Реферати українською » Экономика » Специфіка оцінки інвестиційних проектів із лізингом устаткування


Реферат Специфіка оцінки інвестиційних проектів із лізингом устаткування

Устимов І.С., провідний консультант ТОВ «ИКФ АЛЬТ»

Використання різної форми фінансування інвестицій передбачає їх науковий аналіз і вибір найоптимальнішою і прийнятною схеми. Існують такі основні форми фінансування інвестицій: з допомогою власного капіталу або позикового капіталу.

Інвестиційні проекти, де розглядається альтернатива придбання устаткування умовах лізингу, вимагають особливого підходу щодо ключових показників ефективності. Такі проекти відрізняються специфікою оцінки: прямий розрахунок показників ефективності не дуже застосуємо.

1) Класично термін окупності розраховується з урахуванням вироблених інвестиційних витрат, які складаються з капітальних видатків і приросту обігового капіталу. Витрати при лізингу устаткування - лізингові платежі - є поточними витратами. Тож розмір капітальних видатків незначна чи дорівнює нулю на на початкових етапах реалізації проекту. І тут розрахунок, наприклад, терміну окупності інвестицій за класичною методиці буде повною мірою коректний. У багатьох проектів, може бути дуже малий.

2) Чистий потік коштів у класичному варіанті для розрахунку показників ефективності проекту окреслюється сума грошових потоків проекту, не враховуючи джерела фінансування - власних і позикових.

Потоки визначення ефективності повних інвестиційних витрат.

Потоки визначення ефективності проекту з погляду власного капіталу.

Для оцінки ефективності інвестиційних проектів із фінансуванням механізмом лізингу можна скористатися "умовним" показником - "сукупний дисконтированный грошові потоки". Цей показник буде розрахований з урахуванням лізингових платежів до відтоку коштів. У цьому необхідно врахувати скорочення податкових відрахувань, що виникає під час використання, як схеми лізингу, і кредитної схеми фінансування, інші ключові моменти:

при лізингу є можливість застосовувати до предмета лізингу прискорену амортизацію з коефіцієнтом прискорення до 3, це може помітно позначитися на виплати з податку прибуток і майно

додаткові витрати - монтаж, доставка, страхування майна при лізингу то, можливо враховано в платежах за договором лізингу, з разі кредиту це потрібно якось фінансувати, приміром, із власні кошти.

Отже, для формування грошового потоку для аналізу, необхідно враховувати:

3) Необхідно проводити порівняння варіантів щодо одного часовому періоді. Вибір горизонту розгляду визначальний. Це дає базу порівнювати альтернатив реалізації проекту. Наприклад, що мені вигідніше - купувати устаткування з допомогою собственных/заемных коштів чи брати устаткування в лізинг.

Деякі особливості:

Багато лізингових угод будується виходячи з кредитів, у своїй лізингова компанія додає свою маржу, що викликає певне сумнів про ефективність лізингу проти тим самим кредитом.

Термін договору лізингу, частенько, збігається з терміном повної амортизації устаткування, кредит складніше дістати період. Укласти договір лізингу зазвичай простіше, ніж кредитний договір, оскільки вимогами з забезпечення виплат платежів, нижче, ніж у кредиту.

Можна домовиться визначилися з лізинговою компанією про більш зручному формуванні графіка, задля забезпечення вигідніших умов відшкодування вартості обладнання і відсотків.

Список літератури

Для підготовки даної праці були використані матеріали із сайту http://www.finansy.ru/

Схожі реферати:

Навігація