Реферати українською » Экономика » Розміщення цінних паперів на депозиті


Реферат Розміщення цінних паперів на депозиті

Анатолій Сильницкий, керівник Департаменту роботи з клієнтами ІК «Баррель"

Ще 10-15 років тому такі поняття, як «фондовий ринок», «біржа», «акції», здавалися дуже далекі від нашої дійсності. Сьогодні у Росії фондовий ринок - одне із найбільш динамічно та розвитку секторів економіки, реальний спосіб заробітку гроші, а операції з акціями можуть дати набагато більший дохід, ніж, наприклад, звичайний банківський депозит. у зв'язку з бурхливим розвитком ринку цілком природним є і потреб клієнтів у нових пропозиціях із боку фінансових установ.

З формуванням у Росії ринку цінних паперів в багатьох юридичних і фізичних осіб, у власності перебуває дуже багато цінних паперів. Основними клієнтами інвестиційних компаній нині є інвестори, які передають свої активи в довірче управління або укладають договори на брокерське обслуговування.

Деякі власники цінних паперів все-таки стають перед вибором: або тримати цінні папери чекати отримання із них дивідендів, або передати їх, наприклад, в довірче управління економіки й отримувати додатковий прибуток.

Консервативний інвестор, який володів грошима, швидше за все, зробить вибір на користь банку, прагнучи забезпечити збереження коштів і погоджуючись більш низьку дохідність. Роблячи вклади, більшість клієнтів хочуть передусім зберегти зароблене, тож якусь-там потім збільшити його. Тому багато хто вибирають інструменти з гарантованим доходом - банківські депозити, рідше векселі і облігації.

Коли дивитися на депозит, він характеризується кількома основними параметрами: розміром мінімального внеску, величиною і сталістю відсотка, мінімальним терміном зберігання, умовами додаткових внесків і зняття грошей із рахунку.

Слід зазначити, що доход від, який приносять банківські вклади, векселі чи облігації, невеликий. По депозитному договору банк зобов'язується повернути прийняту від вкладника суму тож коли виплатити її у певні відсотки. Ставки по карбованцевих вкладах становить 9-10% річних, дохідність карбованцевих державних облігацій з терміном погашення 2006 р. - 5% річних, а корпоративних облігацій - 12% річних. Дохідність векселів, зазвичай, не вище.

Отже, традиційно фінансові установи працюють за схемою залучення коштів, і тільки деякі інвестиційні компанії пропонують послуги з залученню цінних паперів, називаючи цю послугу «інвестиційним депозитом». Маркетингові засвідчили, що у сьогодні такий продукт, як «інвестиційний депозит цінних паперів», пропонують поодинокі компанії, активні, працьовиті на фондовий ринок.

Ця послуга варта інвесторів, що мають у розпорядженні високоліквідні російські цінні папери не які проводять із нею активних операцій, та заодно бажаючих, щоб ці папери непросто зберігалися в депозитарії, а ефективно розміщувалися на фондовому ринку приносили дохід. З урахуванням від реальних потреб клієнтів цього сегмента був розроблений новий продукт над ринком цінних паперів -інвестиційний депозит.

Принципова новизна послуги розміщення цінних паперів на депозит - насамперед у її адресності. На ринок залучається новий сегмент аудиторії - не та частина інвесторів, яка мало охоплена.

Потенційними споживачами нового фінансового інструмента є власники акцій, які бажають продавати свої активи. За оцінками, до рук таких інвесторів зосереджено від 80 до 90% капіталу «блакитних фішок», позаяк у активних спекуляціях беруть участь трохи більше 10-20% акцій.

Важливо, саме ця цільова аудиторія, зазвичай, становить значну частину клієнтів російських депозитаріїв.

Фактично, маючи високоліквідні активи, власники цінних паперів не знають, що у розміщення цінних паперів на депозит можна одержувати додатковий прибуток. Наведемо унаочнення взаємодії: в якогось власника кілька об'єктів нерухомості (наприклад, квартири). Він може або розпочинати жодних дій, у разі його вкладення зростатимуть незначно відповідно до плавним зростанням ринку нерухомості, або здавати свої об'єкти у оренду й у своїй отримувати ще гарантований стабільний прибуток.

Послуга «інвестиційний депозит» приваблива насамперед для інвесторів, яким потрібні підвищена надійність і операцій чи, коли говорити простою мовою, гарантії схоронності активів і гарантії доходу. І на пропозицій, висунутих ринком цій частині клієнтів, необхідні особливий підхід і особлива розробка.

Чому депозит?

Один із визначень депозиту (латів. depositum - річ, віддана за зберігання) - цінних паперів, передані для зберігання фінансові установи за умов терміновості, платності і повернення.

Чому інвестиційний депозит?

Цінні папери, які клієнт передає на депозит, у разі можна як об'єкт його вкладень чи інвестицій. Компанія позичає ліквідні цінних паперів за умов виплати встановленого річного відсотка, та інвестиції починають приносити додатковий прибуток.

