарського обороту зайвих запасів товарно-матеріальних цінностей, яку проводять з урахуванням результатів контролю поточної фінансової складової діяльності (зіставлення нормативного і фактичного розміру запасів). У цьому вивільняється частина фінансових коштів, неефективно пов'язаних в наднормативних запасах.

Список літератури

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із сайту http://www.dist-cons.ru/

Схожі реферати:

Навігація