«Інвестиційний депозит» передбачає розміщення цінних паперів за умов гарантії повернення і фіксованою прибутку до 5% річних в рублях від ринкову вартість цінних паперів на день відкриття депозиту.

Порядок передачі цінних паперів на інвестиційний депозит виглядає так. Клієнт відкриває інвестиційній компанії рахунок депо для перекладу нею цінних паперів зі свого депозитарію і укладає депозитарний договір. Після зарахування цінних паперів на депозитарний рахунок з клієнтом полягає договір позики цінних паперів, у якому прописуються конкретний термін позики і Порядок виплати відсотка користування цінними паперами. І права розпорядження цінними паперами (гол. 53 ДК РФ) на період дії договору переходять до інвестиційного компанії. Далі інвестиційній компанії розміщає цінних паперів над ринком РЕПО.

Один із перших компаній, котрі запропонували послугу ринку, ІК «БАРЕЛЬ», приймає на депозит високоліквідні папери найбільших компаній, як-от РАТ «ЄЕС Росії», ВАТ «Ощадбанк Росії», активи ВАТ «ЛУКойл», ВАТ «Сургутнафтогаз», ВАТ ГМК «Норільський нікель», ліквідні папери ВАТ «Ростелеком», ВАТ «Сибнафта», ВАТ «Татнафта», ВАТ «Пурнефтегаз», річна доходність за яким становить 4-5%. Дохідність депозиту менш ліквідних цінних паперів визначається за домовленістю. У цьому передбачена можливість дострокового розірвання договори та виведення паперів з депозиту.

Беручи цінних паперів на депозит, інвестиційній компанії автоматично і безплатно відкриває їх власникам кредитну лінію - экспресс-кредит у вигляді до 80% від ринкову вартість цінних паперів в грошах. Ця послуга заборонена ліцензуванню, оскільки кредитування оформляється звичайним договором позики, де позичальником цього разу виступає клієнт, а позикодавцем - інвестиційній компанії.

Розміщення цінних паперів на депозит характеризується зниженим рівнем ризиків. Повністю відсутні курсові ризики. Цінні папери не продаються, тільки розміщуються за угодами РЕПО, у своїй на рахунку завжди знаходиться будь-якої актив: грошовому еквівалентові чи цінних паперів.

Виконання зобов'язань над ринком РЕПО гарантують найбільші російські банки і інвестиційні компанії, надаючи 100%-ное забезпечення при позиці цінних паперів (відповідно до «Правилам проведення торгів по цінних паперів на ЗАТ "Московська міжбанківська валютна біржа"» від 8 червня 2005 р.). Отже, можна говорити про отработанности операцій над ринком РЕПО і взагалі отработанности й прозорості всіх операцій, які входять у схему.

Однією з варіантів продукту «інвестиційний депозит» є «довірче управління з мінімальним гарантованої дохідністю». При передачі активів в довірче управління клієнт має хоч якийсь гарантований дохід (від 3% в рублях від ринкову вартість цінних паперів на день підписання договору) і можливість рівноправної участі у розподілі додаткового доходу, одержану розміщення цінних паперів над ринком РЕПО. Додаткова прибуток формується внаслідок перевищення гарантованої прибутків і розподіляється між клієнтом і компанією з розрахунку 50 на 50%.

Основні відмінності даних продуктів полягають у тому, що у умовах гарантії повернення цінних паперів за відсутності курсових ризиків, розміщуючи цінних паперів на інвестиційному депозиті, клієнт отримує фіксований дохід (до 5% на рік). При передачі активів в довірче управління, окрім гарантованої прибутку (щонайменше 3% на рік), є можливість одержання прибутку від керівництва цінними паперами. Гарантована дохідність при довірче управління менше, аніж за розміщення цінних паперів на депозиті, але є нагоду отримати вищу дохідність, ніж у інвестиційному депозиту.

При довірче управління щоб одержати вищого доходу управління цінними паперами компанія збільшує кількість операцій РЕПО, технологія побудови операцій складніша, аніж за інвестиційних депозитах і потребує великих тимчасових витрат. Тому гарантована ставка при довірче управління нижче, ніж у інвестиційним депозитах, та заодно існує можливість отримати високу дохідність.

За прогнозами аналітиків ІК «БАРЕЛЬ», такий продукт, як «інвестиційний депозит», має гарні перспективи, оскільки послуга досить нова і розповсюджена ринку цінних паперів, й тепер вона затребувана із боку інвесторів. Пропозиція з розміщення цінних паперів на депозиті може задовольнити потреби клієнтів у схоронності своїх інвестиційних портфелів й ринок цінних паперів, а й у отримання прибутку розміщення активів російському фондовий ринок.

Список літератури

Журнал «Депозитариум» №8, 2005.

Схожі реферати:

Навігація